تراجعت عمليات البيع على المكشوف تحت الرقابة المالية الشديدة خلال الأزمة المالية العالمية في عامي 2007 و 2008 عندما فرضت أستراليا وكندا والعديد من الدول الأوروبية حظراً على البيع على المكشوف للأسهم المالية. منذ ذلك الوقت ، تم رفع أو تعديل اللوائح في بعض البلدان ، ولكن بشكل عام ، لدى الولايات المتحدة قوانين أكثر ليبرالية بشأن البيع على المكشوف من معظم دول العالم.
البيع على المكشوف هو أسلوب استثمار يسعى إلى الاستفادة من الانخفاض في قيمة الأوراق المالية. في جوهره ، يمثل البيع على المكشوف الإستراتيجية المعاكسة لاستثمار أرباح رأس المال التقليدية. عندما يقوم المستثمر ببيع الأسهم ، يتم في الواقع إقراض هذا السهم للمستثمر بواسطة وسيط. يقوم المستثمر ببيع الأسهم ، ثم يعد بإعادة شراء أو تغطية نفس عدد الأسهم وإعادتها إلى الوسيط. هذه الإستراتيجية تؤتي ثمارها فقط عندما تنخفض قيمة السهم من تاريخ البيع إلى تاريخ السداد.
على مدى عقود ، زعم بعض السياسيين والمنقبين أن البيع على المكشوف يمكن أن يساعد فعليًا في التراجع والركود في السوق. هناك العديد من الأسباب التي تجعل البلد قد يحظر البيع على المكشوف. يعتقد البعض أن البيع على المكشوف يسبب دوامة بيع ، مما يضر بأسعار الأسهم ويضر بالاقتصاد. يستخدم آخرون حظرا على البيع على المكشوف كقاعدة مزيفة على أسعار الأسهم.
الاتجاه الصعودي من التقليل
في الولايات المتحدة ، يقع البيع على المكشوف تحت السلطة التنظيمية للجنة الأوراق المالية والبورصة الفيدرالية (SEC). في حين تم تطبيق حظر مؤقت على بيع الأسهم المالية على ما يسمى بـ "فترات الهبوط" في الولايات المتحدة ، فقد أدى تحليل كمي طويل الأجل لهذه الإجراءات أخيرًا إلى إلغاء لوائح مكافحة البيع على المكشوف في عام 2007.
يعتقد معظم الاقتصاديين والمستثمرين أن البيع على المكشوف جزء مهم من عملية اكتشاف الأسعار ويساعد على تسليط الضوء على العيوب في أساسيات الشركة ، والتي ترسل إشارات مهمة إلى السوق. على سبيل المثال ، يمكن أن يساعد البيع على المكشوف في اكتشاف سعر أكثر كفاءة ، وتحوط الاستثمارات الأخرى ، وزيادة سيولة السوق وتقليل تأثير الفقاعات. ومع ذلك ، غالباً ما يساء فهم البيع على المكشوف وبالتالي يعتبر مخاطرة ، على عكس تداول الخيارات أو أسواق العقود الآجلة أو حسابات الهامش.
من المهم التمييز بين البيع على المكشوف والبيع على المكشوف ، وهو أمر محظور بموجب لوائح المجلس الأعلى للتعليم المنفذة في عامي 2007 و 2008 بعد الأزمة المالية. في البيع على المكشوف ، يبيع التاجر صفقات بيع ليس لديه حاليًا أو أكد أنه يمتلك القدرة على امتلاكها. تعتبر هذه "فاشلة في تسليم" الأسهم ، ويتطلب المجلس الأعلى للتعليم أن يتم تعقب هذه الأوراق المالية ونشرها على أساس منتظم.
