يجب إدارة أصول صندوق التقاعد بحكمة لضمان حصول المتقاعدين على مزايا التقاعد الموعودة. وهذا يعني لسنوات عديدة أن الأموال كانت تقتصر على الاستثمار بشكل أساسي في الأوراق المالية الحكومية والسندات ذات الدرجة الاستثمارية والأسهم الممتازة.
أدت ظروف السوق المتغيرة - والحاجة إلى الحفاظ على معدل عائد مرتفع بما فيه الكفاية - إلى قواعد خطة المعاشات التقاعدية التي تسمح بالاستثمارات في معظم فئات الأصول. هذه بعض الاستثمارات الأكثر شيوعًا التي تخصص لها صناديق التقاعد رأس مالها الكبير.
الماخذ الرئيسية
- تدار أصول صناديق التقاعد بقصد ضمان حصول المتقاعدين على المزايا التي وعدوا بها. حتى وقت قريب نسبيًا ، استثمرت صناديق المعاشات التقاعدية بشكل أساسي في الأسهم والسندات. اليوم ، فإنها تستثمر في مجموعة متنوعة من فئات الأصول بما في ذلك الأسهم الخاصة والعقارات والبنية التحتية والأوراق المالية التي تحمي التضخم.
استثمارات الدخل
لا تزال سندات الخزانة الأمريكية والسندات ذات الدرجة الاستثمارية جزءًا من محافظ صناديق التقاعد. توسعت مديري الاستثمار الذين يبحثون عن عوائد أعلى مما هو متاح من أدوات الدخل الثابت المحافظة في سندات عالية العائد وقروض عقارية تجارية مضمونة جيدًا.
تعد حافظات الأوراق المالية المدعومة بالأصول ، مثل قروض الطلاب وديون بطاقات الائتمان ، أدوات أحدث تهدف إلى زيادة العوائد الإجمالية.
تسعى أكبر خطة تقاعد في الولايات المتحدة ، نظام التقاعد للموظفين العموميين في كاليفورنيا (CalPERS) ، إلى تحقيق عائد سنوي قدره 7.5٪. تم تخصيص ما يقرب من 23 ٪ من محفظتها البالغة 365 مليار دولار لاستثمارات الدخل اعتبارًا من يونيو 2019.
مخازن
تعد استثمارات الأسهم في الأسهم العادية والمفضلة في الولايات المتحدة فئة استثمارية كبرى لصناديق المعاشات التقاعدية. يركز المديرون تقليديا على الأرباح جنبا إلى جنب مع النمو. دفع البحث عن عوائد أعلى بعض مديري الصناديق إلى نمو أسهم الشركات الصغيرة ذات المخاطر العالية والأسهم الدولية.
تضمن خطط المعاشات التقاعدية ، والمعروفة أيضًا باسم خطط المنافع المحددة ، حصول الموظفين على تعويضات محددة بغض النظر عن كيفية أداء الاستثمارات.
صناديق أكبر ، مثل CalPERS ، محافظ إدارة ذاتية. تستثمر الصناديق الصغيرة في الإصدارات المؤسسية لنفس الصناديق الاستثمارية والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي يستثمرها المستثمرون الأفراد. والفرق الوحيد هو أن فئات الأسهم المؤسسية لا تملك عمولات مبيعات أمامية ، أو رسوم الاسترداد أو 12 ب -1 ، وتتقاضى نسبة نفقات أقل.
حقوق الملكية الخاصة
يستثمر المستثمرون المؤسسيون ، مثل صناديق المعاشات التقاعدية ، وتلك المصنفة كمستثمرين معتمدين في الأسهم الخاصة - فئة استثمار بديلة طويلة الأجل مناسبة للمستثمرين المتطورة. في الواقع ، صناديق التقاعد هي واحدة من أكبر مصادر رأس المال لصناعة الأسهم الخاصة.
8.6 تريليون دولار
كمية الأصول التي تديرها خطط معاشات القطاعين العام والخاص في الولايات المتحدة في نهاية عام 2018 ، وفقًا لمعهد شركة الاستثمار.
تمثل الأسهم الخاصة في أنقى صورها تجمعات أموال مدارة يتم استثمارها في أسهم الشركات الخاصة بهدف بيع الاستثمارات في نهاية الأمر لتحقيق مكاسب كبيرة. يتقاضى مديرو صناديق الأسهم الخاصة رسومًا عالية بناءً على وعود بعوائد السوق.
العقارات
الاستثمارات العقارية لصناديق المعاشات التقاعدية هي استثمارات سلبية تتم من خلال صناديق الاستثمار العقاري (صناديق الاستثمار العقاري) أو صناديق الأسهم الخاصة. تقوم بعض صناديق التقاعد بإدارة أقسام التطوير العقاري للمشاركة مباشرة في الاستحواذ على العقارات أو تطويرها أو إدارتها.
الاستثمارات طويلة الأجل في العقارات التجارية ، مثل مباني المكاتب أو المجمعات الصناعية أو الشقق أو مجمعات البيع بالتجزئة. والهدف من ذلك هو إنشاء مجموعة من العقارات التي تجمع بين ارتفاع الأسهم وتدفق متزايد من الدخل المعدل حسب التضخم لموازنة الصعود والهبوط في الأسواق.
بنية تحتية
تُعد استثمارات البنية الأساسية جزءًا صغيرًا من معظم أصول خطة المعاشات التقاعدية ، ولكنها سوق متنامية تضم مجموعة متنوعة من التطورات العامة أو الخاصة التي تشمل الطاقة والمياه والطرق والطاقة. تواجه المشروعات العامة قيودًا بسبب الميزانيات وقدرة الجهات الحكومية على الاقتراض. تتطلب المشروعات الخاصة مبالغ كبيرة من المال باهظة الثمن أو يصعب جمعها. يمكن لخطط المعاشات التقاعدية الاستثمار مع توقعات طويلة الأجل والقدرة على هيكلة التمويل الإبداعي.
تتضمن الترتيبات المالية المعتادة الدفع الأساسي للفوائد ورأس المال إلى الصندوق ، إلى جانب شكل من أشكال الإيرادات أو المشاركة في الأسهم. قد يدفع طريق الرسوم نسبة مئوية صغيرة من الرسوم بالإضافة إلى مدفوعات التمويل. قد تدفع محطة توليد الكهرباء قليلاً مقابل كل ميغاواط يتم توليده ونسبة مئوية من الأرباح إذا اشترت شركة أخرى المصنع.
حماية التضخم
حماية التضخم هو مصطلح حميد يستخدم لتغطية كل شيء من السندات المعدلة حسب التضخم إلى السلع والعملات والمشتقات. تعتبر السندات المعدلة حسب التضخم منطقية ، لكن الحذر من استثمار أصول صناديق التقاعد في السلع أو العملات أو المشتقات أمر مشكوك فيه بسبب المخاطر التي تحملها.
الاتجاه الحالي من شركات إدارة الأصول هو تقديم صناديق الاستثمار المشترك التي تشارك في هذه الأنواع من الاستثمارات البديلة المحفوفة بالمخاطر.
