تقوم شركة WeWork ، وهي شركة مساحة عمل مشتركة رفيعة المستوى تم تأجيل طرحها العام الأولي وتم إقالة المدير التنفيذي لها ، بإنفاق الأموال بوتيرة سريعة بحيث قد لا تملك إلا ما يكفي من النقود لتستمر حتى الربيع المقبل. كما أن التراجع الحاد الذي حققته الشركة ، والذي تميز بتراجعها من قبل العديد من المستثمرين الرئيسيين المحتملين ، يمكن أن يؤدي أيضًا إلى مشكلة في الاكتتاب العام النهائي فيما يتعلق بالطلب والتسعير. على الرغم من أن لديها 2.5 مليار دولار نقدًا اعتبارًا من 30 يونيو ، إلا أن WeWork تستعد لنفاد الأموال بحلول منتصف عام 2020 ، وفقًا لتقرير تفصيلي صادر عن بلومبرج. لهذا السبب ، من الأهمية بمكان أن تجد الشركة مصادر جديدة للنقد بسرعة إذا كانت تريد البقاء قابلة للحياة.
ماذا يعني هذا للمستثمرين
WeWork هي واحدة من أكبر الكوارث المرتبطة بالاكتتاب العام في سنوات عديدة. في أعقاب الاكتتابات العامة الأولية لشركة Uber Technologies، Inc. (UBER) و Lyft، Inc. (LYFT) ، وكلاهما تم طرحهما علنًا وشهدتا انخفاض أسهمهما ، اتخذت WeWork مقاربة مختلفة قليلاً. هذه الشركة ، التي تعاني أيضا من خسائر ، قد أخرت الاكتتاب العام وربما لا تصل إلى تلك المرحلة. يجب على بير بلومبرج ، المدير التنفيذي المشارك الجديد لشركة WeWork ، سيباستيان غانينغهام وآرتى مينسون ، تأمين تمويل كبير بسرعة في شكل قروض بنكية واستثمارات خاصة. يجب على الشركة أيضًا أن تعيق إنفاقها ، بعد أن خسرت 690 مليون دولار في الأشهر الستة الأولى ؛ يتوقع المحللون تخفيضات لآلاف الوظائف. هذا يعني أيضًا أنه سيتعين على WeWork تغيير نهجها بشكل أساسي من نهج النمو في جميع التكاليف إلى استراتيجية أكثر حكمة وتوجهاً للربح.
تغيير نموذج الأعمال
تلقت WeWork انتقادات لنموذجها العدواني ، حيث جمعت الشركة أكثر من 12 مليار دولار لاستئجار مساحات مكتبية تقوم بتثبيتها وتأجيرها للشركات. في حين أن WeWork لديها 4 مليارات دولار من مدفوعات الإيجار الواردة من المستأجرين بمتوسط مدة إيجار 15 شهرًا ، فإن WeWork مدينة بمبلغ 47 مليار دولار من مدفوعات الإيجار المستقبلي على عقود الإيجار التي تمتد في المتوسط 15 عامًا.
كشف الاختلال الهائل في نموذج WeWork عن نفسه عندما قدمت الشركة طلبات الاكتتاب ، وفقًا لصحيفة The Wall Street Journal. بين عامي 2016 و 2018 ، تضاعفت الشركة المحاصرة أربعة أضعاف إيراداتها لتصل إلى 1.82 مليار دولار في الوقت الذي تشهد فيه خسائر سنوية ترتفع إلى 1.61 مليار دولار. قامت الشركة في النهاية بخفض تقييمها ، لكن ذلك فشل في إثارة اهتمام المستثمر الجديد ، وفقًا لتقرير آخر صادر عن المجلة.
ماذا بعد
في وقت سابق من العام ، التزمت WeWork بتسهيلات ائتمانية بقيمة 6 مليارات دولار ، على الرغم من أن ذلك مرهون بجمع 3 مليارات دولار من الأسهم. مع انخفاض التقييم ، ستحتاج الشركة إلى إصدار المزيد والمزيد من الأسهم لتصل إلى 3 مليارات دولار في الأسهم. في هذه المرحلة ، مع إنفاق الشركة بوتيرة محمومة والأسئلة الرئيسية حول الاكتتاب العام لا تزال تلوح في الأفق ، نحن في حاجة إلى تحول كبير في الاتجاه.
