روسيا لاعب رئيسي في إنتاج النفط والغاز في جميع أنحاء العالم. إنه ثاني أكبر منتج للغاز الطبيعي وثالث أكبر منتج للنفط ، حيث يحتفظ بـ 80 مليار برميل من احتياطيات النفط المؤكدة و 1688 تريليون قدم مكعب من احتياطيات الغاز الطبيعي - أكبر احتياطي للغاز الطبيعي في العالم. بالنظر إلى حجم أصول النفط والغاز في روسيا وموقعها في الإنتاج العالمي ، ليس هناك شك في أن أسعار النفط والغاز لها تأثير كبير على اقتصادها. ، سوف نقوم بتحليل تأثير أسعار النفط ، سواء مرتفعة أو منخفضة ، على الاقتصاد الروسي.
إمبراطورية الهيدروكربون
في السنوات الأخيرة ، شكلت عائدات النفط والغاز ما يقرب من نصف ميزانية روسيا الوطنية. تميل أسعار النفط والغاز إلى وجود علاقة مستقرة حيث يرتفع سعر الغاز وينخفض مع السعر السائد للنفط. هذا الارتباط أضعف خلال بعض الفترات الزمنية وأقوى في فترات أخرى ، لكنه ظل مع مرور الوقت. عندما تكون أسعار النفط قوية ، تزداد ميزانية الحكومة وتنفق روسيا على البنية التحتية والبرامج الاجتماعية والاستثمارات الوطنية الأخرى مثل الدفاع. على العكس ، تقلص أسعار النفط المنخفضة الميزانية الوطنية بما يتناسب مع انخفاض الأسعار. لذا فإن أوضح تأثير لأسعار النفط على الاقتصاد الروسي هو تقليص أو توسيع ميزانية الحكومة.
ومع ذلك ، فإن التأثير على الحكومة الروسية ليس فوريًا عندما تنخفض أسعار النفط. لدى الحكومة صندوق احتياطي للتخلص من تقلبات السوق ، لذا فإن الانخفاضات قصيرة الأجل في سعر النفط لا تهم الحكومة الروسية بقدر ما تهم الشريحة الطويلة.
عملة السلع
بالإضافة إلى ميزانية الحكومة التي تعتمد على عائدات النفط والغاز ، فإن الروبل ، العملة الروسية ، يتأثر أيضًا بشدة بأسعار النفط. هذا جانب آخر لكيفية تأثير سعر النفط على الاقتصاد الروسي. عندما تكون أسعار النفط مرتفعة والسجلات الحكومية باللون الأسود ، لا يوجد أدنى شك في قدرة روسيا على خدمة ديونها للمستثمرين والدول الأخرى. الضعف في سعر النفط يهز ثقة السوق في الحكومة الوطنية والعملة ، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الروبل مقابل العملات الأخرى. نظرًا لأن معظم ديون روسيا الدولية ليست في روبل ، فإن الروبل الذي تم تخفيض قيمته يمثل كارثة مزدوجة بالنسبة للتمويل الروسي. لا يزال يتعين سداد المدفوعات بالدولار أو اليورو حتى لو كان سعر الصرف يجعل كل دفعة أكثر تكلفة بكثير.
في أزمة الروبل عام 1998 ، كان من الضروري دعم كل من الروبل والحكومة الروسية بالقروض الدولية. خلال ذلك الوقت ، علقت الحكومة الدفع على الديون المستحقة وسمحت للروبل لخفض القيمة. كان انخفاض أسعار النفط أحد أسباب أزمة الروبل والانتعاش اللاحق لأسعار النفط التي أعقبت ذلك ساعد الاقتصاد الروسي على الاستقرار مرة أخرى. قد تكون هذه العلاقة بين الروبل وأسعار النفط والغاز قد تعززت على مدار السنوات الفاصلة حيث زادت روسيا من إنتاج النفط.
اقتصاد مركز
تنعكس هيمنة النفط والغاز على عائدات الحكومة في مزيج الصادرات الروسية. حوالي نصف إجمالي صادرات روسيا من حيث القيمة يتكون من النفط والغاز. يأتي الحديد والصلب في الثانية البعيدة بأقل من 5 في المائة من إجمالي قيمة الصادرات. وجود صادرات وعائدات مدفوعة بالنفط والغاز يضع روسيا في موقف صعب. في دولة ذات صادرات متنوعة ، يكون للعملة الضعيفة الجانب الإيجابي لجعل منتجات التصدير أكثر بأسعار معقولة للمشترين الأجانب. لكن روسيا ليس لديها صناعة تصدير رئيسية ، مثل التصنيع أو الزراعة ، والتي يمكن أن تستفيد من الروبل الضعيف. تصبح الصادرات الروسية من الأخشاب والمنتجات الزراعية أكثر جاذبية للمشترين الدوليين عندما ينهار الروبل ، لكن الفجوة التي يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار النفط إلى تثبيتها في الاقتصاد والميزانية الوطنية أكبر من أن تملأها أي صناعة روسية أخرى.
تتمتع الدول المصدرة للنفط الأكثر تنوعًا مثل كندا وأستراليا بقطاعات مثل التصنيع والتعدين والزراعة التي تستفيد من ضعف عملتها في بيئة أسعار النفط الضعيفة. في حين أن أسعار النفط المنخفضة تؤثر على كل من الاقتصاد الكندي والأسترالي (كندا أكثر من ذلك) ، يخفف من وطأة المكاسب المتوقعة في الصناعات التي تحركها الصادرات حيث أن الانخفاضات في أسعار العملات تجعل هذه المنتجات أكثر بأسعار معقولة. لا يوجد أي جانب اقتصادي لهذا الموقف بالنسبة لروسيا ، لأن عدم وجود تنوع في الاقتصاد الروسي يزيد من أهمية النفط أكثر.
تكلفة الإنتاج
هناك دول أخرى تعتمد بشكل مماثل على أسعار النفط مثل الكويت وفنزويلا والمملكة العربية السعودية. مع كل هذه الدول ، كل ذلك يعود إلى تكلفة الإنتاج. المملكة العربية السعودية لديها أدنى تكلفة الإنتاج بنحو 20 دولار للبرميل في عام 2014. روسيا حوالي ضعف ذلك. وهذا يعني أنه عند مستوى 40 دولارًا للبرميل ، فإن المنتجين يكسرون في أفضل الأحوال. هذا اعتبار مهم لأن المملكة العربية السعودية لديها الاحتياطيات والقدرة الإنتاجية لزيادة العرض في السوق وخفض السعر إلى نقطة حيث لا أحد غير المملكة العربية السعودية تحقق أرباحًا على النفط. مراقبة قرارات الإنتاج في المملكة العربية السعودية أمر حاسم بالنسبة لبلد يعتمد اقتصاديا على أسعار النفط مثل روسيا.
الحد الأدنى
على العموم ، فإن انخفاض أسعار النفط هي أخبار سيئة للاقتصاد الروسي. على عكس الولايات المتحدة حيث يعتمد الاستهلاك على النفط ، يعتمد الاقتصاد الروسي على الإنتاج المربح للنفط لدفع تكاليف الحكومة ، ودعم الروبل ، وتوفير غالبية صادراته. باختصار ، ينمو الاقتصاد الروسي أو ينكمش مع سعر النفط.
