تعد العقود الآجلة المتغيرة المدفوعة مقدمًا بمثابة استراتيجيات استثمار تتيح للمساهمين ذوي مركز الأوراق المالية المركزة توليد السيولة لأغراض التنويع أو لأغراض إدارة المخاطر الأخرى.
تحطيم العقود الآجلة المتغيرة المدفوعة مقدماً
غالبًا ما يستخدم المستثمرون العقود الآجلة المدفوعة مقدمًا والمتغيرة لسداد أرباحهم وتأجيل الضرائب. في مقابل منح الأسهم لشركة وساطة ، يحصل المستثمر عادة على ما بين 75٪ و 90٪ من القيمة الحالية. لذلك يتلقى المستثمر النقد الآن ولكن لا يتعين عليه حساب الدخل حتى اكتمال التحويل الرسمي. يعتقد البعض أنه لا ينبغي السماح بذلك لأن النقل قد حدث تقنيًا ، وبالتالي ، يجب الاعتراف به لأسباب ضريبية وتنظيمية.
تحظى العقود الآجلة المتغيرة المدفوعة مقدمًا بشعبية لدى المديرين التنفيذيين للشركات الذين غالبًا ما يتراكمون في مركز كبير في شركة أنشأوها أو قادوها. نظرًا لأن المركز المركب ينطوي على مخاطر للسلطة التنفيذية ، فغالبًا ما يفتقرون إلى طرق فعالة لتنويع ثرواتهم. غالبًا ما يُمنع من بيع أسهمهم ، أو كحد أدنى ، ولا يبدو جيدًا عندما يفعلون ، خاصة خلال الفترات المتقلبة.
يعتبر العقد الآجل المتغير المدفوع مقدمًا طريقة فعالة لإضافة التنويع الصناعي أو تمرير المخاطر المالية إلى طرف آخر. من الناحية الفنية ، يعتبر العقد الآجل المتغير المدفوع مقدمًا هو استراتيجية ذوي الياقات البيضاء ، وهي خيار شراء طويل الأجل وخيار استدعاء قصير على ورقة مالية ، مع عنصر ثالث: تسييل المعاملة في شكل قرض مقابل الضمان الأساسي. في حين أن هذه الأنواع من الاستراتيجيات كانت متطورة إلى حد ما ، فهي شائعة بفضل التقدم في الهندسة المالية.
بطبيعة الحال ، هذه الأنواع من الاستراتيجيات تجذب انتباه مصلحة الضرائب وكذلك الصحفيين الماليين. نشرت صحيفة نيويورك تايمز في عام 2011 ميزة في الصفحة الأولى تسلط الضوء على كيف كان رونالد لاودر ، وريث مستحضرات التجميل في Estée Lauder ، "يؤوي ببراعة" تعويضه من خلال عقد متغير إلى الأمام مدفوع مقدمًا. مع وجود رواتب تنفيذية في العديد من مضاعفات مستوى تعويض الموظفين المتوسط ، فإن هذا النوع من الاستراتيجيات يعد أهدافًا شائعة للتدقيق.
