في الماضي ، تلقت خدمة البث المباشر Netflix، Inc. (NFLX) استحسانًا واهتمامًا من المشككين في زيادة الإيرادات بشكل أسرع من تكاليف المحتوى. ومع ذلك ، فإن زيادة عبء الديون وتراجع التدفق النقدي إلى المنطقة السلبية بسبب دخولها إلى المحتوى الأصلي قد أثار قلق المستثمرين بشكل متزايد. في أحدث تقرير للأرباح ، سعت الشركة إلى تهدئة تلك المخاوف من خلال تقديم لمحة عن طرق محاسبة المحتوى وكيفية تأثيرها على التدفق النقدي.
مع زيادة حجم البرمجة الأصلية لـ Netflix ، تضاعفت أصول محتوى الشركة - أو الأصول التي تتوقع إطفاءها في المستقبل -. ومع ذلك ، تتوقع الشركة كسب المال من عروضها على المدى الطويل (خمس سنوات في المتوسط) وليس على الفور. صرحت Netflix في آخر ميزانية لها ، أن قيمة أصولها الحالية للمحتوى - أو المحتوى الذي سيكسب إيرادات الشركة خلال العام المقبل - قد ارتفع بنسبة 28.2 ٪ بين عامي 2015 و 2016 إلى 3.7 مليار دولار. في الوقت نفسه ، نمت أصول المحتوى غير المتداول لديها - أو المحتوى الذي تتوقع الشركة أن تحققه على المدى الطويل - بنسبة 68.6 ٪ لتصل إلى 7.2 مليار دولار.
من الواضح أن Netflix تلعب اللعبة الطويلة بمحتواها. "نحن نعتقد أن فوائد المحتوى الذي ينتج ذاتيًا أقل تكلفة (لا يوجد أي وسيط استوديو) ، وملكية الملكية الفكرية التي تسمح لنا بالتحويل إلى نقد بطرق مختلفة (مثل التجارة والترخيص) وزيادة مرونة الحقوق (الحقوق العالمية والحصرية العالمية)) ، "ذكرت الشركة في وثيقة محاسبة المحتوى.
ولكن هذه الفوائد تأتي مع مجموعة من التعديل المحاسبي. في ملف 2013 ، ذكرت شركة Los Gatos ، ومقرها كاليفورنيا ، أنها استهلكت المحتوى على أساس القسط الثابت. لقد تغير هذا العام الماضي ، عندما ذكرت Netflix أن الغالبية العظمى من محتواها تم إطفاؤها على أساس متسارع. لقد استعادت تقنية الإطفاء الأخيرة تكاليف الإنتاج في أجزاء غير متساوية على مدار فترة العرض. على سبيل المثال ، قد يسترد المعرض 40٪ من تكاليفه خلال السنة الأولى و 30٪ في العام التالي و 10٪ في السنوات المتبقية. تدعي الشركة أن النهج الذي تتبعه يدل على الطريقة التي يستهلك بها معظم مشتركيها المحتوى ، والذي يحدث في حالات النبض ، وتأكيدها على قياس بيانات المشاهدة.
تعد Netflix فريدة من نوعها بين شركات المحتوى في تطبيق الإطفاء المتسارع. تستخدم مجموعات المحتوى الرئيسية مثل The Walt Disney Company (DIS) إطفاء الخط الثابت ، الذي يوزع تكاليف الإنتاج المستردة من العرض بالتساوي على مدى عمره. يجب أن تعمل Netflix أيضًا بشكل أكبر مقارنة بالشركات الأخرى لاسترداد تكاليف الإنتاج. وفقًا لدراسة أجرتها مورجان ستانلي في مارس 2017 ، قدرت قيمة محتوى Netflix بمبلغ 11 مليار دولار وجلبت إيرادات بقيمة دولار واحد لكل دولار من قيمة المحتوى الصافي مقابل ما بين دولارين و 4 دولارات للعائدات لشركات الترفيه المعروفة مثل Time Warner Inc. (TWX) (التي بلغت قيمة المحتوى الصافي 10 مليارات دولار) و Viacom، Inc. (VIAB).
لذلك ينبغي أن يكون المستثمرون المعنية؟ على الاغلب لا. نظرًا لتوسيع نطاق العمليات والبرمجة الأصلية ، يضاعف Netflix أيضًا مصادر إيراداته. وذلك لأن العروض الناجحة ستجلب المزيد من المشتركين وحقوق الترخيص وفرص الترويج. معا ، هذه يمكن أن تضيف ما يصل إلى كمية كبيرة. على سبيل المثال ، من المتوقع أن تكسب "حرب النجوم" من ديزني 5 مليارات دولار من مبيعات الترويج من أحدث حكاية في الامتياز.
