إذا سأل أحد الأصدقاء ، "هل السندات البلدية استثمار أفضل من السندات الخاضعة للضريبة؟" وأجبت على الفور بكلمة "نعم" أو "لا" ، فقد تكون فعلك ضارًا. تعتمد الإجابة الصحيحة على مجموعة من العوامل الخاصة بالظروف الفردية للشخص.
ويتعلق أهمها بحجم الفاتورة الضريبية الخاصة به. إذا كان المستثمر يجلس في شريحة ضريبة الدخل بنسبة 35٪ ويعيش في ولاية ذات معدلات ضريبة دخل مرتفعة نسبيًا ، فمن المرجح أن يكون الاستثمار في السندات البلدية (أو المونيز) لفترة قصيرة خيارًا أفضل من السندات الخاضعة للضريبة. على النقيض من ذلك ، فإن المستثمرين الذين يحوم دخلهم في نطاق الشريحة الضريبية بنسبة 12٪ يجب أن يفلتوا من السندات البلدية.
- بشكل عام ، تعتبر السندات البلدية أكثر جاذبية لتلك الموجودة في الأقواس الضريبية الأعلى. لمقارنة السندات البلدية بالسندات الخاضعة للضريبة ، تحتاج إلى تحديد العائد المكافئ للضريبة للمدينة. وعلى الرغم من أن الأقراص المدمجة تحمل مخاطر أقل ، إلا أن السندات البلدية كانت تتفوق عليها.
كيفية مقارنة السندات البلدية والخاضعة للضريبة
في حين أن شريحة الضرائب الخاصة بك يمكن أن توفر قاعدة إبهام عند النظر في الأموال الإجمالية ، إلا أنك تحتاج إلى النظر في فرص الاستثمار الفردية بشكل أوثق قليلاً. على وجه التحديد ، تحتاج إلى مقارنة عودة المني بعائد السندات القابلة للضريبة القابلة للمقارنة ، من خلال تحديد عائدها المكافئ للضريبة. المعروف أيضًا باسم العائد بعد الضريبة ، ويأخذ العائد المكافئ للضريبة في الاعتبار معدل الضريبة الحالي للمستثمر الفردي لتحديد ما إذا كان الاستثمار في السند البلدي يعادل الاستثمار المقابل في سند خاضع للضريبة محددًا.
لحسن الحظ ، هناك صيغة لذلك. أنه:
العائد المعادل للضريبة = (1 - معدل الضريبة الهامشية) الضريبة - العائد المعفى
بوضع هذه الصيغة موضع التنفيذ ، فلنفترض أنك تفكر في سند معفاة من الضرائب بعائد 6٪ وأن شريحة الضرائب الحدية الخاصة بك هي 35٪. يمكنك توصيل الأرقام كما يلي:
العائد المعادل للضريبة = (1 -.35) 6
في هذه الحالة ، سيكون العائد المعادل من الضرائب 9.23٪. في هذا السيناريو ، هذا يعني أنه إذا كانت أدوات الدين الخاضعة للضريبة المكافئة تقدم عائدات في نطاق 7٪ إلى 8٪ ، فإن سنداتك البلدية ذات العائد 6٪ تقدم عائدًا أفضل (على الرغم من أن العائد الاسمي لها يبدو أقل).
الآن دعنا نقول أنك في شريحة الضرائب بنسبة 12 ٪. العائد المعادل للضريبة سيكون 6.8 ٪ (6 مقسوما على). في هذه الحالة ، فإن السندات البلدية ذات العائد 6 ٪ لن تمثل فرصة استثمارية أفضل من تلك السندات الخاضعة للضريبة التي تحقق 7 ٪ أو أكثر.
بشكل عام ، تتجاوز عائدات السندات البلدية بعد الضرائب تلك السندات الخاضعة للضريبة لأي شخص يبلغ معدل الضريبة الهامشية عليه 24 ٪ أو أعلى.
سندات البلدية مقابل سندات الشركات
بالطبع ، العودة ليست كل شيء. يجب على المستثمرين أيضا النظر في مخاطر التخلف عن السداد. تاريخيا ، شهدت السندات البلدية معدلات التخلف عن السداد منخفضة. وفقًا لمجلس إدارة الأوراق المالية للبلدية ، بلغ متوسط معدل التخلف عن السداد التراكمي لمدة 10 سنوات للسندات البلدية من الدرجة الاستثمارية حتى عام 2017 ، وهي آخر سنة توفرت فيها الأرقام ، 18٪ فقط ، مقارنة بـ 1.74٪ لسندات الشركات.
تأتي السندات البلدية في شكلين: سندات الالتزام العام (GO) وسندات الإيرادات. على الرغم من أن الأخير أكثر شيوعًا ، إلا أن الأخير أكثر أمانًا. تستخدم سندات GO الضرائب (ضرائب الممتلكات في المقام الأول) لدفع فوائد حاملي السندات وفي النهاية إعادتهم الرئيسية. على عكس ذلك ، تعتمد سندات الإيرادات على الإيرادات
التي تم إنشاؤها بواسطة مشروع من أجل سداد حاملي السندات ، وهو ما يعني
يعتمد الأداء جزئيًا على الظروف الاقتصادية ، مما يجعلها أكثر خطورة.
سندات البلدية مقابل الأقراص المدمجة
لذلك فقد رأينا كيفية مقارنة المنيز بالسندات الخاضعة للضريبة ، مثل سندات الشركات. ماذا عن شهادات الايداع؟ على الرغم من أنها قد تبدو خيارًا أفضل نظرًا لأنها لا تحتوي على أي مخاطر تقريبًا ، إلا أنها تنطوي على جوانب سلبية. وهي: عندما تنخفض أسعار الفائدة ، تكافح الأقراص المدمجة للتغلب على التضخم. لذلك ، عندما نتجه نحو بيئة انكماشية ، فإن الحصول على نقود يعد خيارًا أكثر قابلية للتطبيق ، لأن دولاراتك ستذهب إلى أبعد من ذلك. بالطبع ، عندما تكون محبوسًا في قرص مضغوط ، فإنك تثير بعض الاهتمام أثناء الانتظار ، وهذا أمر جيد. ومع ذلك ، فقد تفوقت السندات البلدية تاريخياً على الأقراص المدمجة بهامش واسع.
82.7 مليار دولار
المبلغ المستثمر في صناديق الموني في عام 2019 ، وهو رقم قياسي ، وفقًا لموقع MunicipalBonds.com
الخط السفلي
يجب أن يعتمد تعرضك للسندات البلدية على شريحة الضرائب والأهداف الاستثمارية والموقع الخاص بك: إذا كنت تعيش في حالة ضريبة الدخل المرتفعة ، فسيتم إعفاء الضريبة المصدرة محليًا من الضرائب بثلاثة أضعاف ، أي أنها خالية من الولاية والمدينة / المقاطعة الضرائب أيضا. من الناحية المثالية ، ينبغي أن تكون السندات البلدية جزءًا من محفظة متنوعة بشكل جيد يمكن أن تشمل أيضًا الأسهم المحلية والدولية ، والممتلكات العقارية ، وصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة ، وحتى أدوات الدين الأخرى (سندات الحكومة الأمريكية ، و TIPS ، وسندات الشركات).
