ما هو الاكتتاب؟
الاكتتاب هو العملية التي من خلالها يتحمل الفرد أو المؤسسة المخاطر المالية مقابل الرسوم. تنطوي المخاطر في معظم الأحيان على قروض أو تأمين أو استثمارات. نشأ مصطلح "مكتتب التأمين" من الممارسة المتمثلة في قيام كل متداول للمخاطرة بكتابة اسمه تحت المبلغ الإجمالي للمخاطرة الذي كان على استعداد لقبوله مقابل علاوة محددة. على الرغم من أن الميكانيكا قد تغيرت مع مرور الوقت ، فإن الاكتتاب يستمر اليوم كدالة رئيسية في العالم المالي.
ما هو الاكتتاب؟
أساسيات الاكتتاب
يشمل الاكتتاب إجراء البحوث وتقييم درجة المخاطرة لكل مقدم طلب أو كيان قبل تحمل تلك المخاطر. يساعد هذا الاختيار في تحديد معدلات اقتراض عادلة للقروض ، ويضع أقساط مناسبة لتغطية التكلفة الحقيقية للتأمين على حاملي الوثائق ، ويخلق سوقًا للأوراق المالية عن طريق تسعير مخاطر الاستثمار بدقة. إذا تم اعتبار أن المخاطرة كبيرة للغاية ، فقد يرفض المكتتب التغطية.
الماخذ الرئيسية
- الاكتتاب هو العملية التي من خلالها يتحمل الفرد أو المؤسسة المخاطر المالية مقابل الرسوم. يقوم مقدمو التأمين بتقييم درجة مخاطر أعمال شركات التأمين. تساعد عملية الكتابة على تحديد معدلات اقتراض عادلة للقروض وإنشاء أقساط مناسبة وإنشاء سوق للأوراق المالية عن طريق تسعير مخاطر الاستثمار بدقة. تضمن عملية الكتابة أن تزيد شركة الاكتتاب العام من رأس المال اللازم. ويزود شركات التأمين بعلاوة أو ربح مقابل خدماتها. يستفيد المستثمرون من عملية التدقيق التي تمنح المنح وتساعدهم على اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.
مخاطر الاكتتاب في القروض والتأمين والأوراق المالية
المخاطرة هي العامل الأساسي في جميع عمليات الاكتتاب. في حالة وجود قرض ، فإن المخاطرة تتعلق بما إذا كان المقترض سوف يسدد القرض كما هو متفق عليه ، أو سوف يتخلف عن السداد. مع التأمين ، تنطوي المخاطرة على احتمال قيام الكثير من حاملي وثائق التأمين بتقديم مطالبات في آن واحد. بالنسبة للأوراق المالية ، يتمثل الخطر في أن الاستثمارات المكتتب بها لن تكون مربحة.
يقوم مقدمو الضمان بتقييم القروض ، وخاصة الرهون ، لتحديد احتمال أن يدفع المقترض كما وعدت وأن هناك ضمانات كافية متاحة في حالة التخلف عن السداد. في حالة التأمين ، تسعى شركات التأمين إلى تقييم صحة حامل البوليصة وعوامل أخرى ونشر المخاطر المحتملة بين أكبر عدد ممكن من الناس. تساعد أوراق الاكتتاب ، التي تتم غالبًا عبر العروض العامة الأولية (IPOs) ، في تحديد قيمة الشركة الأساسية مقارنة بمخاطر تمويل الاكتتاب العام.
كيف يحدد الاكتتاب سعر السوق
إنشاء سوق عادلة ومستقرة للمعاملات المالية هي الوظيفة الرئيسية لمكتتب. كل أداة دين أو بوليصة تأمين أو الاكتتاب العام تنطوي على مخاطر معينة تتمثل في أن العميل إما أن يتخلف عن السداد أو يقدم مطالبة أو يفشل ، وهي خسارة محتملة لشركة التأمين أو المقرض. يتمثل جزء كبير من وظيفة المكتتب في تقييم عوامل الخطر المعروفة والتحقيق في صدق مقدم الطلب لتحديد الحد الأدنى لسعر توفير التغطية.
تساعد شركات التأمين على تحديد سعر المخاطرة الحقيقي في السوق من خلال اتخاذ قرار على أساس كل حالة على حدة بالمعاملات التي ترغب في تغطيتها والمعدلات التي يحتاجون إلى تحصيلها لتحقيق الربح. يساعد المؤمنون أيضًا في الكشف عن المتقدمين المحفوفين بالمخاطر بشكل غير مقبول - مثل الأشخاص العاطلين عن العمل الذين يطلبون رهن عقاري باهظ الثمن ، أو أولئك الذين يعانون من حالة صحية سيئة والذين يطلبون التأمين على الحياة ، أو الشركات التي تحاول الاكتتاب العام الأولي قبل أن يكونوا جاهزين - برفض التغطية في بعض الحالات.
تعمل وظيفة الفحص هذه على تقليل المخاطر الكلية للمطالبات أو التخلف عن السداد بشكل كبير وتسمح لموظفي القروض ووكلاء التأمين ومصارف الاستثمار بتقديم أسعار أكثر تنافسية لأولئك الذين لديهم مقترحات أقل خطورة.
ثلاثة أنواع من الاكتتاب
قرض الاكتتاب
جميع القروض تخضع لشكل من أشكال الاكتتاب. في العديد من الحالات ، يتم التأمين بشكل تلقائي ويتضمن تقييم السجل الائتماني لمقدم الطلب والسجلات المالية وقيمة أي ضمانات مقدمة ، إلى جانب عوامل أخرى تعتمد على حجم القرض والغرض منه. اعتمادًا على العملية وما إذا كان ضامنًا مكتتبًا بشريًا ، يمكن أن تكون عملية التقييم فورية تقريبًا أو تستغرق بضع ساعات أو أيام أو حتى أسابيع.
النوع الأكثر شيوعًا من الاكتتاب في القرض الذي يتضمن مؤمّنًا بشريًا هو الرهونات ونوع ضمان الاكتتاب الذي يواجهه معظم الأشخاص خلال حياتهم. يقوم مكتتب التأمين بتقييم الدخل والخصوم (الديون) والمدخرات والسجل الائتماني ودرجة الائتمان والمزيد اعتمادًا على الظروف المالية للفرد. عادة ما يكون للاكتتاب في الرهن العقاري "وقت دوران" لمدة أسبوع أو أقل.
غالبًا ما يستغرق إعادة التمويل وقتًا أطول لأن المشترين الذين يواجهون مواعيد نهائية يحصلون على معاملة تفضيلية. على الرغم من إمكانية الموافقة على طلبات القروض أو رفضها أو تعليقها ، إلا أن معظمها "يتم الموافقة عليها بشروط" ، مما يعني أن وكيل التأمين يريد التوضيح أو الوثائق الإضافية.
التأمين الاكتتاب
مع تأمين التأمين ، يكون التركيز على حامل الوثيقة المحتمل - الشخص الذي يسعى للحصول على التأمين الصحي أو التأمين على الحياة. في الماضي ، كان يستخدم التأمين الطبي للتأمين الصحي لتحديد مقدار شحن مقدم الطلب بناءً على صحته وحتى ما إذا كان ينبغي تقديم تغطية على الإطلاق ، استنادًا إلى شروط مقدم الطلب الموجودة مسبقًا. ابتداءً من عام 2014 ، بموجب قانون الرعاية الميسرة ، لم يعد يُسمح لشركات التأمين برفض التغطية أو فرض قيود بناءً على الشروط الموجودة مسبقًا.
يسعى التأمين على التأمين على الحياة إلى تقييم مخاطر التأمين على حامل وثيقة التأمين المحتملة بناءً على العمر ، والصحة ، ونمط الحياة ، والمهنة ، والتاريخ الطبي للعائلة ، والهوايات ، وغيرها من العوامل التي يحددها مكتتب التأمين. بخلاف التأمين الصحي ، لا يقتصر التأمين على التأمين على الحياة على الشروط الموجودة مسبقًا أو أي عوامل صحية أخرى. يمكن أن ينتج عن ضمان التأمين على الحياة موافقة - مع مجموعة كاملة من مبالغ التغطية والأسعار والاستثناءات والشروط - أو الرفض المباشر.
تأمين الأوراق المالية
يتم ضمان الاكتتاب في الأوراق المالية ، الذي يسعى إلى تقييم المخاطر والسعر المناسب لأوراق مالية معينة - وغالبًا ما يتعلق الأمر بالاكتتاب العام الأولي - نيابة عن مستثمر محتمل ، وغالبًا ما يكون بنكًا استثماريًا. استنادًا إلى نتائج عملية الاكتتاب ، يقوم بنك الاستثمار (IB) بشراء (ضمان) الأوراق المالية الصادرة عن الشركة التي تحاول الاكتتاب ثم بيع تلك الأوراق المالية في السوق.
يضمن الاكتتاب أن شركة الاكتتاب العام سترفع مبلغ رأس المال اللازم وتزود شركات التأمين بعلاوة أو ربح مقابل خدمتهم. يستفيد المستثمرون من عملية التدقيق التي يوفرها الاكتتاب والقدرة التي يمنحها لهم لاتخاذ قرار استثماري مستنير.
يمكن أن يشمل الاكتتاب في السوق المالية الأسهم الفردية وكذلك سندات الدين بما في ذلك سندات الحكومة أو الشركات أو البلدية. يقوم المؤمنون أو أرباب عملهم بشراء هذه الأوراق المالية لإعادة بيعها لجني الأرباح إما للمستثمرين أو التجار (الذين يبيعونها إلى مشترين آخرين). عندما يشارك أكثر من مكتتب أو مجموعة من شركات التأمين ، يُعرف هذا باسم نقابة الاكتتاب.
