جدول المحتويات
- تقييم الأسهم
- تقارير الأرباح
- العرض والطلب والتجارة
- التأثيرات الاقتصادية والقطاعية
- الخط السفلي
من المحتمل أنك سمعت القول المأثور ، "شراء الإشاعة ، بيع الأخبار" ، وهو ميل التجار إلى رفع سعر السهم بناءً على شائعات أو توقعات ثم بيعهم بمجرد نشر الأخبار ، حتى لو كانت الأخبار إيجابية. يمكن أن تكون هذه الظاهرة أحد الأسباب العديدة التي تجعل الأسهم تتساقط مع الأخبار الجيدة وغالبًا ما تتم مشاهدتها مع إصدار الأسهم لتقارير الأرباح.
تقييم الأسهم
تحديد قيمة السهم في السوق العامة هو مزيج من العلم والفن. يتم دفع المحللين مئات الآلاف من الدولارات كل عام لمتابعة الأسهم وتحديد قيمتها. وعادة ما يقومون بذلك من خلال أي من الطرق القياسية العديدة التي تكون تقييمات التدفقات النقدية المجانية المخصومة هي الأكثر شيوعًا. إلى جانب هذه التقييمات ، هناك أيضًا عوامل تجارية في السوق وتأثيرات اقتصادية قد تؤثر أيضًا على قيم السوق في وقت واحد. بشكل عام ، قد يكون هناك العديد من الأسباب وراء انخفاض الأسهم مع الأخبار الجيدة. منهجيات التقييم القياسية وملاحظات تصنيف المحللين عادة ما تكون جزءًا من العلم ، لكن هناك عوامل أخرى يمكنها أيضًا تشكيل الفن.
تقارير الأرباح
يطلب من الشركات المتداولة في الأوراق المالية من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة أن تعلن علنا عن نتائج الأرباح الفصلية ، أربع مرات في السنة. بينما يوفر هذا قدرًا كبيرًا من الشفافية ، إلا أنه قد يؤدي أيضًا إلى تراكم الشائعات حيث توجد فجوة لمدة ثلاثة أشهر بين كل إصدار. علاوة على ذلك ، فإن أي تباينات جوهرية في التوقعات أو أي إعلانات مثيرة للدهشة بشكل كبير ستؤثر أيضًا على سعر السهم.
كعلم ، يعتمد نمذجة سعر السهم اعتمادًا كبيرًا على التوقعات المقدرة والنتائج الفعلية للمستثمرين والمحللين فيما يتعلق بأرباح الشركة وتدفقاتها النقدية ، الآن وفي المستقبل. عندما تصدر شركة تقرير أرباح ، يكون رد الفعل الأساسي هو الأكثر شيوعًا. على هذا النحو ، فإن الأرباح الجيدة التي تفوت التوقعات قد تؤدي إلى خفض القيمة. إذا أصدرت شركة تقرير أرباح لا يلبي توقعات الشارع ، فسوف ينخفض سعر السهم عادة.
قد تحدث حالات أخرى أيضًا حول الأرباح. على سبيل المثال ، دعنا نقول أن المحللين يتوقعون من XYZ Corp أن تبلغ ربحية السهم (EPS) 0.75 دولار. لنفترض أن الشركة تعلن عن ربحية بقيمة 0.80 دولار ، متجاوزة التوقعات بنسبة 6.7٪ ، لكن المستثمرين يستجيبون عن طريق بيع الأسهم. بينما كانت الأخبار "جيدة" ، ربما توقع المستثمرون المزيد. على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة لديها تاريخ يفوق التقديرات بنسبة 10٪ أو أكثر ، فقد يُعتبر هذا الفوز الأصغر نسبيًا بمثابة خيبة أمل. مع هذا السيناريو ، يمكن للمستثمرين أيضًا تقليل شهيتهم للسهم مما يؤدي إلى انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح.
علاوة على ذلك ، ربما كنت قد سمعت عن شيء يسمى الرقم الهامس. يمكن أن يشير هذا إلى التوقعات الجماعية للمستثمرين الأفراد ، استنادًا إلى تحليلاتهم الخاصة لأساسيات الشركة و / أو مشاعرهم حول القطاع أو الأسهم ، والتي لا يتم نشرها كما توقع المحللون. يمكن أن تكون أرقام الهمس مختلفة بشكل كبير عن توقعات الإجماع. دعنا نقول في المثال أعلاه ، أن الرقم الهامس لشركة XYZ Corp كان 0.85 دولار للسهم. من خلال الإبلاغ عن 0.80 دولار للسهم الواحد ، فشلت الشركة في تحقيق ما كان يتوقعه المستثمرون على الرغم من تجاوز توقعات المحللين.
مع كل تقرير عن الأرباح ، عادة ما تقدم الشركات بعض التوجيهات المستقبلية. التوجيه في المستقبل هو أيضا عامل كبير للتقييمات الأساسية. توفر الإرشادات المستقبلية للمستثمرين والمحللين رؤية ثاقبة للإدارة بشأن النمو المستقبلي المتوقع وأي تطورات جديدة قد تؤثر على العوامل الأساسية. قد تصدر الشركة نتائج تتطابق أو تفوق توقعات السوق ، ولكنها قد تتضمن أيضًا مراجعات للتقديرات المستقبلية التي يمكن أن تكون منتقدة للتقييم. أي مراجعات نزولية للمبيعات المستقبلية والأرباح والتدفق النقدي والمزيد يمكن أن تؤدي إلى مخاوف بشأن القيمة المستقبلية للسهم. يمكن أن تكون المراجعات أو التطورات الهبوطية التي تقلل من توقعات القيمة المستقبلية سببًا أساسيًا وراء انخفاض الأسهم إلى جانب الأخبار الجيدة.
العرض والطلب والتجارة
تشير فرضية السوق الفعالة إلى أن الأسواق يتم تسعيرها بكفاءة بناءً على أساسياتها. ومع ذلك ، بصرف النظر عن أساسيات أي سهم ، قد يكون هناك عدة مرات عندما تفي شركة ما أو حتى تتجاوز توقعات المحللين ، وتقدم إرشادات قوية ، وتشهد انخفاض سعر السهم على أي حال. عندما يحدث هذا ، قد يكون العرض والطلب وعوامل التداول العامل المساعد.
غالبًا ما تؤدي الأخبار الجيدة أو السيئة المتعلقة بشركة ما إلى حدوث تغييرات في أسعار الأسهم على المدى القصير وتذبذب أعلى على المدى القصير.
كما ذكرنا سابقًا ، يمكن أن يكون تقييم الأسهم علماً وفنًا. غالبًا ما يتأثر فن تقييم الأسهم بعوامل التداول. تمتلك أكبر الأسهم في السوق رساميل سوقية تصل إلى 1 تريليون دولار. ترى هذه الأسهم أيضًا متوسط حجم التداول اليومي البالغ 25 مليون سهم يوميًا أو أكثر. على النقيض من ذلك ، ستشهد الأسهم ذات الحد الأقصى الأصغر أيضًا العديد من التأثيرات نفسها مثل الشركات ذات رأس المال الكبير ، ولكنها أكثر ميلًا لإظهار تقلبات أكبر مع تداولات الأسهم الكبيرة. بشكل عام ، فإن وجود سوق الأسهم ونشاط التداول اليومي في أي يوم معين سيؤثر أيضًا على قيمته.
قد يكون هناك تفسير آخر محتمل لعملية بيع بعد الأخبار الجيدة المتعلقة بتجار الضوضاء. يستخدم مصطلح تاجر الضوضاء بشكل عام لوصف المستثمرين غير المحترفين ، لكنه قد يشمل أيضًا محللين تقنيين. لا يقوم تجار الضوضاء بتحليل أساسيات أي استثمار محتمل ، ولكن بدلاً من ذلك يقومون بإجراء عمليات تداول بناءً على الأخبار أو مؤشرات التحليل الفني أو الاتجاهات. غالبًا ما يُعتقد أنهم متسرعون وقد يبالغون في الرد على الأخبار الجيدة أو السيئة. لذلك ، إذا بدأت شركة XYZ Corp في البيع بعد تقرير أرباح إيجابي ، كما هو موضح أعلاه ، فقد يقفز تجار الضوضاء على متن السفينة ، مما يؤدي إلى تفاقم الحركة الهبوطية.
التأثيرات الاقتصادية والقطاعية
أخيرًا ، يمكن أن تكون التأثيرات الخارجية عاملاً كبيرًا. هذه التأثيرات يمكن تقسيمها على نطاق واسع إلى الكلي أو الجزئي. قد تؤدي عوامل الاقتصاد الكلي مثل ارتفاع أسعار الفائدة أو تحول السوق إلى انخفاض الاستثمارات في المخاطرة إلى انخفاض الأسهم في جميع المجالات وتؤدي على وجه التحديد إلى خسائر الأسهم لسهم واحد على الرغم من الأخبار الجيدة. يمكن أن تكون التأثيرات القطاعية مهمة أيضًا في الاعتبار. داخل بيئة الاقتصاد الجزئي لقطاع معين ، قد تحدث تطورات متزامنة تنتقص من نمو سهم معين أو قطاع معين على الرغم من صدور أخبار جيدة عن الشركة. علاوة على ذلك ، فإن المكاسب الإيجابية أو الاهتمام بشركة منافسة ضمن نفس القطاع قد يخنق مكاسب الأسهم ، حتى مع الإعلان عن الأخبار الجيدة.
الخط السفلي
هناك العديد من التفسيرات المحتملة لقيمة السهم في الانخفاض على الرغم من صدور أخبار جيدة. في كثير من الأحيان ، يمكن للمستثمرين تمييز تحركات الأسهم على أساس كل من العلوم والفن الخاص بتقييمه. على هذا النحو ، يمكن أن تكون الدراسة والوعي بجميع العوامل المحتملة مهمة لقياس أي تحركات أو تقلبات محتملة في أعقاب الأخبار الجيدة.
على نطاق واسع ، من بين أهم الأشياء التي يجب على المستثمر القيام بها أن تظل هادئًا وأن تفكر في الإطار الزمني لاستثمارك والسبب في شراء السهم في المقام الأول. يمكن أن تشهد الأسهم الكثير من التقلبات على المدى القصير بعد أي إعلانات جديدة وخاصة الإعلانات التي تكون جيدة أو سيئة بشكل مدهش. إذا كانت الأسهم القابضة جزءًا من محفظتك طويلة الأجل ، فقد يكون من المهم إعادة النظر في أطروحة الاستثمار الخاصة بك أو تغييرها من خلال الإعلانات والتطورات الجديدة. إذا ظل إصدار الأخبار السارة يتماشى مع أطروحة الاستثمار الخاصة بك وحدثت عمليات بيع ، فقد يمثل ذلك فرصة شراء بالنسبة لك وفرصة للإضافة إلى مركزك الطويل بسعر منخفض نسبيًا بدلاً من البيع مع الجمهور.
