وفقًا لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، سجلت الأسهم الأمريكية مكاسب مثيرة للإعجاب في عام 2019 ، مرتفعة بأكثر من 22٪ حتى الآن هذا العام. التأثير المحتمل هو أن الشهرين المتبقيين من عام 2019 سيشهدان موجة كبيرة من عمليات بيع الخسائر الضريبية حيث يقوم المستثمرون الذين حققوا مكاسب رأسمالية محققة ببيع مراكزهم الخاسرة لتقليل التزامات ضريبة أرباحهم الرأسمالية لهذا العام. هذه الموجة من البيع ، بدورها ، قد تخلق صفقات للمستثمرين الأذكياء ، حيث يتم تخفيض أسعار هذه الأسهم الخاسرة أكثر.
تحقيقًا لهذه الغاية ، قام مراقب السوق المخضرم مارك هولبرت بفحص مؤشر S&P 1500 للعثور على الأسهم التي تراجعت بشكل ملحوظ في عام 2019 ، ولكن لديها إمكانات صعودية قوية. من بين الأسهم المدرجة في قائمته ، هذه العشرة ، حسب عموده في بارونز ، إلى جانب خسائرهم حتى تاريخه حتى 31 أكتوبر: Chesapeake Energy Corp. (CHK) ، -36 ٪ ، GameStop Corp. (GME) ، -57 ٪ ، Gap Inc. (GPS) ، -37٪ ، Macy's Inc. (M) ، -49٪ ، Goodyear Tyre & Rubber Co. (GT) ، -22٪ ، Halliburton Co. (HAL) ، -28٪ ، L العلامات التجارية (LB) ، -34 ٪ ، شركة ميريديث (MDP) ، -27 ٪ ، iRobot Corp. (IRBT) ، -43 ٪ ، و Mosaic Co. (MOS) ، -32 ٪.
الماخذ الرئيسية
- يميل بيع الخسارة الضريبية إلى المزيد من انخفاض أسعار الأسهم الخاسرة. وبالتالي ، يمكن أن تصبح هذه الأسهم مساومات تنتعش في العام المقبل. ومع ذلك ، يجب أن يكون المستثمرون متشائمين بشأن الأسهم المخففة.
أهمية للمستثمرين
استخدم هولبرت قاعدة بيانات من عام 1926 فصاعدًا يحتفظ بها الأساتذة يوجين فاما من جامعة شيكاغو ، الحائز على جائزة نوبل ، وكين الفرنسية من كلية دارتموث. من قاعدة البيانات تلك ، بنى محفظة افتراضية احتفظت في كل شهر بـ 10٪ من الأسهم التي حققت أسوأ عوائد خلال الـ 12 شهرًا السابقة.
وجد Hulbert أن متوسط العوائد الشهرية لهذه المحفظة كان 1.3 ٪ و 0.3 ٪ و 0.2 ٪ على التوالي ، خلال كل من الأرباع الثلاثة الأولى من العام. في الربع الأخير ، كان متوسط العائد الشهري خسارة بنسبة 0.5 ٪. ويعزو أداء الربع الرابع الضعيف بشكل خاص إلى مجموعة من عمليات بيع الخسائر الضريبية وما يسمى بخلع النوافذ ، حيث يقوم مديرو الصناديق ببيع الخاسرين لإبعادهم عن تقارير محفظة الأوراق المالية في نهاية العام.
للكشف عن أسهم الصفقات المحتملة في الوقت الحالي بناءً على هذه النتائج ، حددت Hulbert أولاً أسوأ 10٪ من الأسهم في مؤشر S&P 1500 الواسع للسنة حتى تاريخ 25 أكتوبر ، وهي مجموعة من 150 سهم. في إشارة إلى أنه "من المهم أن يكون مختارًا وأن لا يشترى أي سهم تم تنفيذه بشكل عشوائي فقط" ، فقد اختار فقط تلك الأسهم التي أوصت بها واحدة على الأقل ، ويفضل أن تكون أكثر من النشرات الإخبارية الاستثمارية الأفضل أداءً التي يراقبها.. وفي النهاية ، توصل إلى 17 من الأسهم الواعدة ، 10 منها معروضة أعلاه.
وفي الوقت نفسه ، يجب ألا ينتظر المستثمرون الذين يخططون للانخراط في عمليات بيع الضرائب حتى ديسمبر (كانون الأول) ، كما يقول العمود في صحيفة وول ستريت جورنال. وهناك اعتبار رئيسي هو فترة عقدك. إذا كان الانتظار حتى ديسمبر (كانون الأول) يحول الخسارة قصيرة الأجل (الموجودات المحتفظ بها أقل من عام) إلى خسارة طويلة الأجل (الأصول محتفظ بها لمدة سنة واحدة على الأقل) ، فإن الضريبة الفيدرالية المحتملة تستفيد من انخفاض الخسارة.
بالنسبة للمستثمرين الذين يميلون إلى الاهتمام بهذه النصيحة ويبيعون الخاسرين في وقت مبكر ، فإن المجهول المهم هو كيفية أداء السهم بين ذلك الحين ونهاية العام. إذا ارتفعت ، ستنخفض الخسارة الضريبية أو حتى تختفي ، ولكن من المحتمل أن تكون قيمة الضريبة بعد انتهاء محفظتك أعلى. إذا حدث ذلك ، فمن المحتمل أن يكون العكس صحيحًا.
أثار بيع الخسائر في الضرائب ، والذي يُطلق عليه أيضًا حصاد الخسائر في الضرائب ، طفرة في مستشاري الروبوت الذين يقدمون مشورة آلية بشأن وقت حجز الخسائر ، وفقًا لما أوردته جورنال. يقول النقاد إن هذه البرامج غالباً ما تبالغ في تقدير الفوائد المحتملة ، مثل افتراض أن العميل في واحدة من أعلى فئات الضرائب الفيدرالية ويعيش في حالة ضريبية عالية. هناك تعقيد آخر يتمثل في أن بعض الدول ذات الضريبة المرتفعة ، ولا سيما ولاية نيو جيرسي ، لا تسمح بنقل الخسائر الضريبية إلى سنوات مقبلة ، وهو تجعد حرج قد تتجاهله هذه البرامج.
أتطلع قدما
فيما يتعلق بأسهم الصفقة المحتملة التي قد تنشأ عن بيع الخسائر في الضرائب ، تجدر الإشارة إلى أن صناعة الأوراق المالية القديمة تحذر من أن الأداء السابق لا يمثل ضمانًا للنتائج المستقبلية. فيما يتعلق بالخسارة الضريبية التي تبيع نفسها ، يتخذ الكثير من المستثمرين قرارات دون المستوى الأمثل بناءً على الرغبة في تقليل الضرائب إلى الحد الأدنى. نظرًا لأن الضرائب تأخذ جزءًا فقط من أرباحك وتعوض جزءًا فقط من خسائرك ، فمن المنطقي عمومًا زيادة الأرباح إلى الحد الأقصى وتقليل الخسائر.
