ارتفعت أسعار العقارات بشكل مطرد في الولايات المتحدة لعقود ، مع التباطؤ الناجم فقط عن تغيرات أسعار الفائدة على طول الطريق. ارتفعت الأسعار بمرور الوقت مع زيادة الطلب على ملكية المنازل من خلال البرامج التي ترعاها الحكومة ، إلى جانب الشعور العام بأن امتلاك العقارات يمثل الحلم الأمريكي. أصبحت الرهون العقارية متاحة لمجموعة واسعة من المستهلكين من خلال البرامج التي تقدمها Fannie Mae و Freddie Mac وغيرهم ، والتي ربما تكون قد وضعت الأموال في أيدي بعض مالكي المنازل غير المسؤولين الذين سوف يتخلفون عن الدفع في وقت لاحق. ظلت أسعار الفائدة في نطاق ميسور التكلفة خلال منتصف التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن العشرين ، مما جعل ملكية المنازل أكثر بأسعار معقولة. كما هو الحال مع الاستثمارات الأخرى ، فإن العقارات لا يمكن أن تقدر عامًا بعد عام بهذه السرعة إلى الأبد ، وسرعان ما انفجرت الفقاعة.
من المؤكد أن الانهيار لم يحدث بين عشية وضحاها ، لكن التذمر العالي بدأ يحدث حيث أصبحت القروض العقارية عالية المخاطر - تلك التي قدمت للمستهلكين بائتمان أقل من الكمال - 20 ٪ من السوق في عام 2006 ، وفقا لصحيفة واشنطن بوست. قامت بعض البنوك برهن قروض الرهن العقاري عالية المخاطر على كامل أعمالها ، وفي أوائل عام 2008 بدأت في رؤية المدفوعات المتأخرة والتخلف عن السداد بأعداد كبيرة بحيث انهار العديد من البنوك. سرعان ما تسببت محافظ الرهن العقاري الثقيلة في انخفاض شركات التأمين مثل AIG التي قامت بتأمين هذه القروض. تجمعات الرهن العقاري المستخدمة في الاستثمارات تتخلف عن السداد ، ومؤسسات مثل "ليمان براذرز" و "بير ستيرنز" التي اكتتبت وتملكت وباعت العديد من هذه الاستثمارات شهدت انخفاضات في قيمة كبيرة لدرجة أنها لم تضطر فقط إلى إغلاق أبوابها ولكن أيضًا أسقطت أبوابًا أخرى. وفي الوقت نفسه ، بدأت عمليات حبس الرهن المتزايدة في خفض قيم المنازل القريبة ، وانتشرت سلسلة من ردود الفعل في جميع أنحاء البلاد من 2008 إلى 2010.
