مع ارتفاع إجمالي سوق الأسهم خلال السنوات القليلة الماضية ، يحتاج المستثمرون الذين يبحثون عن صفقات إلى الدخول في القطاعات الأكثر كرهًا من أجل العثور على صفقات جيدة. واحدة من أكثر كره يجب أن يكون الشحن الأسهم. مع توقف الاقتصاد العالمي وتعثر طفرة السلع ، كافح مختلف مالكي سفن الشحن لمواكبة ذلك.
ولكن هذا الأداء الضعيف هو ما يجعلها جذابة لقيمة الصيد في الوقت الحالي.
مع تحسن الظروف الاقتصادية ، ومعدلات اليوم وارتفاع الطلب على الاستيراد / التصدير ، قد يكون الوقت في متناول اليد في النهاية للمستثمرين لإدراك بعض القيمة المتبقية في هذا القطاع - وهناك الكثير. (للمزيد ، راجع: القطاعات: الشحن.)
خمس سنوات من الأرباح الصفرية
من السهل معرفة السبب الذي واجهه الشاحنون في أوقات عصيبة في السنوات القليلة الماضية. خلال الأوقات الجيدة ، وسعت صناعة الشحن العالمية من قدرتها على جميع المجالات. شهد كل شيء في القطاع الفرعي ، من سفن البضائع السائبة الجافة إلى ناقلات النفط ، طلبيات / سفن جديدة تضرب أعالي البحار. ثم حدث الركود وسقط القاع.
تسببت الطاقة الفائضة في إفساد أرباح الصناعة. لم تكن العديد من الشركات في قطاع شحن الحاويات مربحة منذ أكثر من خمس سنوات ، في حين كانت الأرباح في القطاعات الفرعية الأخرى متقلبة للغاية. الانتقال من الأرباح الضخمة ربع لإكمال الغسالات في القادم. وقد أبقى هذا النبذ الغالبية العظمى من المستثمرين - بلا لاعبين من القطاع الخاص مثل Blackstone Group LP (BX) - بعيدا عن أسماء الشحن.
هذا جعل الأسهم مع القطاع رخيصة بفظاعة. يتم تداول مؤشر Delta Global Shipping Index حاليًا مقابل P / E فقط من 11 ويتم بيع العديد من الأسماء ذات القيمة الجافة بأقل من قيمها الدفترية. (للحصول على نظرة تاريخية ، راجع: أخبار الشحن ليست جيدة.)
هذا P / E رخيصة ربما يكون أفضل قيمة بالنظر إلى أن القطاع يرى مرة أخرى بعض علامات الحياة. الشحن هو مؤشر متخلف عندما يتعلق الأمر بالاقتصاد العالمي وينبغي أن يستفيد مع توسع الاقتصاد العالمي. يتوقع المحللون أن ينمو الاقتصاد العالمي بحوالي 3٪ في عام 2015. وسيكون ذلك أسرع وتيرة سنوية منذ الركود. ينبغي أن يساعد الاقتصاد المتسارع في دفع أسعار اليوم لجميع أنواع السفن. لقد شهدنا بالفعل ارتفاعًا في بعض مكونات مؤشر البلطيق الجاف ، حيث تم أخيرًا تقليص الطلب على السفن الجديدة التي تم استئجارها قبل عام 2008.
وفي الوقت نفسه ، يستمر انخفاض أحد أكبر القطاعات. لا يزال الوقود أحد أعلى مصاريف الشاحنين بنسبة 40٪ من الإجمالي. انخفضت أسعار خام برنت الخام بنحو 20 ٪ هذا العام. إن انخفاض تكلفة الوقود يجب أن يخفف بعض الضغط عن النفقات العامة للشاحنين. في الواقع ، يقدر المحللون McKinsey & Company أن توفير الوقود يجب أن يعزز الأرباح بنسبة تتراوح ما بين 10-20٪. سيؤدي ذلك إلى نقل العديد من شركات الشحن من الأحمر إلى الأسود فيما يتعلق بالأرباح. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع: "مسائل الحجم في الشحن".)
الرهان على التجارة المنقولة بحرا
تعتبر أسعار الأسهم الرخيصة والطلب المتزايد وتكاليف المدخلات المنخفضة بمثابة تطابق في الجنة. بالنسبة للمستثمرين ، هذا يعني التقاط صورة للشاحنين. أسهل طريقة للقيام بذلك هي عبر Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).
تتبع SEA مؤشر Delta Global Shipping Index الذي سبق ذكره ، والذي يتتبع مخزونات الشحن عبر مختلف القطاعات الفرعية الناقلة للبضائع الجافة والسائبة. حاليا SEA يحمل 26 اسما. وتشمل أهم الشركات القابضة Teekay Corp. (TK) و Matson Inc. (MATX). يجعل هذا التعرض الواسع لجميع أركان سوق الشحن خيارًا رئيسيًا للمستثمرين الذين يبحثون عن استثمار الكل في واحد في هذا القطاع. عائد توزيعات الأرباح للصندوق المتداولة في البورصة 3.86 ٪ ونسبة حساب منخفضة نسبيا بنسبة 0.66 ٪ مساعدة كذلك.
يمكن أن تكون International Shipholding Corp (ISH) مسرحية مثيرة للاهتمام في هذا القطاع. الشاحن يملك أسطول من 54 سفينة. ويشمل ذلك سفن الحاويات وناقلات السيارات وقوارب الجرار وحتى مراكب الفحم. ومع ذلك ، فإن الفوز الحقيقي لـ ISH هو أن العديد من سفنها متوافقة مع قانون جونز. يقيد القانون ، البالغ من العمر 93 عامًا ، الشحن في الممرات المائية الأمريكية إلى السفن الأمريكية التي ترفع علمها. وهذا يعطي الشركة ميزة كبيرة مع استمرار الاقتصاد الأمريكي في الإقلاع وتصدير / استيراد المزيد من السلع. كما تستفيد من وضع قانون جونز الخاص بها ، وهي شركة البارجة كيربي كورب (KEX) فيما يتعلق بشحن النفط الخام.
أخيرًا ، قد تكون أكبر الصفقات في بعض رجال الدولة الكبار في مجال الشحن. الثلاثي من DryShips Inc. (DRYS) ، Nordic American Tankers Ltd. (NAT) و Frontline Ltd. (FRO) يتم تداولهم بشكل أساسي للفول السوداني. في حالة DRYS و FRO ، كلاهما يقل عن 2 دولار لكل سهم. الآن لديهم ثآليل ، والكثير من الانخفاضات في أسهمهم ذاتية التنفيذ ، ولكن أي زيادة هامشية في أسعار اليوم أو الطلب من شأنها أن تساعد في زيادة أسعار أسهمهم المنخفضة. يمكن أن يجعل الثلاثي تجارة مثيرة للاهتمام في هذا القطاع. (لإلقاء نظرة تاريخية ، راجع: 3 أسهم شحن تجول ).
الخط السفلي
في سوق اليوم ، يحتاج المستثمرون الذين يبحثون عن القيمة إلى البحث بين القطاعات الأكثر هزيمة. هذا يقودنا نحو الشاحنين. ومع ذلك ، قد لا يستمر هذا الرخص لفترة طويلة. العديد من المحفزات الصعودية تصطف في صالح القطاعات. وقد يدفع ذلك الأسهم في القطاع إلى الارتفاع خلال الأشهر القليلة المقبلة. (لإلقاء نظرة تاريخية ، راجع: Reas Seas Ahead for Shipping Stocks.)
