ما هو الذيل الآسيوي؟
الذيل الآسيوي هو ميزة حيث تكون ميزة متوسط الخيار الآسيوي نشطة فقط لجزء ما ، عادة ما يكون آخر عشرة إلى عشرين يومًا ، من عمر هذا الخيار.
الماخذ الرئيسية
- الذيل الآسيوي هو ميزة حيث لا تعمل ميزة المتوسط للخيار الآسيوي إلا من أجل جزء ما ، عادة ما يكون آخر عشرة إلى عشرين يومًا من عمر هذا الخيار. ويضمن الذيل الآسيوي الحامل على وجه التحديد ضد تقلبات اللحظة الأخيرة في سعر الأصل ، والذي يتناقض مع "أنف آسيوي" ، حيث تكون ميزة المتوسط نشطة فقط خلال بداية حياة الخيار. يتم التفاوض على طول الذيل الآسيوي وزمنه في بداية عقد الخيارات.
فهم الذيول الآسيوية
يدفع الخيار الآسيوي ، المعروف أيضًا باسم خيار متوسط السعر ، لحامل الخيار متوسط سعر حركة سعر الورقة المالية الأساسية حتى لو تم تداول خيار الاستدعاء أعلاه ، أو تداول خيار البيع أدناه ، وهو سعر التنفيذ المحدد مسبقًا. هذه الطريقة لتحديد متوسط سعر الأصل الأساسي تحمي المستثمر من التقلبات ، مثل تحركات الأسعار المفاجئة والسلبية التي يمكن أن تجعل خيارًا ينتهي من المال (OTM) ، وبالتالي لا قيمة له ، عند انتهاء الصلاحية.
على عكس الخيار الآسيوي العادي ، يصف الذيل الآسيوي الخيار الذي تكون فيه الميزة الآسيوية نشطة فقط لجزء من عمر الخيار - غالبًا ما يكون الجزء الأخير (كما في خطط المعاشات التقاعدية ومنتجات "حقوق الملكية المضمونة"). هذا يضمن حامل على وجه التحديد ضد تقلبات اللحظة الأخيرة في سعر الأصول. يتم التفاوض حول طول الذيل الآسيوي وتاريخه في بداية عقد الخيارات ، على الرغم من أن العشرة أيام الأخيرة من عمر الخيار عادةً ما تكون عندما يبدأ الذيل الآسيوي. وهذا يتناقض مع ميزة الأنف الآسيوية ، التي تكون فيها ميزة التسوية نشطة فقط خلال بداية حياة الخيار.
تهدف ذيول آسيا على وجه التحديد إلى حماية المتحوطين من زيادة التقلبات التي قد تحدث قرب نهاية عمر الخيار. غالبًا ما يتم تضمين هذا النوع من التوسيط في خيارات طويلة الأجل ، مثل الملاحظات المرتبطة بالأسهم (ELN) ، أو خيارات مشاركة الموظفين ، أو أوامر ، أو المكشوفات لتجنب أو تقليل التلاعب بالأسعار عند انتهاء الصلاحية. إذا كان وقت انتهاء الصلاحية هو عام أو أكثر ، فغالبًا ما يتعامل المتداولون معه كخيار على النمط الأوروبي لتقريب أول جيد. ذيول الآسيوية هي واضحة إلى حد ما في القيمة. يمكنك حلها كخيار آسيوي بينما الميزة الآسيوية نشطة وكخيار أوروبي طبيعي عندما لا تكون كذلك.
مثال الذيل الآسيوي
لنفترض أن الشركة تصدر أوامر لموظفيها بالسترة بعد عامين. تمنح هذه العقود هؤلاء الموظفين الحق ، وليس الالتزام ، في شراء أسهم في أسهم شركاتهم بسعر إضراب قدره 50 دولارًا للسهم. السعر الحالي لهذا السهم هو 40 دولار للسهم الواحد. على مدار فترة العامين ، أظهرت الشركة نموًا قويًا وارتفع سعر السهم بشكل ثابت إلى 60 دولارًا للسهم.
ومع ذلك ، فقبل أسبوع واحد من انتهاء صلاحية المذكرات ، تهز فضيحة المحاسبة المنافس الرئيسي للشركة ، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في أسعار أسهم القطاع بأكمله ، مما يؤدي إلى انخفاض سهم هذه الشركة إلى 37 دولارًا للسهم. ذيل آسيوي بلغ متوسطه آخر 30 يومًا من مدة أمر التوقيف من شأنه كتم التأثير السلبي الشديد لهذا التقلب المتزايد.
