تعريف الأسهم المفضلة القابلة للتعديل (ARPS)
نوع من الأسهم الممتازة حيث تختلف توزيعات الأرباح التي يتم إصدارها وفقًا لمعيار قياسي ، وغالبًا ما يكون معدل الفاتورة T. يتم تحديد قيمة الأرباح الموزعة من الحصة المفضلة بواسطة صيغة محددة سلفًا للتحرك مع معدلات الفائدة ، وبسبب هذه المرونة ، غالبًا ما تكون الأسعار المفضلة أكثر استقرارًا ثم الأسهم الممتازة ذات السعر الثابت.
فهم السعر المفضل القابل للتعديل (ARPS)
تعد الفئة المفضلة من الأسهم أكثر أمانًا لأنها ستكون واحدة من أوائل حاملي الأسهم الذين يتلقون مدفوعات الأرباح في حالة تصفية الشركة. غالبًا ما يكون هناك حد للمبلغ الذي يمكن أن يتغير فيه السعر على الأرباح الموزعة ، مما يضيف مزيدًا من الأمان إلى المشكلة. كذلك ، فإن الأسهم الممتازة القابلة للتعديل لها توزيعات أرباح تتم إعادة ضبطها بشكل دوري لتتوافق مع أسعار الفائدة السائدة أو أسعار أسواق المال الأخرى ، عادةً كل ثلاثة أشهر. إن استقرار القيمة السوقية للأسهم المفضلة القابلة للتعديل ، فيما يتعلق بمدفوعات توزيعات الأرباح ، تجعل هذه الأوراق المالية جذابة للغاية للمستثمرين المحافظين الذين يبحثون عن مصادر دخل موثوقة وكذلك الحفاظ على رأس مالهم.
تشترك الأسهم المفضلة القابلة للتعديل في معظم أوجه الصعود والهبوط المرتبطة بالأسهم المفضلة غير القابلة للتعديل أو "ذات السعر الثابت". في كلتا الحالتين ، يجب على الشركات أولاً دفع أرباح الأسهم للمساهمين المفضلين ، قبل دفع الأرباح إلى المساهمين العاديين. ولكن هناك بعض الاختلافات الرئيسية بين الأسهم المفضلة القابلة للتعديل ونظيراتها غير القابلة للتعديل. ولكن هناك بعض التداعيات السلبية المرتبطة بتعديل أرباح الأسهم المفضلة القابلة للتعديل. أي ، نظرًا لأن معدلات توزيع أرباح الأسهم المفضلة القابلة للتعديل مرتبطة بسعر فائدة أو مؤشر مرجعي محدد عندما ينخفض المعدل المرجعي ، وكذلك معدل توزيع أرباح APS. وبالتالي ، سيتلقى المستثمر دفعات أرباح أصغر ، ويظهر سعر السهم تغييراً طفيفًا مع هذه الأوراق المالية ، على عكس الأسهم المفضلة ذات السعر الثابت ، والتي ترتفع أسعارها عندما تنخفض أسعار الفائدة.
حدود في المكان
وضعت الأسهم الممتازة القابلة للتعديل معاملات تسمى "الياقات" ، وهي قبعات وأرضيات توضع بشكل أساسي على عوائد الأرباح. الحد الأدنى - عائد الأرباح الأدنى الذي ستدفعه وكالة الأنباء الجزائرية (APS) ، يظل قوياً ، حتى لو انخفضت أسعار الفائدة عن الرقم الأدنى. على النقيض من ذلك ، فإن الحد الأقصى يحد من الحد الأقصى لدفع أرباح الأسهم. وبطبيعة الحال ، فإن المستثمرين يحبون الأرضيات ويكرهون القبعات. تتصرف الأسهم المفضلة القابلة للتعديل بطريقة مماثلة للأسهم المفضلة ذات السعر الثابت عندما تنخفض أسعار الفائدة على الجانب الآخر من نطاق ذوي الياقات البيضاء.
مزادات
تستخدم بعض الأسهم المفضلة القابلة للتعديل مزادات دورية لإعادة تعيين عائد الأرباح ، حيث يشارك المساهمون الحاليون والمحتملون في مزاد يضمن عوائد أرباح APS تعكس المتطلبات الحالية للمستثمرين.
