الاحتياطي الفيدرالي هو البنك المركزي للولايات المتحدة ويمكن القول إنه المؤسسة الاقتصادية الأكثر نفوذاً في العالم. تتمثل إحدى المسؤوليات الرئيسية المحددة في ميثاق مجلس الاحتياطي الفيدرالي في إدارة إجمالي المعروض غير المسدد بالدولار الأمريكي وبدائل الدولار. الاحتياطي الفيدرالي مسؤول عن إنشاء أو تدمير مليارات الدولارات كل يوم.
على الرغم من اتهامه بالعامية بإدارة المطبعة الخاصة بفواتير الدولار ، فإن الاحتياطي الفيدرالي الحديث لم يعد يقوم ببساطة بتشغيل فواتير ورقية جديدة من الآلة. لا تزال هناك بعض الطباعة الحقيقية بالدولار (بمساعدة وزارة الخزانة الأمريكية) ، ولكن الغالبية العظمى من المعروض من النقود الأمريكية يتم خصمها رقميًا وإضافتها إلى البنوك الكبرى. يتم إنشاء الأموال الحقيقية بعد أن تقوم البنوك بإقراض تلك الأرصدة الجديدة للاقتصاد الأوسع.
تحديد العرض النقدي
تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) والمستشارين الاقتصاديين المرتبطين بها بانتظام لتقييم العرض النقدي الأمريكي والوضع الاقتصادي العام. إذا تقرر أن هناك حاجة لإنشاء أموال جديدة ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يستهدف مستوى معين من ضخ الأموال ويضع سياسة مقابلة.
من الصعب تتبع المبلغ الفعلي للأموال في الاقتصاد لأنه يمكن تعريف العديد من الأشياء على أنها أموال. من الواضح أن الفواتير الورقية والعملات المعدنية هي أموال ، وتمثل حسابات التوفير وحسابات التحقق أرصدة نقدية مباشرة وسيولة. غالبًا ما يتم احتساب صناديق أسواق المال والسندات قصيرة الأجل والاحتياطيات الأخرى. ومع ذلك ، لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي تقريبًا عرض النقود.
يمكن أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي عمليات السوق المفتوحة ، حيث يشتري ويبيع سندات الخزانة لحقن أو امتصاص الأموال. يمكنه استخدام اتفاقيات إعادة الشراء للتوسعات المؤقتة. يمكنه استخدام نافذة الخصم للحصول على قروض قصيرة الأجل للبنوك. والنتيجة الأكثر شيوعًا هي زيادة الاحتياطيات المصرفية.
آلية خلق المال
في الأيام الأولى للبنوك المركزية ، كان إنشاء المال حقيقة مادية ؛ سيتم صياغة الملاحظات الورقية الجديدة والعملات المعدنية الجديدة ، وطبعها بأجهزة مكافحة الغش ، ثم يتم إصدارها لاحقًا للجمهور (دائمًا تقريبًا من خلال بعض الوكالات الحكومية المفضلة أو الشركات المرتبطة سياسيا).
منذ ذلك الحين أصبحت البنوك المركزية أكثر إبداعًا من الناحية التكنولوجية. اكتشف بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الأموال لا يجب أن تكون موجودة فعليًا للعمل في البورصة. يمكن للشركات والمستهلكين استخدام الشيكات وبطاقات الخصم والائتمان وتحويلات الرصيد والمعاملات عبر الإنترنت. خلق المال لا يجب أن يكون ماديا ، إما ؛ يمكن للبنك المركزي ببساطة أن يتخيل أرصدة الدولار الجديدة ويضيفها إلى حسابات أخرى.
يقوم الاحتياطي الفيدرالي الحديث بصياغة حسابات جديدة قابلة للتسييل بسهولة ، مثل الخزانة الأمريكية ، ويضيفها إلى احتياطيات البنوك الحالية. في العادة ، تقوم البنوك ببيع الأصول النقدية والمالية الأخرى لتلقي هذه الأموال.
هذا له نفس التأثيرات عند طباعة فواتير جديدة ونقلها إلى خزائن البنك ، إنها أرخص فقط. إنها تضخمية بنفس الدرجة ، والأرصدة النقدية المقيدة حديثًا تحسب بنفس قدر الفواتير المادية في الاقتصاد.
يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي تدمير العملة عند تلفها أو فشل مستوى جودتها.
قمع سوق الائتمان
لنفترض أن وزارة الخزانة الأمريكية قد طبعت 10 مليارات دولار في شكل سندات جديدة ، وأن الاحتياطي الفيدرالي يضيف 90 مليار دولار إضافية في حسابات قابلة للتسييل بسهولة. في البداية ، قد يبدو أن الاقتصاد تلقى لتدفق نقدي قدره 100 مليار دولار ، ولكن هذه مجرد نسبة مئوية صغيرة للغاية من إنشاء المال الفعلي.
هذا بسبب دور البنوك وغيرها من مؤسسات الإقراض التي تحصل على أموال جديدة. تقريبا كل هذا المبلغ الإضافي 100 مليار دولار يدخل الاحتياطيات المصرفية. لا تجلس البنوك فقط على كل هذه الأموال ، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدفع لهم الآن فائدة بنسبة 0.25 ٪ فقط لإيقاف الأموال لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. يتم إعارة معظمها إلى الحكومات والشركات والأفراد.
أصبحت أسواق الائتمان وسيلة لتوزيع الأموال. ومع ذلك ، في النظام المصرفي الاحتياطي الكسري ، والقروض الجديدة في الواقع تخلق المزيد من الأموال الجديدة. مع نسبة احتياطي مطلوبة قانونًا بنسبة 10٪ ، يمكن أن ينتج عن احتياطيات البنوك الجديدة البالغة 100 مليار دولار زيادة نقدية اسمية قدرها 1 تريليون دولار.
