وسط بوادر تباطؤ الاقتصاد وتراجع النمو في الأرباح وتذبذب أسواق الأسهم ، قد يفكر المستثمرون في مجموعة من الأسهم "في وضع جيد لتتفوق في الأداء خلال بيئة اقتصادية غير مستقرة" ، وفقًا لفحص واسع النطاق أجرته شركة جولدمان ساكس. يقول جولدمان إن هذه الأسهم توفر "هامش أمان" على أساس "الاستقرار والجانب السلبي المحدود نسبياً".
تشمل سلة جولدمان المكونة من 30 "هامش أمان" الأسهم الثمانية: FedEx Corp. (FDX) ، و International Business Machines Corp. (IBM) ، و Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) ، Equity Residential (EQR) ، Expeditors International of Washington (EXPD) ، وشركة لوكهيد مارتن (LMT) ، وجونسون آند جونسون (JNJ) ، وشركة آرتشر دانييلز ميدلاند (ADM). يتم سحب الأسهم في سلة Goldman من مؤشر S&P 500 (SPX) وتمثل مجموعة واسعة من الصناعات ، المفصلة في الجدول أدناه. هذه هي أول قصتين ستكرسهما Investopedia لهذا التقرير ، والثانية ستصدر يوم الثلاثاء.
8 فائزين على هامش السلامة
- FedEx: خدمات الشحن IBM: أجهزة الكمبيوتر وخدمات الحوسبةالأخضر: سلسلة متاجر الأدويةالمساكن السكنية: استئجار شقة الاستثمار العقاري (REIT) Expeditors: خدمات الشحنلوكهيد مارتن: الفضاء والدفاع Johnson & Johnson: المستحضرات الصيدلانية ومنتجات الرعاية الصحية ADM: السلع الزراعية المصنعة
أهمية للمستثمرين
بدأت طريقة غولدمان في الفرز بحساب "مضاعف الأرباح والخسائر إلى الأمام المعدل على افتراض أن تقديرات العائد على السهم خلال الـ 12 شهرًا قد انخفضت بنسبة 10٪ من التوقعات الحالية المتفق عليها." بعد ذلك ، قارن بنك جولدمان P / E المعدل لكل سهم مع متوسطه P / E لمدة 10 سنوات واختار تلك الأسهم "التي لا تزال تتداول بأقل من 10 ٪ علاوة على الوسيط التاريخي إذا انخفضت الأرباح بحدة." تعتبر FedEx و Walgreens و IBM جذابة بشكل خاص وفقًا لهذا التحليل ، مع نسب P / E المعدلة إلى الأمام والتي تقل عن متوسطات السنوات العشر بنسبة 31٪ و 22٪ و 18٪ على التوالي.
لكن جولدمان لم يتوقف عند هذا الحد. الأسهم التي تمر على الشاشة الرئيسية الموضحة أعلاه كان عليها أيضًا تمرير العديد من الأسهم الأخرى. "بالإضافة إلى ذلك ، نحن نبحث عن خصائص دفاعية بما في ذلك ميزانيات قوية ، عائد توزيعات غير صفرية ، وبيتا أقل من متوسط ستاندرد آند بورز 500 ، وشعبية محدودة بين صناديق التحوط" ، يستمر التقرير. يتم قياس قوة الميزانية العمومية من خلال Altman Z-Score ، التي تقيم احتمال قيام الشركة بإفلاسها. الأسهم ذات النسخة التجريبية المنخفضة تميل إلى الارتفاع أو الانخفاض أقل من السوق ككل ، وهي ميزة دفاعية أخرى.
يشير التقرير إلى أنه على الرغم من "نمو الأرباح بشكل كبير للغاية" ، فقد انخفضت الأرباح والخسائر إلى الأمام في مؤشر S&P 500 من 18 ضعفًا إلى 15 مرة خلال العام الماضي ، بتراجع قدره 17٪. ونتيجة لذلك ، فإن P / E إلى الأمام في 61 فقط المئوية مقابل الأربعين سنة الماضية ، لاحظوا. إنهم يتوقعون أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 1.9٪ في عام 2019 ، مما يؤدي إلى زيادة بنسبة 6٪ في ربحية السهم لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. بالإضافة إلى توقعاتهم بأن يتعافى الربح / الأرباح إلى 16 ضعف الأرباح ، فإنهم يتوقعون 3000 على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بحلول عام 2009. في نهاية عام 2019 ، بزيادة قدرها 27.5 ٪ من الافتتاح في 7 يناير.
تتصدر FedEx هامش قائمة أمان Goldman ، بناءً على P / E المعدلة بنسبة 31٪ أقل من متوسطها التاريخي البالغ 10 سنوات ، كما هو مذكور أعلاه. تعرض السهم للضرب مؤخرًا بسبب المخاوف من تباطؤ الاقتصاد والتوترات التجارية الدولية المتزايدة ، كما ذكرت بلومبرج. ومع ذلك ، فإن أولئك الذين يشترون وجهة نظر جولدمان الأكثر تفاؤلاً بشأن النظرة الاقتصادية قد يرون أن السهم مستعد لمفاجأة إيجابية في الأرباح.
أتطلع قدما
إن المفاضلة التي تسعى للحصول على حماية من الجانب السلبي من الأسهم ذات السلامة المنخفضة بيتا هي أن المستثمر من المرجح أن يضحي بإمكانية الصعود ، إذا أثبتت توقعات جولدمان الاقتصادية المتفائلة وتوقعات السوق الحقيقية. من ناحية أخرى ، قد يكون للأسهم الصناعية الدورية مثل FedEx و Expeditors International المزيد من الهبوط ، في حالة استمرار تدهور ظروف التجارة الاقتصادية والدولية.
