في وقت مبكر من عام 1781 ، أدرك ألكساندر هاملتون أن "معظم الدول التجارية وجدت أنه من الضروري إنشاء البنوك ، وقد أثبتت أنها أسعد محركات تم ابتكارها لتطوير التجارة." ومنذ ذلك الحين ، تطورت أمريكا لتصبح أكبر اقتصاد في العالم ، مع بعض من أكبر الأسواق المالية في العالم. لكن المسار من ذلك الحين وحتى الآن قد تأثر بمجموعة متنوعة من العوامل المختلفة وإطار تنظيمي دائم التغير. أفضل ما يميز الطبيعة المتغيرة لذلك الإطار هو تأرجح البندول ، ويتأرجح بين القطبين المتعارضين في التنظيم الأكبر والأقل. القوى ، مثل الرغبة في مزيد من الاستقرار المالي ، أو مزيد من الحرية الاقتصادية ، أو الخوف من تركيز الكثير من القوة في أيدي عدد قليل للغاية ، هي التي تبقي البندول يتأرجح ذهابًا وإيابًا.
محاولات مبكرة في تنظيم في Antebellum أمريكا
من إنشاء أول بنك للولايات المتحدة في عام 1791 إلى قانون البنوك الوطنية لعام 1863 ، كان التنظيم المصرفي في أمريكا مزيجًا تجريبيًا من التشريعات الفيدرالية وقوانين الولايات. كان الدافع وراء هذا التنظيم ، من ناحية ، هو الحاجة إلى زيادة السيطرة المركزية للحفاظ على الاستقرار في التمويل ، وبالتالي الاقتصاد الكلي. بينما من ناحية أخرى ، كان الدافع وراء ذلك هو الخوف من السيطرة المفرطة على التركيز في عدد قليل جدًا من الأيدي.
على الرغم من إحضار درجة نسبية من الاستقرار المالي والاقتصادي ، فقد عارض البنك الأول للولايات المتحدة أن يكون غير دستوري ، مع خشية الكثيرين من أنه سلّم صلاحيات غير ضرورية للحكومة الفيدرالية. وبالتالي ، لم يتم تجديد ميثاقها في عام 1811. مع تحول الحكومة إلى بنوك الدولة لتمويل حرب 1812 والتوسع المفرط في الائتمان الذي أعقب ذلك ، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن النظام المالي يحتاج إلى إعادة. في عام 1816 ، حصل البنك الثاني للولايات المتحدة على ميثاق ، لكنه أيضًا سوف يستسلم لاحقًا للمخاوف السياسية بشأن مقدار السيطرة التي منحها للحكومة الفيدرالية وتم حله في عام 1836.
ليس فقط على المستوى الفيدرالي ، ولكن أيضًا على مستوى البنوك الحكومية ، كان الحصول على ميثاق تشريعي رسمي أمرًا سياسيًا للغاية. بعيداً عن منحها على أساس الكفاءة المثبتة في المسائل المالية ، كان النجاح في الحصول على ميثاق يعتمد بشكل أكبر على الانتماءات السياسية ، وكان رشوة الهيئة التشريعية أمرًا شائعًا. بحلول وقت حل البنك الثاني ، كان هناك شعور متزايد بالحاجة للهروب من الطبيعة الفاسدة سياسياً للميثاق التشريعي. ظهرت حقبة جديدة من "الخدمات المصرفية المجانية" مع قيام عدد من الولايات بإصدار قوانين في عام 1837 ألغت شرط الحصول على ميثاق قانوني رسمي لتشغيل البنك. بحلول عام 1860 ، أصدرت غالبية الولايات مثل هذه القوانين.
في هذه البيئة من الخدمات المصرفية المجانية ، يمكن لأي شخص تشغيل أحد البنوك بشرط ، من بين أمور أخرى ، أن جميع الأوراق المالية الصادرة تم إعادتها من خلال الأمن المناسب. بينما ساعد هذا الشرط في تعزيز مصداقية إصدار السندات ، إلا أنه لم يضمن الاسترداد الفوري في المسكوكات (الذهب أو الفضة) ، والتي ستكون بمثابة نقطة حاسمة. عانى عصر الخدمات المصرفية المجانية من عدم الاستقرار المالي مع حدوث العديد من الأزمات المصرفية ، ونتج عن عملة غير منظمة تتميز الآلاف من الأوراق النقدية المختلفة المتداولة بأسعار مخفضة مختلفة. إن عدم الاستقرار والاضطراب هذا هو الذي يجدد الدعوة إلى مزيد من التنظيم والرقابة المركزية في ستينيات القرن التاسع عشر.
زيادة اللوائح من الحرب الأهلية إلى الصفقة الجديدة
سوف ينتهي عصر الخدمات المصرفية المجانية ، التي تميزت بالافتقار التام للرقابة الفيدرالية والتنظيم ، بقانون البنوك الوطنية لعام 1863 (وتنقيحاته اللاحقة في عامي 1864 و 1865) ، والتي تهدف إلى استبدال بنوك الدولة القديمة مع تلك المستأجرة وطنيا. تم إنشاء مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) لإصدار مواثيق البنوك الجديدة هذه ، بالإضافة إلى الإشراف على أن البنوك الوطنية حافظت على شرط دعم جميع إصدارات السندات بحيازات الأوراق المالية الحكومية الأمريكية.
في حين أن النظام المصرفي الوطني الجديد ساعد في إعادة البلاد إلى عملة أكثر اتساقًا وأمانًا لم تشهدها منذ سنوات البنكين الأول والثاني ، إلا أنه كان في نهاية المطاف على حساب عملة مرنة يمكن أن تتوسع وتتقلص وفقًا للشروط التجارية والاحتياجات الصناعية. سلط التعقيد المتزايد للاقتصاد الأمريكي الضوء على عدم كفاية العملة غير المرنة ، الأمر الذي أدى إلى حدوث الذعر المالي المتكرر طوال بقية القرن التاسع عشر.
مع حدوث حالة من الذعر المصرفي في عام 1907 ، أصبح من الواضح أن النظام المصرفي الأمريكي عفا عليه الزمن. علاوة على ذلك ، اجتمعت لجنة في عام 1912 لدراسة السيطرة على النظام المصرفي والمالي للأمة. لقد وجد أن أموال وائتمان الأمة أصبحت تتركز بشكل متزايد في أيدي عدد قليل نسبياً من الرجال. وبالتالي ، تمت الموافقة على قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 ، تحت رئاسة وودرو ويلسون ، لانتزاع السيطرة على الموارد المالية للبلاد من البنوك ، وفي الوقت نفسه إنشاء آلية من شأنها تمكين عملة أكثر مرونة وإشراف أكبر على البنية التحتية المصرفية في البلاد.
على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي المنشأ حديثًا ساعد في تحسين نظام المدفوعات في البلاد وخلق عملة أكثر مرونة ، إلا أنه كان بمثابة سوء فهم للأزمة المالية التي أعقبت انهيار سوق الأوراق المالية عام 1929 والذي أدى إلى تعميق الأمة في أزمة اقتصادية حادة أصبحت تعرف باسم الكساد الكبير. سيؤدي الكساد إلى مزيد من التنظيم المصرفي الذي وضعه الرئيس فرانكلين روزفلت كجزء من الأحكام المنصوص عليها في الصفقة الجديدة. أنشأ قانون Glass-Steagall لعام 1933 المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) ، والتي نفذت تنظيم أسعار الفائدة على الودائع ، وفصلت التجارية عن الخدمات المصرفية الاستثمارية. لقد عمل قانون البنوك لعام 1935 على تقوية بنك الاحتياطي الفيدرالي ومنحه سلطة مركزية أكبر.
ثمانينيات القرن العشرين إلغاء التنظيم وإعادة التنظيم بعد الأزمة
شهدت الفترة التالية للإصلاحات المصرفية للصفقة الجديدة حتى عام 1980 درجة نسبية من الاستقرار المصرفي والتوسع الاقتصادي. ومع ذلك ، فقد تم الاعتراف بأن اللائحة قد عملت أيضًا على جعل البنوك الأمريكية أقل ابتكارًا وتنافسية مما كانت عليه في السابق. كانت البنوك التجارية الخاضعة للتنظيم الشديد تفقد حصتها السوقية المتزايدة إلى مؤسسات مالية أقل تنظيماً وابتكارا. لهذا السبب ، حدثت موجة من رفع القيود التنظيمية خلال العقدين الأخيرين من القرن العشرين.
في عام 1980 ، أصدر الكونغرس قانون إلغاء الرقابة على مؤسسات الإيداع ومراقبة النقد ، والذي ساهم في تحرير المؤسسات المالية التي تقبل الودائع مع تعزيز سيطرة مجلس الاحتياطي الفيدرالي على السياسة النقدية. تمت إزالة القيود المفروضة على فتح فروع البنوك في ولايات مختلفة والتي كانت سارية منذ قانون McFadden لعام 1927 بموجب قانون Riegle-Neal Interstate المصرفية وكفاءة الفروع لعام 1994. وأخيراً ، ألغى قانون Gramm-Leach-Bliley لعام 1999 جوانب قانون Glass-Steagall وكذلك قانون Bank Holding لعام 1956 ، وكلاهما يعمل على قطع الخدمات المصرفية الاستثمارية والتأمينية عن الخدمات المصرفية التجارية. من عام 1999 فصاعدا ، يمكن للبنك الآن أن يقدم الخدمات المصرفية التجارية والأوراق المالية وخدمات التأمين تحت سقف واحد.
كل هذا رفع القيود ساعد في تسريع الاتجاه نحو زيادة تعقيد المؤسسات المصرفية حيث انتقلت إلى مزيد من الاندماج والتكتل. زادت عمليات الاندماج في المؤسسات المالية مع توحيد إجمالي عدد المؤسسات المصرفية إلى أقل من 8000 في عام 2008 من ذروة سابقة بلغت حوالي 15000 في أوائل الثمانينيات. في حين أن البنوك أصبحت أكبر ، فقد ساعد تكتل الخدمات المالية المختلفة في إطار منظمة واحدة على زيادة تعقيد تلك الخدمات. بدأت البنوك في تقديم منتجات مالية جديدة مثل المشتقات وبدأت في تعبئة الأصول المالية التقليدية مثل القروض العقارية معًا من خلال عملية التوريق.
وفي الوقت نفسه ، تم الإشادة بهذه الابتكارات المالية الجديدة لقدرتها على تنويع المخاطر ، وأزمة الرهن العقاري الثانوي لعام 2007 التي تحولت إلى أزمة مالية عالمية والحاجة إلى إنقاذ البنوك الأمريكية التي أصبحت "أكبر من أن فشل "لقد تسببت الحكومة لإعادة التفكير في الإطار التنظيمي المالي. استجابة للأزمة ، أقرت إدارة أوباما قانون دود-فرانك وول ستريت لإصلاح وحماية المستهلك في عام 2010 ، والذي يستهدف العديد من نقاط الضعف الظاهرة في النظام المالي الأمريكي. قد يستغرق الأمر بعض الوقت لمعرفة كيف تؤثر هذه اللوائح الجديدة على طبيعة الخدمات المصرفية داخل الولايات المتحدة
الخط السفلي
في أمريكا ما قبل الحرب ، تمت تجربة العديد من المحاولات لزيادة السيطرة المركزية على النظام المصرفي وتنظيمه ، لكن المخاوف من تركيز السلطة والفساد السياسي عملت على تقويض هذه المحاولات. ومع ذلك ، مع نمو النظام المصرفي ، أدت الحاجة إلى التنظيم المتزايد والسيطرة المركزية ، إلى إنشاء نظام مصرفي مؤمم خلال الحرب الأهلية ، وإنشاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913 ، وإصلاحات الصفقة الجديدة في عهد روزفلت. في حين أن التنظيم المتزايد أدى إلى فترة من الاستقرار المالي ، بدأت البنوك التجارية في خسارة أعمالها أمام مؤسسات مالية أكثر ابتكارًا ، مما استدعى الدعوة إلى إلغاء القيود التنظيمية. مرة أخرى ، تطور النظام المصرفي غير المنظم لإظهار تعقيدات أكبر وتسبب في أشد أزمة اقتصادية منذ الكساد العظيم. كان Dodd-Frank هو الرد ، ولكن إذا كان التاريخ هو أي دليل ، فإن القصة لم تنته بعد ، أو ربما ، سوف يستمر البندول في التأرجح.
