تتفوق أسهم JPMorgan Chase & Co. (JPM) على السوق بفارق كبير حتى الآن في عام 2018 ، ويجب أن تستعد لتحقيق المزيد من المكاسب ، وفقًا لتقارير صحيفة وول ستريت جورنال. يظهر أكبر بنك في الولايات المتحدة من حيث الأصول تحسنا حادا في أربعة أبعاد رئيسية ، تقارير المجلة. بالنسبة لعام 2018 حتى تاريخه ، وحتى نهاية يوم 28 فبراير ، ارتفعت أسهم JPMorgan Chase بنسبة 8.6٪ ، مقابل تقدم بنسبة 1.5٪ لمؤشر S&P 500 (SPX). في عام 2017 ، فازت أسهم البنك على المؤشر الأوسع بنسبة 26.8 ٪ إلى 19.4 ٪ ، وفقا لبيانات الإغلاق المعدلة التي أبلغت عنها ياهو المالية.
ويعد ديك بوف ، المحلل المصرفي الذي يتبعه على نطاق واسع ، من مجموعة Vertical Group من بين أولئك الأكثر تفاؤلاً بشأن القطاع المصرفي بشكل عام. وهو يعتقد أن البنوك تدخل حقبة ذهبية قد تستمر لعقود. الإصلاح الضريبي ، والإصلاح التنظيمي ، واحتمال حدوث زيادة طويلة الأجل في أسعار الفائدة ، والتقدم التكنولوجي هي العوامل الرئيسية وراء تحليله. (للمزيد ، انظر أيضًا: 4 أسباب ستزداد أرصدة البنوك على المدى الطويل: Bove .)
أهداف الأداء التي أثيرت
وفقًا للمجلة ، قامت JPMorgan Chase بزيادة هدفها للعائد على الأسهم العادية الملموسة من 15٪ إلى 17٪ ، وذلك على المدى المتوسط خلال العامين أو الثلاثة أعوام المقبلة. يستشهد البنك بالإصلاح الضريبي كعامل دافع. وتضيف سوزان كاتزك ، المحللة لدى كريدي سويس إيه جي ، أن تحقيق عائد بنسبة 18٪ ممكن.
ضمن الإطار الزمني نفسه ، تتوقع JPMorgan Chase أن يرتفع الدخل قبل الضريبة من 40 مليار دولار في عام 2017 إلى ما يتراوح بين 44 مليار دولار و 47 مليار دولار ، لكل مجلة. وفي الوقت نفسه ، يتوقع البنك أن الإصلاح التنظيمي سيتيح انخفاض نسبة رأس المال من 12.1 ٪ حاليا إلى ما بين 11 ٪ و 12 ٪ على المدى المتوسط. سيكون رأس المال الذي يتم تحريره من قبل المنظمين متاحًا للتوزيع على المساهمين في شكل زيادة في الأرباح وإعادة شراء الأسهم. يشير البنك إلى أنه يرى قيمة في الاستمرار في شراء أسهمه الخاصة ، لكل مقالة في مجلة أخرى. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: 10 بنوك مع ارتفاع عائد الأرباح .)
البعد الرئيسي الرابع الذي يرى البنك تحسنا فيه هو عائدات التداول ، التي يتوقعون أن تحقق مكاسب مئوية في "الأرقام الفردية المتوسطة إلى العالية" في الربع الأول ، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي ، حسبما ذكرت مجلة. علاوة على ذلك ، تشير JPMorgan Chase أيضًا إلى أن جميع خطوط عملها الرئيسية الأربعة زادت أهدافها على المدى المتوسط ، استنادًا إلى الإصلاح الضريبي والنمو. هذه الوحدات هي ، في المجلة: الخدمات المصرفية للمستهلكين ؛ الخدمات المصرفية للشركات والاستثمار. الخدمات المصرفية التجارية ؛ وإدارة الثروات وإدارة الأصول.
من بين العوامل الإيجابية الأخرى ، نمو تقارير البنك بنسبة 8 ٪ في أرصدة القروض التجارية والصناعية في عام 2017 ، مقابل 1 ٪ لجميع البنوك التجارية الأمريكية. كما أن JPMorgan Chase لديها خطط قوية لزيادة حصتها في السوق بإضافة 400 فرع جديد في السنوات الخمس المقبلة ، لدخول ما بين 15 إلى 20 سوقًا جديدة في هذه العملية.
"عدم اليقين الكبير"
بالتأكيد ، لا يزال هناك عدد من الأمور المثيرة للقلق. خلال العرض الذي قدمه يوم المستثمر في 27 فبراير كما تمت تغطيته من قبل المجلة ، حذرت JPMorgan Chase من وجود "عدم يقين كبير حول كيفية تطور الديناميات التنافسية".
وفي الوقت نفسه ، أشار الرئيس التنفيذي جيمي ديمون إلى أنه يشعر بالقلق من "السياسة العامة السيئة" والقضايا الجيوسياسية "التي من شأنها أن تجعلنا أكثر حذرًا" ، تضيف المجلة. (للمزيد ، انظر أيضًا: 5 مخاطر عالمية قد تعرقل المخزونات في عام 2018. )
تم إصدار ملاحظة هبوطية في مقالة المجلة الثانية. على الرغم من التوقعات المتفائلة التي تم تقديمها في يوم المستثمر ، فإن سعر سهم JPMorgan Chase لم يتغير إلى حد كبير في ذلك اليوم. بسعر 2.24 مرة من القيمة الدفترية الملموسة ، مرتفعا من 1.8 مرة في العام الماضي ، تلاحظ المجلة أن السهم قد يكون سعره غنيًا مقابل عائد بنسبة 17٪ من الأسهم العادية الملموسة. كذلك ، يتوقع البنك أن يرتفع صافي دخل الفوائد في عام 2018 ، استنادًا إلى الافتراضات بأن المعدلات المنخفضة المدفوعة للمودعين ستزداد ببطء. نظرًا لأن المنافسين مثل Goldman Sachs Group Inc. (GS) و American Express Co. (AXP) يقدمون معدلات أعلى بكثير ، تتوقع Journal أن "البنك قد يضطر إلى الدفع للحفاظ على العملاء."
