ما هو التطفل؟
Coskewness ، في الإحصائيات ، تقيس مقدار المتغيرات العشوائية الثلاثة التي تتغير معًا ، وتستخدم في التمويل لتحليل المخاطر الأمنية ومحفظة الأوراق المالية. إذا أظهر متغيرين عشوائيين انحرافًا إيجابيًا ، فسوف يميلان إلى الخضوع للانحرافات الإيجابية في نفس الوقت. ولكن إذا أظهروا سلاسة سلبية ، فغالبًا ما يميلون إلى الخضوع للانحرافات السلبية في نفس الوقت.
الماخذ الرئيسية
- يتم استخدام Coskewness لقياس مخاطر الأوراق المالية فيما يتعلق بمخاطر السوق. يقصد بمقياس Coskewness الإيجابي أن هناك احتمالية أعلى بأن يكون لدى أصلين في محفظة عائدات إيجابية تتجاوز عائدات السوق بينما تعني Coskewess السلبية أن كلا الأصولين لديهما احتمال أكبر الأداء الضعيف للسوق في وقت واحد. التخفيف الإيجابي يقلل من مخاطر المحفظة ولكن يخفض العائد المتوقع.
فهم Coskewness
Coskewness هو مقياس لمخاطر الأوراق المالية فيما يتعلق بمخاطر السوق. تم استخدامه لأول مرة لتحليل المخاطر في استثمارات سوق الأسهم بواسطة Krauss و Litzenberger في عام 1976 ، ثم بواسطة Harvey و Siddique في عام 2000. يقيس Skewness عدد مرات العائد الزائد في اتجاه معين ، والذي يصف عدم التناسق من التوزيع الطبيعي.
تشبه الذبذبة إلى حد كبير التباين ، والذي يستخدم في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية كمقياس لتقلب ، أو مخاطر منهجية ، للأوراق المالية فيما يتعلق بالسوق ككل - والذي يعرف باسم بيتا.
وبالتالي ، فإن الأصول ذات التباين العالي تساهم بشكل أكبر في تباين محفظة السوق المتنوعة جيدًا ، ويجب أن تحصل على علاوة مخاطرة أكبر.
كيف يساعد التطفل في الاستثمار
يفضل المستثمرون أن يكونوا إيجابيين ، لأن هذا يمثل احتمالًا أكبر بأن اثنين من الأصول في محفظة ستظهر عوائد إيجابية كبيرة تتجاوز عوائد السوق في نفس الوقت. إذا كانت توزيعات العائد لهاتين الأصولين تميل إلى إظهار سلاسة سلبية ، فإن هذا يعني أن كلا الأصلين لديهما احتمال أعلى في الأداء الضعيف للسوق في نفس الوقت.
كل شيء آخر متساوٍ ، يجب أن يكون الأصل الذي يتمتع بدرجة أعلى من الجاذبية أكثر جاذبية لأنه يزيد من الانحراف المنهجي لحافظة المستثمر. يجب أن توفر الأصول ذات القدرة العالية على التحوط ضد الفترات التي تتدهور فيها فوائد تنويع المحفظة ؛ كما هو الحال خلال فترات التقلب الشديد في السوق ، عندما تميل الارتباطات بين فئات الأصول المختلفة إلى الارتفاع بشكل حاد.
من الناحية النظرية ، يقلل التأرجح الإيجابي من مخاطر الحافظة ويخفض العائد المتوقع ، أو علاوة المخاطرة. الأسواق الناشئة ، على سبيل المثال ، هي فئة أصول قد تقلل من تباين المحفظة ، لأنها أكثر "منحرفة بشكل صحيح".
