المستثمرون الذين يأملون أن يكون عام 2018 قد أحدث تغييرًا في ثروات صناعة صناديق التحوط قد خاب أملهم على الأرجح. على الرغم من وجود بعض الأموال التي حققت عائدات كبيرة لهذا العام - عاد صندوق بريدج ووتر بيور ألفا بنسبة 14.6 ٪ على مدار عام 2018 ، على سبيل المثال ، لكل تقرير صادر عن بلومبرج ، بينما تصدرت شركة أودي الأوروبية القائمة بعائدات مذهلة بلغت 53 ٪ - صناعة واصلت عموما النضال. لسوء الحظ بالنسبة للعديد من الصناديق ، هذا ليس بالأمر الجديد ، حيث أن مجال صناديق التحوط قد قدم أداء ضعيفًا لسنوات ، وبتكلفة يدرك الكثير من المستثمرين بشكل متزايد أنها مفرطة. أخيرًا ، تراجعت صناعة صناديق التحوط بنسبة 4.1٪ على أساس مرجح للصناديق ، وفقًا للبيانات الصادرة عن Hedge Fund Research. هذا يمثل الخسارة الأكثر أهمية لعالم صناديق التحوط في 7 سنوات.
أدناه ، سوف نلقي نظرة على بعض من صناديق التحوط الأسوأ أداء في عام 2018. يتم اختيار هذه الصناديق من مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات وتشمل كلا من اللاعبين الرئيسيين في عالم إدارة الأموال وكذلك الشركات الأصغر. للمقارنة ، فقد مؤشر S&P 500 حوالي 6.2 ٪ خلال عام 2018.
1. صندوق QIM التكتيكي العدواني
الأداء في عام 2018: -42.1 ٪
الاستراتيجية: الكمية
2. صندوق كامبريان الأطلسي للاستثمار
الأداء في عام 2018: -35 ٪
الاستراتيجية: الناشط
3. جرين لايت كابيتال
الأداء في عام 2018: -34 ٪
الاستراتيجية: طويل / قصير الأسهم
صندوق QIM التكتيكي العدواني
لقد اتبعت إدارة الاستثمار الكمي نهجا من كل شيء أو لا شيء مع صندوقها العدواني التكتيكي في السنوات الأخيرة. سجل الصندوق التكتيكي لـ Jaffray Woodriff عائدا قياسيا قدره 60 ٪ لعام 2017. ومع ذلك ، لم يكن عام 2018 لطيفًا ، حيث انخفض الصندوق بنحو 25 ٪ في شهر فبراير وحده. يستخدم صندوق QIM خوارزميات للتداول في كل من صناديق الاستثمار المتداولة والأسهم. أثبتت هذه الإستراتيجية فعاليتها بشكل عام للصندوق على أساس سنوي ؛ منذ تأسيسه في عام 2008 ، حقق الصندوق خسارة سنوية مرة واحدة فقط قبل عام 2018. ومع ذلك ، فقد أثبت الصندوق أنه غير قادر على اجتياز التقلب الشديد الناجم عن كل من زيادة أسعار الفائدة والتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
صندوق كامبريان الأطلسي للاستثمار
تتمتع شركة أتلانتيك انفستمنت مانجمنت بسجل حافل من ثلاثة عقود تقريبًا مع عوائد سنوية تبلغ حوالي 16٪. بالنسبة لصندوق ناشط ، يتخذ أتلانتيك مقاربة غير تصادمية ، مفضلاً بدلاً من ذلك أن يبقى سائلاً. كان للصندوق سلسلة من الحظ السيئ في السنوات الأخيرة ؛ في عام 2017 ، كان أداء أتلانتيك أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من خلال العودة حوالي -10 ٪ لهذا العام. ومع ذلك ، فإن هذا يتضاءل مقارنة بأداء الصندوق في عام 2018. وكان أطلانتك ، ألكسندر روبرز ، مؤيدًا قويًا لشركة هانتسمان كوربوريشن (HUN) وأعلن عن رغبته في الحصول على الأسهم العامة في مناسبات متعددة في العام الماضي. ومع ذلك ، فقد أثبتت HUN أنها أقل شعبية بين الأعضاء الآخرين في صناعة صناديق التحوط. ربما يمكن ربط جزء من السبب الذي جعل أداء "كامبريان" التابع لصندوق أتلانتيك في عام 2018 بالأداء الكئيب لشركة HUN لهذا العام أيضًا: فقد انخفض السهم بأكثر من 42٪ في العام الماضي.
جرين لايت كابيتال
ربما لم يصدر أي صندوق تحوط عناوين الصحف في العام الماضي أكثر من غرين لايت كابيتال. حقق الصندوق ، بقيادة مدير الملياردير ديفيد إينهورن ، أسوأ أداء له على الإطلاق ، حيث فقد 9٪ من صندوقه الرئيسي في ديسمبر وحده. كافحت معظم مقتنيات Greenlight الكبيرة - جنرال موتورز (GM) و Brighthouse Financial (BHF) وغيرها - بشكل كبير في العام الماضي ، حيث انخفضت بنسبة 47٪. بينما كان أداء Greenlight لعام 2018 ملحوظًا في خسائره ، فقد شهدت السنوات السابقة نجاحات كبيرة على حد سواء. في عام 2009 ، على سبيل المثال ، عاد الصندوق بنسبة 32 ٪. كان 2018 أسوأ أداء للصندوق منذ أن سجل خسائر بنحو 20 ٪ في عام 2015.
بالنسبة للعديد من مديري صناديق التحوط ، فإن الخسائر الفادحة التي حدثت خلال عام 2018 أصبحت أكثر إيلامًا بسبب القوة النسبية الظاهرة لـ S&P 500 بشكل عام على مدار معظم العام. في الواقع ، فإن تلك الصناديق التي قدمت القائمة أعلاه قد سجلت خسائر بالفعل قبل هبوط مؤشر S&P بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة من العام. ولعل السوق الصاعدة الظاهرة ، كما يشير بعض المحللين ، تخفي عقدين من أرقام العائدات المركبة المركبة. من ناحية أخرى ، فإن صناعة صناديق التحوط معروفة بجعلها رهانات محفوفة بالمخاطر. عندما تنجح هذه الرهانات ، يجذب مديرو صناديق التحوط المستثمرين بعوائد استثنائية. تقدم الصناديق الأسوأ أداء في عام 2018 قصة تحذيرية حول ما يحدث عندما لا تتحول هذه الرهانات على النحو المأمول.
