تتمثل الافتراضات الأساسية لفرضية السوق الفعالة (EMH) في أن المعلومات يتم مشاركتها عالميًا وأن أسعار الأسهم تتبع مسارًا عشوائيًا ، مما يعني أنها تحددها أخبار اليوم بدلاً من اتجاهات الأمس. قوة هذه الافتراضات ، ومع ذلك ، يعتمد على شكل EMH قيد النظر.
يوضح الشكل الضعيف للنظرية أن معلومات السوق العامة تنعكس بشكل كامل في الأسعار وأن الأداء في الماضي لا علاقة له بالعائدات المستقبلية - وبعبارة أخرى ، لا تهم الاتجاهات. يقول النموذج القوي أن أسعار الأسهم يتم تحديثها لتعكس كل من المعلومات العامة عن السوق وغير السوقية. ينص النموذج القوي على أن جميع المعلومات العامة والخاصة يتم دمجها بالكامل وعلى الفور في الأسعار.
تختلف الافتراضات حول المعلومات التي تقوم عليها EMH اعتمادًا على النموذج ، حيث يفترض الشكل الضعيف للفرضية أن معلومات السوق العامة فقط معروفة لجميع المشاركين في السوق والشكل القوي الذي يفترض الشفافية الكاملة للمعلومات. في جميع الأشكال ، يُفترض أن تكون حركات أسعار الأسهم المستقبلية مستقلة عن حركات أسعار الأسهم السابقة - أي المسار العشوائي.
الآثار المترتبة على فرضية السوق الفعالة
إن الآثار المترتبة على EMH هي أنه لا يمكن التغلب على السوق لأن جميع المعلومات التي يمكن أن تتوقع الأداء مدمجة بالفعل في سعر السهم. لقد انخفض هذا المفهوم في العقدين الأخيرين من خلال التقدم البحثي في التمويل السلوكي ، وبدرجة أقل ، مع نجاح خوارزميات التداول الكمية. التداول عالي التردد هو مثال واحد. بمرور الوقت ، ثبت أنه يساهم في كفاءة السوق ، مما يعني أن الأسواق لم تكن فعالة من قبل.
