كان تأثير كانون الثاني (يناير) ساري المفعول للشهر الأول من عام 2019. بعد ديسمبر / كانون الأول ، عادت الأسهم إلى الارتفاع في الأسابيع القليلة الأولى من يناير / كانون الثاني مع ظهور بوادر على حدوث تقدم في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، تبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي لهجة أكثر تشاؤماً بشأن كشفت أسعار الفائدة ، وموسم الأرباح أن بعض الشركات والقطاعات لديها توقعات أكثر إيجابية من المتوقع.
كان شهر لتذكر:
- حقق مؤشر S&P 500 ، الذي ارتفع بنسبة 7.8٪ ، أفضل أداء له في يناير منذ عام 1987 ، وأكبر مكسب شهري له منذ أكتوبر 2015. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 7.17٪ في يناير ، وهو أكبر ارتفاع له في شهر واحد منذ عام 2015 وأكبر مكاسب في شهر يناير خلال 30 عامًا. سجلت أسعار النفط أفضل شهر لها على الإطلاق ، حيث ارتفعت بأكثر من 19٪ بعد ثلاثة أشهر متتالية من الخسائر. كان لتخفيضات الإنتاج والفوضى في فنزويلا علاقة كبيرة بهذا الأداء. لقد أضافت الولايات المتحدة 304،000 وظيفة في كانون الثاني (يناير) ، متجاهلة التوقعات رغم الإغلاق.
في حين انتعشت الأسهم ، خاصة بالنسبة للشركات والمؤشرات الأمريكية ، لا تزال المخاطر قائمة وسيصبح الكثير منها أكثر وضوحًا في فبراير. هذه هي أبرز المخاطر والأحداث القادمة هذا الشهر والتي يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بها في الأفق. سنقوم برسم الصورة الكلية للشهر القادم وسيقوم فريق الخبراء لدينا بالتركيز على مجالات التركيز الخاصة بهم عبر الاستثمار والتداول.
صورة ماكرو
الاقتصاد العالمي يتباطأ. هذا ليس سرا. الصين ، التي كانت تسير بخطى متسارعة من النمو خلال العقد الماضي ، تتوقع الآن أن ينمو اقتصادها في حدود 6٪ إلى 6.5٪ هذا العام. في حين أن هذا لا يزال معدل نمو قوي للغاية ، إلا أنه أبطأ مما كان متوقعًا من قبل ثاني أكبر اقتصاد في العالم. لقد رأينا كيف ضرب هذا التباطؤ شركات مثل Apple (AAPL) و Caterpillar (CAT) و Nvidia (NVDA).
في الولايات المتحدة ، من المتوقع أن يكون النمو حوالي 2.5٪ ، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. هذا أقل من نمو 3.5 ٪ الذي تحقق في عام 2018 ، لكنه لا يزال ينمو. كان للإغلاق الجزئي المؤقت للحكومة تأثير ضئيل على النمو ، لكن إذا لم يتوصل الكونغرس والرئيس ترامب إلى اتفاق بشأن قرار مستمر لتمويل الحكومة في 15 فبراير أو قبل ذلك ، فقد يكون من غير الممكن إيقاف تشغيل آخر ، مما سيؤثر على النمو الاقتصادي. من اللافت للنظر أن سوق الأسهم الأمريكي ارتفع من خلال الإغلاق لمدة ثلاثة أسابيع ، لكن هذا يعزى إلى علامات التقدم في المحادثات التجارية مع الصين.
كان هناك قرع طبول متزايد بشأن الركود الوشيك في وقت لاحق في عام 2019 وحتى عام 2020. في حين أن الركود يصعب التنبؤ به ، فقد رأينا علامات المؤشرات الاقتصادية الرئيسية التي تسبق الركود عادة. وهي انعكاس منحنى العائد ، وتراجع في المؤشرات الاقتصادية الرائدة التي تشمل بدايات الإسكان ، والتوظيف وغيرها من المقاييس ، وتقلب سوق الأسهم. لا تتسبب فترات الركود دائمًا في انخفاض الأسواق والعكس بالعكس ، ولكن غالبًا ما ترتبط الاثنين ، كما أظهر التاريخ. هذا المخطط من Pension Partners يلخصه.
من باب المجاملة: pensionpartners.com.
مجلس الاحتياطي الاتحادي التحولات الموقف
لقد انتقل مجلس الاحتياطي الفيدرالي من موقف متشدد من خلال رفع أسعار الفائدة المخطط لها حتى عام 2019 إلى نهج "الانتظار والترقب" ، وذلك اعتبارًا من آخر اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 30 يناير. في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة كان أحد الجناة الذين أشار الكثيرون إلى تصحيح السوق في الخريف الماضي ، قد لا يكون عكس اتجاه الأسهم على المدى القريب. أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تباطؤ الاقتصاد العالمي وتقلب الأسواق المالية كسببين للظهور ، وقد أشار رئيس مجلس الإدارة باول إلى أنه سيبقي هذه السياسة النقدية في جعبته إلى حين الحاجة إليها. قد يقرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا تخفيض أسعار الفائدة في عام 2019 إذا ساءت الظروف ، مما سيكون بمثابة نعمة أخرى للأسهم. يساعد الحفاظ على سعر الإقراض لليلة واحدة في نطاق 2.25٪ -2.50٪ حيث يتواجد اليوم ، على اقتراض التكاليف ، ويشجع الإقراض ، ويخفض أسعار المستهلكين على القروض العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان ، ويضعف الدولار ، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة إلى المصنعين والمصدرين.
أوروبا - حقاً خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي
أوروبا معقدة. أكبر قضية واحدة تواجه القارة والاتحاد الأوروبي هي خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. مع اقتراب الموعد النهائي في 29 مارس (آذار) سريعًا من أن تترك المملكة المتحدة الاتحاد الأوروبي رسميًا ، فإن رئيسة الوزراء تيريزا ماي ، المؤيدة البارزة لبريكسيت ، تتمسك بموضوعها عبر خيط. لقد نجت من العديد من أصوات "حجب الثقة" في البرلمان البريطاني ، والانشقاقات الوزارية ، والمطالب المعقدة من الاتحاد الأوروبي وأيرلندا الشمالية والخلاف العام. حاول أحد أحزاب المعارضة في البرلمان تأجيل تاريخ الخروج في 29 مارس وفشل في تأجيله ، لذلك لا يزال هذا اليوم يدور حول التقويم.
تباطأ النمو في الاتحاد الأوروبي من 2.6٪ في يناير 2018 إلى 1.6٪ في يناير.
في 31 يناير ، سقطت إيطاليا رسمياً في حالة ركود ، غارقة في ارتفاع معدلات البطالة والديون المرتفعة. إيطاليا هي رابع أكبر اقتصاد داخل الاتحاد الأوروبي ، لكنها تواجه 2.6 تريليون دولار من الديون. تواجه فرنسا واليونان أيضًا تباطؤ النمو والاضطرابات السياسية - خاصة في فرنسا.
الحرب التجارية
الولايات المتحدة والصين في خضم معاهدة سلام من نوع ما حيث تحاول القوى الاقتصادية الكبرى تفادي حرب تجارية شاملة. فرضت البلدان مئات المليارات من الدولارات من الغرامات على البضائع المستوردة من بعضها البعض ، والتي عاقبت المصنعين والمزارعين في كلا البلدين وكذلك أولئك الذين يشترون ويبيعون من كل منهم. من فول الصويا إلى الصلب ، هناك الآلاف من المنتجات التي تأثرت بزيادة الرسوم الجمركية ، ويتم نقل التكاليف مباشرة إلى المستهلك.
تابع مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصيني ، وفقًا لخبيرنا الاستثماري جون جاغرسون. إليك مقالته حول ما يجب مشاهدته:
"... كانت بيانات التصنيع لشهر يناير أقل سوءًا مما كان متوقعًا لكنها لا تزال في منطقة الانكماش. من أجل تجنب كارثة اقتصادية أخرى مثل السوق التي شهدتها عام 2015 ، تحتاج البيانات الاقتصادية الصينية إلى التحسن. كما ترون في الرسم البياني التالي ، فإن تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) في الصين منذ شهور ، حيث تشير قراءات مؤشر مديري المشتريات إلى أقل من 50. وبسبب العطلة ، فإن بيانات الإنتاج الصناعي التالية غير مقررة ، ولن يتم إخراج مؤشر مديري المشتريات مرة أخرى حتى نهاية فبراير ستكون علامات الانتعاش أو الضعف في الميزان التجاري الصيني أو الإنتاج الصناعي أو مؤشر مديري المشتريات بمثابة مفتاح لفهم إمكانات تكرار عام 2015 ، لذلك يجب على المستثمرين أن يتنبهوا للأخبار غير المتوقعة ".
لا مفاجأة على أرباح الشركات
نحن على وشك منتصف موسم أرباح الشركات والنتائج كما هو متوقع. كنا نعلم أنهم سيكونون أضعف بالنظر إلى تلاشي الإعفاءات الضريبية لعام 2017 ، والاقتصاد العالمي يتباطأ وعدم اليقين حول الحرب التجارية منتشر. اعتبارًا من 30 كانون الثاني (يناير) ، سجلت 49.7٪ من القيمة السوقية لشركة S&P 500 للربع الأخير من عام 2018. وقد فاقت الأرباح التوقعات بنسبة 2.3٪ ، مع تجاوز 65٪ من الشركات تقديراتها النهائية. هذا بالمقارنة مع 4.9 ٪ و 70 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية ، وفقا لبنك كريدي سويس. سوف نسمع نتائج الأرباح من Amazon.com و General Motors و Goodyear Tyres و YUM Brands ، على سبيل المثال لا الحصر من الشركات المقرر تقديمها في الأسبوع المقبل. على الرغم من أهمية نتائجها في الربع السابق ، إلا أن توقعاتها لعام 2019 هي التي نهتم بها أكثر. هل هم حذرين بالنظر إلى حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي ، أم أنهم واثقون في ضوء الموقف الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والعلامات الجيدة من المحادثات التجارية؟
الأسهم في فبراير
لم يكن التاريخ لطيفًا حتى الشهر الثاني من العام ، وهو أيضًا الأقصر. لا يوجد أي قافية أو سبب لذلك ، ولكن على مدار الخمسين عامًا الماضية ، كان فبراير / شباط عادة شهرًا ثابتًا للأسهم الأمريكية. يونيو وسبتمبر فقط كانتا أسوأ تاريخيا ، وفقا ل LPL المالية.
LPL المالية.
ريان ديتريك ، كبير خبراء السوق في LPL ، يضعه على هذا النحو:
"نود أن نقول إن نسبة السهولة البالغة 10٪ قد تم التخلص منها من الانخفاض وأن نسبة الـ 10٪ التالية ستكون أكثر صرامة… أشياء مثل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وعدم اليقين في الصين ، والمخاوف العامة بشأن النمو العالمي ، كلها ستلعب دورًا في أسواق الأسهم اذهب من هنا."
في Investopedia ، نود أيضًا أن ننظر إلى المؤشرات الفنية للأسهم. لحسن الحظ لدينا جيمس تشن ، CMT ، في فريقنا.
إليك مقالته حول ما سيشاهده مؤشر S&P 500 في فبراير:
إن نظرة سريعة على الرسم البياني اليومي S&P 500 (SPX) أعلاه تروي القصة الكاملة للهبوط الحاد في ديسمبر والارتداد الحاد في شهر يناير. بينما نتطلع إلى فبراير ، وصل هذا الارتداد للتو إلى نقطة مقاومة قوية نسبيًا بالقرب من نطاق 2،710-2،715 ، والذي يقع حول المتوسط المتحرك لمائة يوم ومستوى فيبوناتشي 61.8٪ الرئيسي (يقاس من شهر سبتمبر على الإطلاق) عالية وصولا الى نهاية ديسمبر منخفضة).
هل سيكون لدى سوق فبراير عصير كافٍ لاختراق المقاومة وتوسيع نطاق الانتعاش؟ كانت الأرباح القوية للشركات والاحتياطي الفيدرالي المتشائم والمتساهل المحرك الرئيسي لارتفاع السوق في يناير. كلاهما محركات أساسية قوية ، لكن المقاومة الفنية الصعودية قوية أيضًا. في فبراير ، ستكون حركة السوق التي يجب متابعتها هي ما إذا كان مؤشر S&P 500 قادرًا على التغلب على هذه المقاومة أم لا ، مما يمهد الطريق لحدوث حركة مستمرة صعودًا لاستئناف الاتجاه الصعودي طويل الأجل. أو سيناريو أقل جاذبية هو التراجع في فبراير عند أو بالقرب من المقاومة تجاه منطقة السوق الهابطة مرة أخرى.
لقد عبأنا الكثير عن هذه التوقعات لهذا الشهر ، ولكن الهدف من ذلك هو أن نقدم لك نظرة شاملة على عالم الاستثمار المعقد.
نأمل أن يساعد.
