تعريف فترة التمرين
فترة التمرين هي الفترة الزمنية التي يتم فيها ضبط التباين في العائد المؤقت بين الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. يمكن النظر إلى فترة التمرين على أنها نوع من فترة إعادة الضبط ، حيث يقوم مُصدرو السندات ووكالات التصنيف الائتماني بمراجعة مداخيل الدخل الثابت الثابت وتعديل أي تباينات في السعر / العائد ، وذلك لتصحيح أي قصور في السوق.
كسر فترة التمرين
في بعض الأحيان ، يتم محاذاة علاقة العائد بين السندات المماثلة في سوق الدخل الثابت. على سبيل المثال ، قد يختلف العائد على سندات مماثلة مع قسيمة ونضج مماثلة إلى حد كبير. من المتوقع تصحيح هذا التسعير الخاطئ خلال فترة تعرف باسم فترة التمرين. يمكن أن تكون فترة التمرين إطارًا زمنيًا قصيرًا أو قد تكون فترة مساوية لكامل مدة حياة السند ، وهو أسوأ سيناريو.
أثناء فترة التمرين ، تنخفض قيمة السند المحتفظ به في محفظة مع استمرار التداول ، ويتم خصم السعر من خلال عائد الاسترداد المتوقع. يستفيد المستثمرون عادة من فترة التمرين من خلال المشاركة في تبادل السندات أو القطاع. على سبيل المثال ، إذا كان المستثمر يعتقد أن العائد بين سنداتين واسع جدًا ، فسيتم نقل استثماره من السندات ذات العائد المرتفع إلى السندات ذات العائد المنخفض في محاولة للاستفادة من السعر أو تباين العائد. إذا خمن المستثمر فترة التمرين المتوقعة بشكل صحيح ، فسيحصل المستثمر على مكسب سريع من تعديل العائد. بشكل عام ، كلما كانت فروق العائد أكبر وأقصر فترة التمرين ، زاد العائد من مبادلة السندات.
يمكن أيضًا ملاحظة فترة التمرين في قطاع الإقراض. عندما يتم التخلف عن سداد القرض ، سيتم تمديد مدة القرض من قبل المقرض لإتاحة المزيد من الوقت للمقرض لاسترداد ديونه. أثناء عملية الاسترداد هذه ، يقوم المقترض بالسداد قدر الإمكان على القرض. عندما لا يمكن سداد أي مدفوعات أخرى من قبل المقترض أو الحصول عليها من قبل المقرض ، يعتبر الافتراضي هو حلها وتنتهي عملية الاسترداد. الفترة من التاريخ الافتراضي إلى التاريخ الذي تم حله هي فترة التمرين.
