يخبرنا Intuition أن صافي قيمة أصول الصندوق المشترك (القيمة الصافية لجميع الأصول داخل محفظة الصندوق المشترك مقسومًا على عدد الأسهم القائمة) يجب أن يكون مطابقًا لسعر السوق الخاص به ، ولكن في كثير من الأحيان ، يكون سعر السوق لإغلاق ما - صندوق استثمار مشترك (صندوق به عدد محدد من الأسهم المصدرة التي لا يمكن تغييرها) سيتم تداوله إما أعلى أو أقل من صافي قيمة الأصول.
عندما يحدث هذا الموقف ويتداول الصندوق فوق هذا السعر ، يُقال إنه يتم التداول بعلاوة ؛ على العكس من ذلك ، عندما يتم تداول الصندوق دون هذا السعر ، يقال إنه يتم التداول بسعر مخفض. فيما يلي بعض الأسباب المحتملة لتداول هذه الصناديق بأقساط أو خصومات:
العرض والطلب
أساسيات العرض والطلب سوف تعدل سعر تداول صندوق مشترك مقارنة مع صافي قيمة الأصول. إذا كان الصندوق في ارتفاع الطلب وانخفاض العرض ، فإن سعر السوق عادة ما يتجاوز صافي قيمة الأصول. إذا كان هناك انخفاض في الطلب والكثير من العرض ، فإن سعر السوق عادة ما يكون أقل من صافي قيمة الأصول.
فريق الإدارة
سبب آخر لوجود انحراف في الأسعار بين صافي قيمة الأصول وسعر السوق هو فريق الإدارة المسؤول عن الصندوق نفسه. في بعض الأحيان ، إذا كان المدير يحظى بتقدير كبير ، سيتم دفع علاوة من قبل المستثمرين الذين يرغبون في الاحتفاظ بالصندوق. إذا لم تكن الإدارة تحظى بتقدير كبير ، فقد يتداول الصندوق بسعر مخفض.
توقع
على غرار السهم ، فإن توقع أن يعمل الصندوق المشترك جيدًا قد يؤثر على ما إذا كان سعر السوق أعلى أو أقل من صافي قيمة الأصول. ستحتاج المحافظ التي من المتوقع أن تحقق أداءً جيدًا في المستقبل القريب إلى علاوة على صافي قيمة الأصول ، بينما قد يتم بيع تلك التي لديها أصول ضعيفة الأداء بسعر مخفض.
لمعرفة المزيد ، اقرأ: مقدمة لصناديق الاستثمار المغلقة .
مستشار البصيرة
جيمي إبيرسولي ، CFP® ، CFA
Ebersole Financial، Wellesley Hills، MA
نظرًا لأن الصناديق المغلقة تتداول في بورصة عامة ، فإن سعر الوحدات سيتم تحديده من قبل السوق. على هذا النحو ، في أي وقت من الأوقات قد يتداول السعر إما بعلاوة أو خصم على صافي قيمة الأصول المذكور. على المدى الطويل ، يجب أن يتقارب سعر السهم و NAV.
هناك عدة مرات عندما يتم تداول الصناديق المغلقة أعلى أو أقل من صافي قيمة الأصول عندما لا يكون هناك سبب واضح لوجود الفرق. على الرغم من ذلك ، عادةً ما تستند الاختلافات إلى منظور المشترين والبائعين وتوقعاتهم للأداء المستقبلي للأصول.
على سبيل المثال ، إذا كنت تبحث عن صندوق سندات بلدية طويل الأجل ويتوقع المستثمرون انخفاض أسعار الفائدة إلى مستوى أقل من المستوى الحالي ، فقد ترى تداول الصندوق بعلاوة.
