ما هو العائد المتبقي؟
توزيعات الأرباح المتبقية هي سياسة توزيعات الأرباح التي تستخدمها الشركات عند حساب توزيعات الأرباح الواجب دفعها للمساهمين. تقوم الشركات التي تستخدم سياسة توزيع الأرباح المتبقية بتمويل النفقات الرأسمالية مع الأرباح المتوفرة قبل دفع الأرباح إلى المساهمين. هذا يعني أن مبلغ الأرباح الموزعة على المستثمرين في كل عام سوف تختلف.
الماخذ الرئيسية
- يتم اعتماد سياسات توزيع الأرباح المتبقية من قبل الشركات لتحديد أولويات المصروفات الرأسمالية على مدفوعات توزيعات الأرباح الفورية للمساهمين. الشركات التي تحافظ على سياسة توزيع الأرباح المتبقية تستثمر في فرص النمو من الأرباح قبل دفع أرباح الأسهم للمساهمين. تعتمد الإدارة سياسة توزيع الأرباح المتبقية للاستثمار في تطوير الشركة ، كما رفع مستوى القدرة التصنيعية أو اعتماد أساليب جديدة للحد من النفايات ، مما يؤدي نظريا إلى نمو أكبر على المدى الطويل. مع التخفيض الفوري في دفعات الأرباح وتقلبات المبالغ مع مرور الوقت ، قد تحتاج الإدارة لتبرير قراراتها للمساهمين. سياسة توزيع الأرباح المتبقية هي تم تبنيه استنادًا إلى الاعتقاد بأن المستثمرين ليس لديهم تفضيل ما إذا كانت عائداتهم في شكل أرباح فورية أو أرباح رأسمالية طويلة الأجل.
كيف يعمل توزيع الأرباح المتبقية
تعني سياسة توزيع الأرباح المتبقية أن الشركات تستخدم الأرباح لدفع مصاريف رأس المال أولاً ، مع دفع الأرباح الموزعة مع تحقيق أي أرباح متبقية. يشتمل هيكل رأس مال الشركة عادة على كل من الدين طويل الأجل وحقوق الملكية ، حيث يمكن تمويل النفقات الرأسمالية بقرض (دين) أو عن طريق إصدار المزيد من الأسهم (حقوق الملكية).
يمكن حساب نجاح سياسة توزيع الأرباح المتبقية بقسمة صافي الدخل على إجمالي الأصول لحساب العائد على الأصول ، وهو مقياس يساعد على تحليل قرار الإدارة.
إعتبارات خاصة
في حين قد يقبل المساهمون استراتيجية الإدارة المتمثلة في استخدام الأرباح لدفع النفقات الرأسمالية ، فإن مجتمع الاستثمار يحلل مدى استخدام الشركة لإنفاق الأصول لتوليد المزيد من الدخل. إن صيغة العائد على الأصول (ROA) هي صافي الدخل مقسومًا على إجمالي الأصول ، وتعد ROA أداة شائعة تستخدم لتقييم أداء الإدارة.
إذا كان قرار مصنّع الملابس بإنفاق 100000 دولار على النفقات الرأسمالية هو القرار الصحيح ، فيمكن للشركة زيادة الإنتاج أو تشغيل الآلات بتكلفة أقل ، ويمكن أن يؤدي كلا هذين العاملين إلى زيادة الأرباح. مع زيادة الدخل الصافي ، تتحسن نسبة العائد على حقوق المساهمين ، وقد يكون المساهمون أكثر استعدادًا لقبول سياسة توزيع الأرباح المتبقية في المستقبل. ومع ذلك ، إذا حققت الشركة أرباحًا منخفضة واستمرت في تمويل النفقات الرأسمالية بنفس المعدل ، فإن أرباح الأسهم تنخفض.
متطلبات توزيعات الأرباح المتبقية
عندما تدر الأعمال التجارية أرباحًا ، يمكن للشركة إما الاحتفاظ بالأرباح للاستخدام في الشركة أو دفع الأرباح كأرباح للمساهمين. تستخدم الأرباح المحتجزة لتمويل العمليات التجارية الحالية أو لشراء الأصول. تحتاج كل شركة إلى أصول لتشغيلها ، وقد تحتاج هذه الأصول إلى الترقية بمرور الوقت واستبدالها في النهاية. يجب على مديري الأعمال النظر في الأصول اللازمة لتشغيل الأعمال والحاجة إلى مكافأة المساهمين عن طريق دفع أرباح الأسهم.
ولكي تنجح سياسة توزيع الأرباح المتبقية ، فإنها تفترض أن نظرية عدم صلة الأرباح صحيحة. تقترح النظرية أن المستثمرين لا يهتمون بأي شكل من أشكال العائد الذي يتلقونه من شركة - سواء كانت أرباحًا أو أرباحًا رأسمالية. وفقًا لهذه النظرية ، لا تؤثر سياسة توزيع الأرباح المتبقية على القيمة السوقية للشركة نظرًا لأن المستثمرين يقدرون توزيعات الأرباح ومكاسب رأس المال بالتساوي.
يتم حساب الأرباح المتبقية بشكل سلبي. الشركات التي تستخدم الأرباح المحتجزة لتمويل النفقات الرأسمالية تميل إلى استخدام السياسة المتبقية. أرباح الأسهم للمستثمرين غير متناسقة بشكل عام ولا يمكن التنبؤ بها.
مثال على الأرباح المتبقية
على سبيل المثال ، تحتفظ شركة تصنيع الملابس بقائمة من النفقات الرأسمالية المطلوبة في السنوات المقبلة. في الشهر الحالي ، تحتاج الشركة إلى 100،000 دولار لتطوير الآلات وشراء قطعة جديدة من المعدات. تحقق الشركة أرباحًا قدرها 140،000 دولار أمريكي لهذا الشهر وتنفق 100000 دولار على النفقات الرأسمالية. يتم دفع الدخل المتبقي البالغ 40،000 دولار كأرباح متبقية للمساهمين ، وهو ما يقل بمقدار 20.000 دولار عن المبلغ المدفوع في كل من الأشهر الثلاثة الماضية. قد يصاب المساهمون بخيبة أمل عندما تختار الإدارة تخفيض مدفوعات الأرباح الموزعة ، ويجب على الإدارة العليا أن تشرح الأساس المنطقي وراء الإنفاق الرأسمالي لتبرير انخفاض المدفوعات.
