ما هي محفظة الاستثمار الصفري؟
محفظة الاستثمار الصفري هي مجموعة من الاستثمارات ذات قيمة صافية صفرية عند تجميع المحفظة ، وبالتالي فهي تتطلب من المستثمر ألا يأخذ أي حصة في المحفظة. على سبيل المثال ، يجوز للمستثمر بيع أسهم بقيمة 1000 دولار في مجموعة واحدة من الشركات ، واستخدام العائدات لشراء 1000 دولار في الأسهم في مجموعة أخرى من الشركات.
شرح محفظة الاستثمار الصفري
لا توجد محفظة استثمارية صفرية لا تتطلب أي حقوق على الإطلاق في العالم الحقيقي ، على الرغم من أن هذه المحافظ تهم الأكاديميين الذين يدرسون التمويل. لا يمكن تحقيق استراتيجية استثمار ذات تكلفة صفرية حقيقية لعدة أسباب. أولاً ، عندما يقترض المستثمر الأسهم من وسيط من أجل بيع السهم والربح من انخفاضه ، يجب عليه استخدام الكثير من العائدات كضمان للحصول على القرض. ثانيًا ، في الولايات المتحدة ، يتم تنظيم البيع على المكشوف من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بحيث لا يكون من الممكن للمستثمرين الحفاظ على التوازن الصحيح للاستثمارات القصيرة مع الاستثمارات الطويلة. أخيرًا ، يتطلب شراء وبيع الأوراق المالية أن يدفع المستثمرون عمولات للوسطاء ، مما يزيد من التكاليف للمستثمر ، بحيث تنطوي محاولة الحياة الحقيقية في محفظة استثمارية صفرية على المخاطرة برأس مال الفرد.
حافظات الاستثمار الصفري ووزن الحافظة
تؤدي الطبيعة الفريدة لمحفظة الاستثمار الصفري إلى عدم وجود وزن للمحفظة على الإطلاق. عادة ما يتم حساب وزن المحفظة عن طريق قسمة المبلغ بالدولار الذي تكونه المحفظة طويلة على القيمة الإجمالية لجميع الاستثمارات في المحفظة. لأن القيمة الصافية لمحفظة الاستثمار الصفري هي الصفر ، فإن المقام في المعادلة هو الصفر ، وبالتالي لا يمكن حل المعادلة.
المحافظ الاستثمارية الصفرية ونظرية المحفظة
تعد نظرية المحفظة واحدة من أهم مجالات الدراسة للطلاب والممارسين في مجال التمويل والاستثمار. تتمثل المساهمة الأساسية لنظرية المحفظة في فهمنا للاستثمارات في أن مجموعة من الأسهم يمكنها أن تكسب المستثمرين عائدًا أفضل حسب المخاطر من الاستثمارات الفردية. في معظم أسواق العالم الحقيقي ، ومع ذلك ، لا يمكن تنويع الأصول القضاء على المخاطر تماما. تُعرف محفظة الاستثمار التي يمكن أن تضمن العائد دون أي مخاطرة بفرصة التحكيم ، وتفترض النظرية المالية الأكاديمية عادةً أن مثل هذه السيناريوهات غير ممكنة في العالم الحقيقي. ستعتبر محفظة الاستثمار الصفري الحقيقية فرصة تحكيم ، إذا كان معدل العائد الذي تحققه هذه المحفظة يساوي أو يتجاوز معدل العائد الذي لا ينطوي على مخاطر ، وعادة ما يفترض أنه المعدل الذي يمكن للمرء كسبه من سندات الحكومة الأمريكية.
