قال بيتر لينش ، مدير شركة فيديليتي للاستثمارات الأسطورية ذات مرة: "قد تبيع المطلعون أسهمها لأي عدد من الأسباب ، لكنهم يشترونها لسبب واحد فقط: يعتقدون أن السعر سيرتفع". لينش ، الذي نما صندوق فيديليتي ماجلان من 20 مليون دولار إلى كان 14 مليار دولار في 13 عامًا ، مؤمنًا بالتحليل الأساسي وفهم منتج الشركة وممارساتها قبل الاستثمار فيها بفترة وجيزة ، وكمجموعة ، من يفهم منتج الشركة وإدارتها وتوقعاتها المستقبلية أفضل من قادتها؟ على المعرفة من الداخل قانونًا باتباع قواعد البيانات العامة التي تتعقب عمليات الشراء من الداخل.
في الواقع ، قد يقول البعض أن تتبع أنشطة البيع والشراء من الداخل المطلعين على الشركة هو جزء لا يتجزأ من العناية الواجبة عند الاستثمار في الشركة. سوف تبحث هذه المقالة عن هوية هؤلاء المطلعين ، ولماذا يجب على المستثمرين أن يولوا اهتمامًا خاصًا لمعاملاتهم ، وكيف يمكن للمستثمرين الاستفادة من المعرفة الداخلية بشكل قانوني من خلال قواعد البيانات العامة التي تتعقب عمليات الشراء من الداخل. ( متى يجب أن ينضم المستثمرون إلى السوق؟
من هم المطلعون؟
تُعرّف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) المطلعين على أنهم "الإدارة أو المسؤولون أو أي مالكين مستفيدين يتمتعون بأكثر من 10٪ من فئة أمان الشركة". يجب على المطلعين الالتزام بقواعد معينة وملء نماذج SEC في كل مرة يشترون أو يبيعون علاوة على ذلك ، لمنع تداول الأشخاص الداخليين أو الاستفادة بشكل غير قانوني من المعلومات المادية غير العامة التي تتيح لهم مواقعهم الوصول إليها ، يمنع القانون المطلعين من إيداع الأسهم في غضون ستة أشهر من شرائها ، وهذا يمنع بشكل فعلي المطلعين من الاستفادة من عمليات التداول المتأرجحة استنادًا إلى معرفتهم (المادة 16 (ب) أو قانون البورصة).
ماذا يعني عند شراء أو بيع المطلعين؟
كقاعدة عامة ، فإن الشراء من الداخل يُظهر ثقة الإدارة في الشركة ، ويُعتبر علامة صعودية - بمعنى آخر علامة على أن أسعار الأسهم من المحتمل أن ترتفع. بالمقابل ، يعتبر البيع من الداخل هبوطيًا - من هم على دراية قد يتم إيقاف تحميل أسهمهم على أمل أن تنخفض الأسعار قريبًا. لذلك من المفيد مراقبة أنشطة المطلعين.
أظهرت الدراسات أن النشر الفوري وفي الوقت المناسب للمعاملات من الداخل مفيد لل المستثمرين ، حيث يميل المطلعون على السوق. الاحتمالات لصالح عملية الشراء من الداخل التي تتبعها عمليات شراء أخرى أكبر بثلاث مرات من احتمالات عملية الشراء تليها عملية البيع.
شراء من الداخل في الولايات المتحدة
بالنسبة إلى الشركات المدرجة في البورصات الأمريكية ، تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصة من جميع الشركات الأصغر حجماً التي يتم تداولها في المجالس الخارجية ، باستثناء أصغرها ، الإبلاغ عن المعاملات الداخلية في غضون يومي عمل. أولاً ، يجب أن يقدموا ملف SEC الخاص بـ Form-3 في الملكية الأولية ، SEC Form-4 كلما حدثت أي تغييرات ، و SEC Form-5 لأي تغييرات لم يتم الإبلاغ عنها مسبقًا أو كانت مؤهلة للتأجيل.
يمكن العثور على قائمة بالإيداعات من Form-4 على قاعدة بيانات EDGAR الخاصة بـ SEC ، وهي مجموعة من الملفات القانونية الخاصة بكل شركة مدرجة حاليًا في أي من البورصات الأمريكية. إذا كان التمشيط عبر قاعدة بيانات EDGAR مضيعة للوقت ، فأنت محظوظ ، لأن هناك العديد من مواقع الويب التي تتعقب المعاملات الداخلية وتنشرها. فيما يلي بعض المواقع التي تحتوي على قواعد بيانات وكذلك تقارير عن المعاملات الداخلية.
- لدى Forbes تقرير نصف يومي يسلط الضوء على بعض المعاملات الهامة من الداخل. تتميز Finviz بقاعدة بيانات مجانية ويمكن البحث فيها عن المعاملات الداخلية. كما يتميز GuruFocus بقاعدة بيانات مجانية ويمكن البحث فيها عن الإيداعات الداخلية في الولايات المتحدة واشتراك اختياري قائم على الرسوم للمعاملات الداخلية في الأسواق الهولندية والكندية.InsiderTrading.org هي خدمة مجانية ويمكن البحث فيها. J3SG هو موقع مجاني (على الرغم من أن الاشتراك مطلوب للوصول إلى جميع الميزات) مع تحديثات في الوقت الحقيقي على المعاملات الداخلية وقاعدة بيانات واسعة وقابلة للبحث عن المطلعين وكذلك الملكية المؤسسية.
كندا
في كندا ، يتم تنظيم المعاملات الداخلية من قبل المنظمين الإقليميين ويجب تقديم تقارير من الداخل إلى نظام الكشف الإلكتروني من قبل المطلعين (SEDI) في غضون خمسة أيام تقويمية. لسهولة التصفح ، هناك مواقع مثل Canadianinsider.com تسرد بيانات SEDI للشركات المتداولة في TSX و TSX Venture.
الخط السفلي
في الولايات المتحدة وكندا ، يفرض القانون على الأشخاص الداخليين الكشف بسرعة عن مشتريات ومبيعات أسهم الشركة وحفظها في قاعدة بيانات عامة. بما أن المطلعين يميلون إلى التغلب على السوق ، فإن المستثمرين سيكونون على ما يرام في تتبع عمليات الشراء من الداخل. يمكن أن يكون الشراء من الداخل علامة على أن سعر السهم سيرتفع قريبًا.
