القيمة المعرضة للخطر هي أسلوب إدارة مخاطر إحصائي يقوم بمراقبة وقياس مستوى المخاطر المرتبط بحافظة الاستثمار. تقيس القيمة المعرضة للخطر الحد الأقصى لمقدار الخسارة خلال أفق زمني محدد بمستوى ثقة معين. Backtesting يقيس دقة القيمة في حسابات المخاطر. تتم مقارنة الخسارة المتوقعة المحسوبة بالقيمة المعرضة للخطر مع الخسائر الفعلية في نهاية الأفق الزمني المحدد.
Backtesting هي تقنية لمحاكاة نموذج أو استراتيجية على البيانات السابقة لقياس دقتها وفعاليتها. يستخدم الاختبار الخلفي للقيمة المعرضة للخطر لمقارنة الخسائر المتوقعة من القيمة المحسوبة للخطر مع الخسائر الفعلية المحققة في نهاية الأفق الزمني المحدد. تحدد هذه المقارنة الفترات التي يتم فيها التقليل من القيمة المعرضة للخطر أو حيث تكون خسائر الحافظة أكبر من القيمة المتوقعة الأصلية للخطر. يمكن إعادة حساب تنبؤات القيمة المعرضة للخطر إذا كانت قيم الاختبار الخلفي غير دقيقة ، مما يقلل من مخاطر الخسائر غير المتوقعة.
أقصى خسارة محتملة
تحسب القيمة المعرضة للخطر الحد الأقصى للخسائر المحتملة خلال أفق زمني محدد بدرجة معينة من الثقة. على سبيل المثال ، تبلغ قيمة محفظة الاستثمار لمدة عام 10 ملايين دولار مع مستوى ثقة يبلغ 95٪. تشير القيمة المعرضة للخطر إلى أن هناك احتمال بنسبة 5٪ في حدوث خسائر تتجاوز 10 ملايين دولار في نهاية العام. مع ثقة 95 ٪ ، فإن أسوأ خسارة المحفظة المتوقعة خلال سنة تداول واحدة لن تتجاوز 10 ملايين دولار.
إذا تم محاكاة القيمة المعرضة للخطر على البيانات السنوية الماضية ولم تتجاوز خسائر الحافظة الفعلية القيمة المتوقعة في خسائر المخاطر ، فإن القيمة المحسوبة في المخاطرة هي مقياس مناسب. من ناحية أخرى ، إذا تجاوزت خسائر الحافظة الفعلية القيمة المحسوبة في خسائر المخاطر ، فقد لا تكون القيمة المتوقعة في حساب المخاطر دقيقة.
عندما تكون خسائر الحافظة الفعلية أكبر من القيمة المحسوبة في الخسارة المقدرة للمخاطر ، فإنها تُعرف بانتهاك القيمة للخطر. ومع ذلك ، إذا كانت الخسارة الفعلية للمحفظة أعلى من القيمة المقدرة المعرضة للخطر عدة مرات فقط ، فإن هذا لا يعني أن القيمة المقدرة للخطر قد فشلت. يجب تحديد مدى تكرار الانتهاكات.
على سبيل المثال ، القيمة اليومية المعرضة لمحفظة الاستثمار هي 500000 دولار مع مستوى ثقة 95 ٪ لمدة 250 يومًا. عند مستوى الثقة 95٪ ، من المتوقع أن تبلغ الخسائر الفعلية 500000 دولار تقريبًا 13 يومًا من أصل 250 يومًا. لا توجد سوى مشكلة في القيمة المقدرة للمخاطر عندما تحدث الخروقات لأكثر من 13 يومًا من أصل 250 يومًا ؛ هذا يشير إلى أن القيمة المعرضة للخطر غير دقيقة وتحتاج إلى إعادة تقييم.
