ما هو أقل من الاسمية؟
أدناه الاسم هو مصطلح يصف السند الذي يتداول سعره السوقي دون القيمة الاسمية أو القيمة الرئيسية ، وعادة ما يكون 1000 دولار. نظرًا لأن أسعار السندات يتم نقلها كنسبة مئوية من القيمة الاسمية ، فإن السعر الأقل من الاسمية يكون عادةً أقل من 100.
الماخذ الرئيسية
- أدناه الاسمية يشير إلى سعر السندات الذي هو حاليا أقل من القيمة الاسمية. يقال السندات الاسمية أدناه يتم تداول بسعر مخفض وسيتم نقل السعر أقل من 100. تجارة البوند أقل من الاسمية مع ارتفاع أسعار الفائدة ، حيث ينخفض تصنيف ائتمان المصدر أو عندما يتجاوز عرض السند الطلب بشكل كبير.
فهم أدناه الاسمية
يمكن تداول السند على قدم المساواة أو أعلى أو أدنى من الاسمية. إن تداول السندات بالقيمة الاسمية هو مجرد تداول يتم تداوله بالقيمة الاسمية لشهادة السند. المستثمر الذي قام بشراء هذا السند سوف يسدد القيمة الاسمية عند الاستحقاق ، لا أكثر ولا أقل.
يُطلق على السند ذو السعر أعلى من الاسم السند الممتاز. ستنخفض قيمة السندات ببطء على مدى عمر السند حتى تصبح على قدم المساواة في تاريخ الاستحقاق. سيحصل حامل السند على القيمة الاسمية للسند عند استحقاقه ؛ هذه القيمة أقل من ما تم شراء السند من أجله.
تداول السندات أدناه هو نفس تداول السندات بسعر مخفض. مع اقتراب سندات الخصم من تاريخ الاستحقاق ، تزداد قيمتها وتتقارب ببطء نحو مستوى الحياة. عند الاستحقاق ، يتلقى حامل السند القيمة الاسمية للسند ؛ هذه القيمة أعلى من ما تم شراء السند من أجله.
على سبيل المثال ، يكون للسند قيمة اسمية تبلغ 1000 دولار مطبوعة على شهادته ، لكن يتم بيعها في السوق بمبلغ 920 دولارًا. يقال إن هذا السند يتم تداوله دون المستوى. على الرغم من أن المستثمر دفع 920 دولارًا للحصول على السندات ، إلا أنه سيتلقى 1000 دولار عند استحقاقها.
لماذا تجارة السندات أدناه الاسمية
قد يتم تداول السند دون المستوى عند تغير أسعار الفائدة في السوق. بالنظر إلى وجود علاقة عكسية بين أسعار السندات وأسعار الفائدة ، إذا ارتفعت أسعار الفائدة السائدة في الاقتصاد ، فإن قيمة السند ستنخفض. وذلك لأن سعر القسيمة على السند أقل الآن من سعر الفائدة في السوق.
بمعنى آخر ، يحصل المستثمرون على دخل أقل من الفوائد مقارنة بما سيحصلون عليه إذا قاموا بشراء إصدارات أحدث في السوق.
على سبيل المثال ، دعنا نفترض إصدار سند على قدم المساواة. معدل القسيمة على السند هو 3.5 ٪ وسعر الفائدة في السوق هو أيضا 3.5 ٪. بعد شهرين ، رفعت القوى الاقتصادية أسعار الفائدة إلى 4.1٪. نظرًا لأن سعر الفائدة على السندات ثابت بنسبة 3.5٪ ، فهو الآن أقل من سعر الفائدة في الاقتصاد. عندما يتم تداول السند دون المستوى ، يكون العائد الحالي (مدفوعات القسيمة مقسومًا على سعر السوق) أعلى من معدل القسيمة الثابت.
قد يتداول السند أيضًا دون المستوى إذا تم تخفيض تصنيفه الائتماني. هذا يقلل من مستوى الثقة في الحالة المالية للمصدر ، مما تسبب في انخفاض قيمة السندات إلى ما دون المستوى. تقوم وكالة التصنيف بتخفيض التصنيف الائتماني للمصدر بعد أخذ بعض العوامل في الاعتبار ، بما في ذلك المخاوف بشأن مخاطر التخلف عن السداد ، وتدهور ظروف العمل ، وضعف النمو الاقتصادي ، وتراجع الأرصدة النقدية في الميزانية العمومية ، من بين أمور أخرى.
عندما يكون هناك فائض في المعروض من السندات ، سيتم تداول السند دون المستوى. إذا كان من المتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة في المستقبل ، فقد يواجه سوق السندات زيادة في عدد السندات الصادرة في الوقت الحالي. نظرًا لأن مُصدري السندات يحاولون اقتراض أموال من المستثمرين بأقل تكلفة ممكنة للتمويل ، فسوف يقومون بزيادة المعروض من هذه السندات منخفضة الفائدة ، مع العلم أن السندات الصادرة في المستقبل قد يتم تمويلها بسعر فائدة أعلى. العرض الزائد سيؤدي بدوره إلى انخفاض سعر السندات دون المستوى.
