بشكل صحيح أم لا ، يُنظر إلى الذهب على نطاق واسع على أنه تحوط من التضخم - وهو مقياس موثوق للحماية من مخاطر القوة الشرائية. قد لا يكون المعدن الثمين هو الخيار الأفضل لهذا الغرض ، على الرغم من ذلك. يفشل بعض مستثمري الذهب في التفكير في التقلبات وكذلك تكلفة الفرصة البديلة ، بينما يفشل آخرون في توقع احتياجات التخزين والتعقيدات اللوجستية الأخرى لملكية الذهب. لهذه الأسباب وغيرها ، ينظر البعض إلى سندات الخزانة الأمريكية باعتبارها ملاذًا آمنًا متميزًا للذهب. كل من فئات الأصول لديها مجموعاتها الخاصة من إيجابيات وسلبيات ؛ ها هي نظرة عليهم.
بطيئة وثابتة مقابل حمى الذهب
مثل أي استثمار آخر ، يتقلب الذهب في السعر. قد يضطر المستثمرون إلى الانتظار لفترات طويلة لتحقيق الأرباح ، ويظهر البحث أن غالبية المستثمرين يدخلون عندما يقترب الذهب من ذروته ، مما يعني أنه محدودًا ويكون الجانب السلبي أكثر احتمالًا. وفي الوقت نفسه ، سندات الخزانة بطيئة ولكن ثابتة توفر أقل إثارة ولكن الدخل يمكن الاعتماد عليها. وكلما طال أمد الذهب على سندات الخزانة ، كلما أصبحت تكاليف الفرصة البديلة أكثر إيلامًا ، نظرًا للتضحية بالاهتمام المركب.
مصدر قلق أقل جدال وليس أقل حتمًا: يجب على بعض مستثمري الذهب أيضًا أن يتعاملوا مع واجبات تخزين استثماراتهم بأمان ، أو عن طريق تقببها في المنزل أو عن طريق شراء صندوق ودائع آمن من البنوك. ولكن في أي من السيناريوهات ، يتم تصنيف العملات المعدنية السبائك المحتجزة لمدة عام أو أكثر على أنها "مقتنيات" - على غرار الأعمال الفنية أو الطوابع النادرة أو الأثاث العتيق. سواء كان المعدن الثمين على شكل عملة ذهبية أمريكية النسر ، أو عملة ذهبية كندية مابل ليف أو كروغراند جنوب أفريقية ، فإن بيعها يؤدي تلقائيًا إلى معدل ضريبة أرباح على رأس المال الفيدرالي طويل الأجل يبلغ 28٪ تقريبًا - ما يقرب من ضعف الـ 15٪ معدل المكاسب الرأسمالية للأسهم العادية. (للمزيد ، راجع: الذهب هو التحوط الكبير اليوم).
ومع ذلك ، كان أداء الذهب أفضل من الفضة والبلاتين والبلاديوم مؤخرًا ، وكذلك معظم المعادن الثمينة الأخرى. بعد أن وصل إلى ما يقرب من 1900 دولار للأوقية في عام 2011 ، وصل سعر الذهب إلى قرابة 1،188 دولارًا للأوقية في ديسمبر الماضي ، وفي مارس ارتفع إلى أكثر من 1،380 دولارًا للأوقية قبل أن يستقر عند حوالي 1،218 دولارًا اليوم. يعود ارتفاع الذهب هذا العام جزئيًا على الأقل إلى الذهب والفضة المدافعين عن الدفاع مقابل القيمة المتآكلة للعملة الورقية. لكن في ضوء هذا المسار ، يعتقد الكثيرون أن أداء الذهب في المستقبل غير مؤكد ، ويفضلون التحول إلى سندات الخزانة. (للمزيد ، انظر: الحد من آثار التضخم ).
القضية للخزائن
إن أكبر سحب في شراء سندات الخزانة بدلاً من الذهب هو أن السوق السابق يحافظ على عوائد معينة من الاستثمار. كان المستثمرون الأوائل الذين رأوا مالئمًا في شراء 10 آلاف دولار من سندات الخزانة لمدة 30 عامًا في عام 1982 ، قد دفعوا 40،000 دولار ، عندما وصلت السندات إلى أجل الاستحقاق بمعدل فائدة ثابت يبلغ 10.45٪. بالطبع ، قد تكون أيام الكوبونات المئوية المكونة من رقمين قد انتهت. في يناير 2014 ، على سبيل المثال ، قامت وزارة الخزانة الأمريكية بالمزاد العلني لجولة أخرى من السندات لمدة 30 عامًا مع كوبون بنسبة 3٪ فقط. ومع ذلك ، لا تزال علب السندات هذه تشكل عنصرًا رئيسيًا في أي محفظة تنفد من المخاطر. (للمزيد ، راجع: ما مدى أمان سندات الولايات المتحدة؟ )
صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب خيار
بناءً على مستوى دخلك ، تكون استثمارات الخزينة عادةً أكثر ملاءمة للضرائب. لكن مستثمري الذهب يمكنهم تسوية مستوى ضريبة الأرباح الرأسمالية من خلال الاستثمار في صناديق تداول الذهب المتداولة في البورصة (ETFs) ، والتي تخضع للضريبة تمامًا مثل الأوراق المالية العادية للسندات والسندات. في إطار مؤسسة التدريب الأوروبية ، هناك ثلاث طرق متميزة يمكن أن يشارك بها المستثمرون. الأول ، صناديق الاستثمار المتداولة في تعدين الذهب ، مؤشر مرجعي ضد شركات التعدين ، وجذابة للمستثمرين الذين لا يهتمون بالملكية الفعلية للسلع. مثال على هذه المؤسسة هو ETF (GDX) Market Vectors Gold Miners. (لمزيد من المعلومات ، راجع: أهم النصائح لصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب اليوم والتضخم التحوطي مع صناديق الذهب المتداولة في البورصة).
العقود الآجلة ، ETF الذهب ، الحصول على التعرض للذهب من خلال العقود المستقبلية. نظرًا لأن هذه الصناديق تحتوي على مجموعة من العقود والنقد - عادة ما تكون متوقفة في سندات الخزينة - فهي قادرة على توليد إيرادات فوائد لتعويض النفقات. مثال على ذلك AdvisorShares Gartman Gold / الجنيه البريطاني ETF (GGBP). أخيرًا ، هناك صناديق استثمار متداولة خالصة ، تسعى جاهدة لتعكس أداء سبائك الذهب من خلال الاستثمار المباشر في صناديق الذهب. يتم شراء قضبان السبائك وتخزينها في خزائن البنك والمؤمن عليها. على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة قد تتعقب السبائك عن كثب ، إلا أنها تعاني من عيوب فرض ضرائب أكبر من الإصدارات الأخرى. مثال على ذلك ، PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (للمزيد ، راجع: The Gold Showdown: ETFs vs. Futures and the 5 ETFs Gold الأكثر أداءً .)
الخط السفلي
يمكن أن تكون معرفة متى يجب أن تنحني من الذهب دعوة صعبة. كغطاء ضد التضخم (والمخاطر الجيوسياسية) ، ارتفع الذهب إلى أعلى مستوياته على مدار العقد الماضي ، وذلك بسبب سياسات البنك المركزي الليبرالية ، مثل برامج التسهيل الكمي الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. من هنا ، يمكن أن يرتفع الذهب أو ينخفض أكثر ؛ لا أحد يستطيع أن يتنبأ بأي طريقة ستذهب. من ناحية أخرى ، تأخذ سندات الخزانة المضاربات (وكذلك بعض الإثارة). ينبغي على المستثمرين الأذكياء إلقاء نظرة رصينة على الذهب مقابل سندات الخزانة في محافظهم الاستثمارية وإنشاء مزيج تخصيص يناسب مزاجهم وأفقهم الزمني. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع: كيفية حماية نفسك من ارتفاع أسعار الفائدة .)
