ما هو العمياء؟
العرض الأعمى هو عرض ، عادةً ما يقدمه مديرو المحافظ الكبيرة ، لشراء سلة من الأوراق المالية دون معرفة تكوين أو تكلفة كل منها.
الماخذ الرئيسية
- العرض الأعمى هو عرض ، يتم تقديمه عادة من قِبل مديري المحافظ الكبيرة ، لشراء سلة من الأوراق المالية دون معرفة تكوين أو تكلفة كل منها. فقد يكون العرض الأعمى محفوفًا بالمخاطر ، حيث قد يكون المستثمر ، الذي لا يعلم بتكوين السلة ، ينتهي الأمر بامتلاك أوراق مالية لا قيمة لها. يستخدم المستثمرون المؤسسيون عروض أسعار عمياء لتجنب التأثير على السوق ككل أو تحمل تكلفة العثور على صفقات البيع والشراء المستهدفة وتنفيذها.
فهم المكفوفين العطاءات
يعتبر العرض الأعمى عرضًا لشراء مجموعة من الأوراق المالية ، دون معرفة الأوراق المالية التي يتم شراؤها بالضبط ، وفي النهاية يحمل مخاطر أساسية متزايدة. يعتبر العرض الأعمى محفوفًا بالمخاطر ، حيث أن المستثمر ليس على دراية بتكوين الاستثمارات التي يتم المزايدة عليها. الخطر هو أن ينتهي الأمر بالمستثمرين إلى امتلاك أوراق مالية لا قيمة لها.
يستخدم المستثمرون المؤسسيون عروض أسعار عمياء لتجنب التأثير في السوق ككل أو تكبد تكلفة العثور على صفقات البيع والشراء المستهدفة وتنفيذها. تتيح لهم العطاءات العمياء التداول في دفتر الأوراق المالية ، مع معرفة عدد الأسهم في المحفظة وقيمتها الافتراضية. كلما كبرت معاملة العطاء الأعمى ، زادت علاوة المخاطرة المرتبطة بالأوراق المالية الأساسية.
ينظر المستثمرون المؤسسيون إلى شراء أوراق مالية مختلفة عن المستثمرين الأفراد. ينظر المستثمرون الأفراد إلى عوامل مثل السيولة والتقلبات وأخبار الشركة لتحديد السعر الواجب دفعه ، في حين يقوم المستثمرون المؤسسيون بإجراء عمليات تداول بمئات الملايين من الدولارات وإشراك دفاتر الأوراق المالية بالكامل. تشبه هذه الممارسة شراء وحدة تخزين مهجورة دون معرفة ما بداخلها ، ولكن لديها فكرة جيدة عما يمكن توقعه بشكل عام.
مثال على محاولة للمكفوفين
قد يتم تقديم عرض أعمى يكشف فقط عن الخصائص العامة لكتاب الأوراق المالية ، مثل الإصدار التجريبي ، والتقلب ، والسمات الأخرى دون إدراجها تحديداً. في هذه الحالة ، لنفترض أن المحفظة لديها تقلبات منخفضة للغاية وتتكون من سندات. قد يبحث المستثمر المؤسسي عن استثمارات ذات دخل ثابت مع تقلبات منخفضة ويصادف العرض الأعمى. نظرًا لأنهم يبحثون ببساطة لتقليل المخاطر في محافظهم الاستثمارية ، فقد يختارون شراء دفتر الأوراق المالية دون معرفة المكونات الفردية. قد تشير خصائص المحفظة إلى أنها تتألف من سندات الشركات و / أو الأوراق المالية الحكومية ذات التصنيف العالي ، وبالتالي فإن العطاء الأعمى قد يقدم قيمة مقنعة.
الخط السفلي
عرض العمياء هو عرض لشراء حزمة من الأوراق المالية دون معرفة الأوراق المالية التي يتم شراؤها بالضبط. في حين أن المستثمرين الأفراد لن يعقدوا مثل هذه الصفقة أبدًا ، إلا أن هذه المعاملات شائعة بين المستثمرين المؤسسيين الذين يهتمون أكثر بخصائص المحفظة أكثر من المكونات الفردية.
تنطوي المناقصات العمياء على مخاطر جوهرية كبيرة ، وهي مخاطر أن ينتهي المستثمر بحيازة الأصول الأساسية التي لا يمكن مقارنتها بمحفظة الاستثمار التي سعى المستثمر إلى التعرض لها في البداية. تزيد احتمالية عدم ربط هذه الأدوات سلبًا من مخاطر المكاسب أو الخسائر الزائدة في استراتيجية التحوط ، والتي من شأنها أن تزيد في النهاية عتبة المخاطرة بما يتجاوز درجة تحمل المخاطرة للمستثمر. يمكن العثور على مخاطر الأساس في بعض معاملات العقود المشتقة المخصصة التي تشمل عملات مختلفة أو ملفات تعريف تقلب أو تجريبية.
