وغالبًا ما يشار إلى الاقتصاديات التي لديها عجز مالي وعجز في الحساب الجاري على حد سواء بأنها "تعاني من عجز مزدوج". لقد سقطت الولايات المتحدة بقوة في هذه الفئة لسنوات. من الواضح أن السيناريو المعاكس ، الذي يتميز بوجود فائض مالي وفائض في الحساب الجاري ، يُعتبر موقفًا ماليًا أفضل بكثير. غالباً ما يتم الاستشهاد بالصين كمثال لدولة تتمتع بفوائض في الحساب المالي والحساب الجاري على المدى الطويل.
التوأم الأول: العجز المالي
على الرغم من الإشارة إلى التوائم ، إلا أن كل نصف ديون الدين يختلف فعليًا. العجز المالي هو المصطلح المستخدم لوصف السيناريو عندما تتجاوز نفقات الدولة إيراداتها. ويشار إلى هذا الموقف أيضًا على أنه "عجز في الميزانية".
بشكل بديهي ، لا يبدو أن تشغيل عجز يشبه التطور الإيجابي ، ويوافق معظم المستثمرين المحافظين والعديد من السياسيين على أنه ليس كذلك. على الجانب الآخر من الحجة ، قد يشير أكثر من عدد قليل من الاقتصاديين والسياسيين إلى أن الإنفاق على العجز يمكن أن يكون أداة مفيدة لتحريك الاقتصاد المتعثر. عندما تعاني أمة من الركود ، فإن الإنفاق على العجز يساعد في كثير من الأحيان في تمويل مشاريع البنية التحتية ، مما يؤدي إلى شراء المواد وتوظيف العمال. هؤلاء العمال ينفقون المال ، مما يشعل الاقتصاد ويدعم أرباح الشركات ، مما يتسبب في ارتفاع أسعار الأسهم.
غالبا ما تمول الحكومات العجز المالي عن طريق إصدار السندات. يقوم المستثمرون بشراء السندات ، في الواقع إقراض الأموال للحكومة وكسب الفائدة على القرض. عندما تسدد الحكومة ديونها ، يتم إرجاع رأس مال المستثمرين. غالبًا ما يُنظر إلى تقديم قرض إلى حكومة مستقرة على أنه استثمار آمن. يمكن بشكل عام الاعتماد على الحكومات لسداد ديونها لأن قدرتها على فرض الضرائب تمنحها طريقة يمكن التنبؤ بها نسبيًا لتوليد إيرادات.
التوأم الثاني: عجز الحساب الجاري
يقال إن الدولة تعاني من عجز في الحساب الجاري عندما تستورد سلعا وخدمات أكثر مما تصدر. مرة أخرى ، يشير الحدس إلى أن عجز الحساب الجاري ليس بالأخبار السارة.
لا يقتصر الأمر على تشغيل عجز في تكلفة الأموال ، حيث يجب دفع الفائدة لخدمة الدين ، ولكن الدول التي تدير عجزًا في الحساب الجاري مملوكة لمورديها. الدول المصدرة لديها القدرة على ممارسة الضغط المالي والسياسي على المستوردين. يمكن أن يكون لهذا آثار كبيرة على الأمن المالي والسياسي وحتى القومي.
بالطبع ، هناك جانبان لكل حجة. يمكن النظر إلى الميزان التجاري لبلد ما أو ميزان التجارة الدولية باعتباره ذا صلة بدورة الأعمال والاقتصاد. في حالة الركود ، تخلق الصادرات وظائف. في توسع قوي ، توفر الواردات منافسة في الأسعار ، والتي يمكن أن تبقي التضخم تحت السيطرة. يمكن القول إن العجز التجاري سيء خلال فترة الركود ولكنه قد يساعد أثناء التوسع.
أيضا ، يمكن لبلد ما أن يعاني من عجز قصير الأجل حيث يستورد سلع غير مكتملة. بمجرد تحويل هذه البضائع إلى سلع تامة الصنع ، يمكن تصديرها ويتحول العجز إلى فائض.
فرضية العجز المزدوج
يعتقد بعض الاقتصاديين أن العجز الكبير في الميزانية يرتبط بعجز كبير في الحساب الجاري. تُعرف نظرية الاقتصاد الكلي هذه بفرضية العجز المزدوج. المنطق وراء هذه النظرية هو التخفيضات الضريبية الحكومية ، والتي تقلل من الإيرادات وتزيد العجز ، وتؤدي إلى زيادة الاستهلاك حيث ينفق دافعو الضرائب أموالهم الجديدة. زيادة الإنفاق يقلل من معدل الادخار الوطني ، مما تسبب في زيادة الأمة المبلغ الذي تقترضه من الخارج.
عندما تنفد أمة ما لتمويل إنفاقها ، فإنها غالباً ما تتحول إلى المستثمرين الأجانب كمصدر للاقتراض. في الوقت نفسه ، فإن الأمة تقترض من الخارج ، وغالبًا ما يستخدم مواطنوها الأموال المقترضة لشراء البضائع المستوردة. في بعض الأحيان ، تدعم البيانات الاقتصادية فرضية العجز المزدوج. في أوقات أخرى ، فإن البيانات لا. يرتفع الاهتمام بالنظرية ويتراجع مع حالة عجز الدولة.
قطع أخرى من اللغز
إن العجز المالي وعجز الحساب الجاري ليسا سوى اثنين من المدخلات الكثيرة المستخدمة لتحديد الوضع المالي للدولة. في الواقع ، الحساب الجاري بحد ذاته هو مجرد واحدة من ثلاث فئات رئيسية موجودة في ميزان مدفوعات الدولة (BOP). يتعقب BOP الأموال الواردة والخروج من بلد ما.
