تكلفة الأسهم مقابل تكلفة رأس المال: نظرة عامة
تشير تكلفة رأس مال الشركة إلى التكلفة التي يجب أن تدفعها من أجل جمع أموال رأسمالية جديدة ، بينما تقيس تكلفة حقوق الملكية العوائد التي يطلبها المستثمرون الذين يشكلون جزءًا من هيكل ملكية الشركة.
تكلفة الأسهم هي النسبة المئوية للعائد التي يطلبها أصحاب الشركة ، لكن تكلفة رأس المال تشمل معدل العائد الذي يطلبه المقرضون والمالكون.
الماخذ الرئيسية
- تشير تكلفة رأس المال إلى ما يتعين على الشركة دفعه حتى تتمكن من جمع أموال جديدة. تشير تكلفة حقوق الملكية إلى العوائد المالية التي يتوقع المستثمرون في الشركة رؤيتها. نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) وتوزيعات الأرباح نموذج الرسملة هما طريقتان لحساب تكلفة الأسهم.
تكلفة رأس المال
يمكن للشركات المدرجة في البورصة جمع رأس المال عن طريق اقتراض المال أو بيع أسهم الملكية. يحتاج مستثمرو الديون والمستثمرون في الأسهم إلى عائد على أموالهم ، إما من خلال مدفوعات الفوائد أو الأرباح / أرباح الأسهم. تأخذ تكلفة رأس المال في الاعتبار كلاً من تكلفة الدين وتكلفة الأسهم.
الشركات المستقرة والصحية لديها تكاليف منخفضة باستمرار لرأس المال والأسهم. الشركات التي لا يمكن التنبؤ بها أكثر خطورة ، ويتطلب الدائنون والمستثمرون في الأسهم عائدات أعلى على استثماراتهم لتعويض المخاطر.
بالنسبة لحملة السندات والمقرضين الآخرين ، من السهل رؤية هذا العائد المرتفع ؛ معدل الفائدة المفروضة على الديون أعلى. من الأصعب حساب تكلفة حقوق الملكية لأن معدل العائد المطلوب لحملة الأسهم أقل تحديدًا.
تكلفة الأسهم
تشير تكلفة حقوق الملكية للشركة إلى التعويض الذي تتطلبه الأسواق المالية من أجل امتلاك الأصل وتحمل مخاطر الملكية.
تتمثل إحدى الطرق التي يمكن للشركات والمستثمرين من خلالها تقدير تكلفة الأسهم من خلال نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). لحساب تكلفة الأسهم باستخدام CAPM ، اضرب النسخة التجريبية للشركة من خلال علاوة المخاطرة الخاصة بها ، ثم أضف هذه القيمة إلى السعر الخالي من المخاطر. من الناحية النظرية ، فإن هذا الرقم يقارب معدل العائد المطلوب بناءً على المخاطر.
هناك طريقة أكثر تقليدية لحساب تكلفة الأسهم من خلال نموذج رسملة الأرباح ، حيث تكون تكلفة الأسهم مساوية لتوزيعات الأرباح لكل سهم مقسومة على سعر السهم الحالي ، والذي يضاف إلى معدل نمو الأرباح الموزعة.
