لتجنب أن تكون هدفًا لعملية استحواذ عدائية من قبل شركة أكبر ، قد يعتمد مجلس إدارة الشركة استراتيجية دفاعية تسمى خطة حقوق المساهمين. تتيح هذه الخطط للمساهمين الحاليين الحق في شراء أسهم إضافية بسعر مخفّض ، مما يخفف فعليًا من ملكية ملكية أي طرف جديد معادي. يتم تشغيل معظم الخطط عندما يحصل فرد أو كيان على نسبة معينة من إجمالي الملكية ، مما يؤدي إلى اللقب "حبة السم".
حدث مثال للدفاع عن حبوب منع الحمل السام في عام 2012 ، عندما أعلنت Netflix عن اعتماد خطة حقوق المساهمين من قبل مجلس إدارتها بعد أيام قليلة من قيام المستثمر كارل سي إيكان بشراء حصة 10 ٪. تنص الخطة الجديدة على أنه مع أي عملية استحواذ جديدة بنسبة 10٪ أو أكثر ، أو أي عملية بيع أو دمج Netflix أو عمليات بيع لأكثر من 50٪ من الأصول ، يمكن للمساهمين الحاليين شراء سهمين بسعر واحد.
مزايا خطة حقوق المساهمين
منذ طرحها في عام 1982 ، حققت خطط حقوق المساهمين نسبة عالية جدًا من النجاح في منع عمليات الاستحواذ العدائية. هناك فوائد واضحة لمجلس الإدارة الحالي ، لكن يستفيد المساهمون أيضًا عندما قد يضر الاستحواذ بقيمة الأسهم على المدى الطويل.
فائدة رئيسية أخرى هي أن حبوب السم فعالة للغاية في تثبيط عمليات الاستحواذ الاحتكارية. يمكن للشركات التي قد تقع خلاف ذلك ضحية منافسين كبيرين تغلبوا على استخدام طريقة حبوب السموم للحفاظ على ديناميكية الأسواق.
مساوئ خطة حقوق المساهمين
هناك ثلاثة عيوب محتملة كبيرة لحبوب السم. الأول هو أن تصبح قيمة الأسهم مخففة ، لذلك يتعين على المساهمين في كثير من الأحيان شراء أسهم جديدة لمجرد الحفاظ عليها. والثاني هو أن المستثمرين من المؤسسات لا يشجعون على الشراء إلى الشركات التي لديها دفاعات عدوانية. أخيرًا ، يمكن للمديرين غير الفعالين أن يظلوا في مكانهم من خلال حبوب السم ؛ خلاف ذلك ، قد يكون أصحاب رأس المال المغامر خارج الشركة قادرين على شراء الشركة وتحسين قيمتها من خلال إدارة أفضل للموظفين.
معرفة حقوقك كمساهم
