استحوذت شركة Broadcom Inc. (AVGO) مؤخراً على شركة CA Inc. (CA) بمبلغ 18.9 مليار دولار على كثير من المستثمرين على حين غرة ، وتمت معاقبة أسهم شركة Broadcom كنتيجة لذلك. انخفض سهمها بأكثر من 16٪ منذ 11 يونيو ، والخبر المحزن هو أن المتداولين يراهنون على انخفاض الأسهم أكثر ، ربما بنسبة 12٪ أخرى بحلول منتصف أغسطس ، من سعره الحالي البالغ حوالي 208 دولارات.
وتأتي هذه الخطوة من Broadcom لشراء CA بعد أن لم تتمكن Broadcom من شراء شركة Qualcomm Inc. (QCOM) في وقت سابق من هذا العام. انبثقت تقارير الصفقة الجديدة عن الكثير من المستثمرين ، بالنظر إلى اختلاف الأعمال التي تمتلكها شركة Broadcom ، وهي شركة تصنيع الرقاقات ، و CA ، وهي شركة برمجيات. كان أداء سهم شركة Broadcom منخفضًا على مدار العام الماضي ، حيث انخفضت الأسهم الآن بنسبة تزيد عن 15٪ ، مقارنة مع مؤشر S&P 500 الذي ارتفع بنحو 15٪.
الرهانات الهابطة
يراهن متداولو الخيارات على أن الانخفاضات الحادة في الأسهم لم تنته بعد ، وهناك المزيد سيصدره انتهاء الصلاحية في 17 أغسطس. تشير إستراتيجية خيارات التجديف الطويلة إلى أن أسهم شركة Broadcom قد ترتفع أو تنخفض بنسبة تقارب 8٪ من سعر الشراء البالغ 210 دولارات. لكن عدد الرهانات التي سيتجاوزها السهم يفوق الرهانات التي ستزيد الأسهم بحوالي 2 إلى 1 ، مع ما يقرب من 3000 عقد مفتوح. يضع السهم في نطاق تداول من 194 دولارًا إلى 226 دولارًا. يرتفع عدد الصفقات المفتوحة عند سعر التنفيذ البالغ 200 دولار مع حوالي 5000 عقد مفتوح ، ومع تداول العقود بسعر 4.50 دولار ، سيحتاج السهم إلى الهبوط بنحو 7٪ حتى يتمكن مشتر من هذه الخيارات من الخروج.
يراهن بعض المتداولين على انخفاض السهم أكثر ، إلى ما يقرب من 183.50 دولارًا ، أي بانخفاض قدره 12٪ تقريبًا عن سعر السهم الحالي ، استنادًا إلى النشاط بسعر سعر التنفيذ 185 دولارًا لانتهاء الصلاحية في 17 أغسطس.
تباطؤ النمو
يأتي الأداء الضعيف لأسهم شركة Broadcom في الوقت الذي تواجه فيه الشركة تباطؤ نمو الأرباح في السنة المالية 2019. يبحث المحللون عن نمو الإيرادات في عام 2019 لتبطيء إلى 3٪ فقط ، منخفضة من أكثر من 17.6٪ هذا العام. وفي الوقت نفسه ، يتوقع نمو الأرباح بنسبة 3.5 ٪ فقط في عام 2019.
التقييم الرخيص قد لا يساعد
وإيجابية واحدة هي أن السهم يتم تداوله عند أدنى نسبة P / E إلى الأمام خلال العام الماضي عند 10.2 فقط. ولكن مع عملية الاستحواذ الأخيرة ، قد لا يساعد هذا التقييم الرخيص ، حيث يحاول المستثمرون تحديد كيفية دمج CA في أعمال Broadcom الحالية.
في الوقت الحالي ، يبدو أن هناك أسئلة أكثر من الإجابات حول الاستحواذ الجديد من Broadcom. في سوق الأوراق المالية الذي يتم بيعه أولاً ثم طرح الأسئلة ، قد يستمر سهم Broadcom في الشعور بمزيد من الألم على المدى القصير. على الأقل هذا ما سيراهن بعض المتداولين.
