على الرغم من تأخر سوق الأوراق المالية بشكل معتدل في السنوات الأخيرة ، لا تزال بيركشاير هاثاواي (BRK.A) من شركة وارين بافيت تعتبر واحدة من الشركات الأمريكية الرائدة ، وهي نموذج لشركات أخرى تتبعها وتملكها المستثمرين. ولكن في عام 2019 ، تم سحق بيركشاير بواسطة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، الذي ارتفع بنسبة 20٪ تقريبًا بينما ارتفع بيركشاير بنسبة تزيد قليلاً عن 1٪. يأتي ذلك في الوقت الذي يبيع فيه كبار حاملي الأسهم لمرة واحدة واحدة من أكبر صناديق الاستثمار في البلاد ، وهي صندوق التقاعد الخاص بالموظفين العموميين في أوريغون ، والذي خفض خُمس استثماراته في بيركشاير ، على النحو الذي حدده بارون.
أصبحت أسهم بيركشاير هاثاواي ، التي يديرها أحد أكثر المستثمرين الأسطوريين وأعمال الخير في عصرنا ، متخلفة حاليًا عن السوق الأوسع حيث وصل مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية جديدة في عام 2019.
من سيكون بافيت التالي؟
قيادة بافيت ، وشريكه في العمل منذ فترة طويلة تشارلي مونجر ، هو عمل صعب ، إن لم يكن مستحيلًا ، على اتباعه. يعاني سهم بيركشاير جزئياً بسبب مخاوف المستثمرين فيما يتعلق بعمر بافيت ، والذي يثير أسئلة حول من سيكون الرئيس التنفيذي القادم ، وكيف سينفقون كومة النقد المتزايدة لدى بيركشاير ، وكيف سيديرون قرار الاستثمار الضعيف.
مع اقتراب بوفيت من بلوغ عامه التاسع والثمانين في أغسطس ، يتوقع الكثير منه تعيين واحد من اثنين من كبار التنفيذيين في بيركشاير - إما جريج أبيل ، الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي للطاقة ، أو أجيت جين ، رئيس عمليات التأمين في بيركشاير هاثاواي. في عام 2015 ، قال بافيت إنه كان لديه "الشخص المناسب" ليخلفه كرئيس تنفيذي "جاهز لتولي الوظيفة في اليوم التالي للموت أو التنحي". ولم يوضح هذه التعليقات مطلقًا.
كل من يتولى هذا الدور سيحتاج إلى تقرير كيفية إنفاق أكثر من 110 مليارات دولار نقدًا. في حين ألمح بوفيت إلى أنه يرغب في إجراء عملية استحواذ كبيرة أخرى ، فإن ارتفاع السوق يجعل عمليات الاختيار ضئيلة وسط أهداف باهظة الثمن. سيكون لهذا الفرد أيضًا دور رئيسي في مشروع رعاية صحية مشترك مع Amazon.com Inc. (AMZN) و JPMorgan Chase & Co. (JPM) تسمى Haven ، وتهدف إلى خفض تكاليف الرعاية الصحية للموظفين.
كرافت هاينز خطأ
عانى بافيت من "عين سوداء ذات سمعة مالية ومالية" في وقت سابق من عام 2019 بفضل الخسارة الورقية التي تكبدتها شركة أوماها بولاية نبراسكا والتي بلغت قيمتها مليار دولار ، عندما قامت شركة كرافت هاينز (KHC) ، وهي شركة المستهلك العملاقة المتعثرة وأحد أكبر استثمارات بيركشاير ، غرقت. أعلنت الشركة عن شطب مبلغ 15.4 مليار دولار لعلاماتها التجارية Kraft و Oscar Mayer ، وغيرها من الأصول ، وخفضت أرباحها وقالت إن SEC تحقق في حسابها.
في عام 2015 ، دعمت شركة Buffett اندماج HJ Heinz و Kraft Foods Group التي أنشأت الشركة. يقول الآن أن بيركشاير دفعت مبالغ زائدة عن شركة كرافت ، لكنه لم يقدم أي خطة لإنهاء الاستثمار. هبطت حصص الغذاء المعبأ بأكثر من 46٪ على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، أي أقل من 26٪ في عام 2019.
Kraft ليست الشركة الوحيدة من مقتنيات Berkshire التي تخلفت عن الارتفاع الكبير في السوق هذا العام. كما أن أداء ويلز فارغو كورب (WFC) ، أحد الأسهم المفضلة لدى بافيت ، كان دون المستوى المطلوب. يواجه ويلز فارغو تحديًا كبيرًا في العثور على القائد المناسب لمساعدته على تنظيف صورته بعد سلسلة من الفضائح. ومع ذلك ، ارتفعت شركة Apple Inc. (AAPL) ، أكبر شركة قابضة في بيركشاير ، بنسبة 32.4٪ منذ بداية العام.
صندوق التقاعد يقطع حصة بيركشاير
في الربع الثاني ، خفض صندوق التقاعد للموظفين العموميين في ولاية أوريغون حصته في بيركشاير من خلال بيع أكثر من 140،000 سهم من الفئة ب. صندوق المعاشات التقاعدية ، الذي يحتل المرتبة رقم 42 في قائمة أكبر المعاشات العامة في العالم من حيث الأصول ، يمتلك الآن حوالي 223000 من الفئة ب بيركشاير. منذ بيع Q2 ، غرقت أسهم بيركشاير أكثر من ذلك.
أتطلع قدما
في حين يخشى الدببة أن يصبح مستثمرو بيركشاير يعتمدون بشكل كبير على القيادة الفردية لبوفيت ونجاحاتهم الماضية ، ويطلون على القضايا التي تواجه بيركشاير اليوم ، لا يزال آخرون متفائلين بشأن مستقبل المجموعة.
"يتم تقييم الأسهم بتكلفة منخفضة للغاية ، بالنظر إلى فرص النمو طويلة الأجل في التأمين ، Burlington Northern ، وشركات التصنيع والخدمات وتجارة التجزئة. هناك أيضًا القدرة على خلق قيمة من خلال عمليات الاستحواذ الكبيرة ومشاركة عمليات إعادة الشراء "، وفقًا لما قاله جاي جيلب المحلل في باركليز. أوضحت قصة سابقة لـ Investopedia خمسة أسباب يرى فيها مشجعو بافيت أن قيمة بيركشاير المنخفضة هي وقت جذاب للشراء.
