ما هو السحر الثلاثي؟
السحرة الثلاثية هي انتهاء الصلاحية الفصلي لخيارات الأسهم ، والعقود الآجلة لمؤشر الأسهم ، وعقود خيارات مؤشر الأسهم التي تحدث في نفس اليوم. يحدث ذلك أربع مرات في السنة - في يوم الجمعة الثالث من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر.
فهم السحر الثلاثي
تولد أيام السحرة الثلاث نشاط تداول وتقلبات لأن العقود المسموح بها تنتهي صلاحيتها قد تتطلب شراء أو بيع الورقة المالية الأساسية. في حين يتم فتح بعض العقود المشتقة بقصد شراء أو بيع الأوراق المالية الأساسية ، يجب على المتداولين الباحثين عن التعرض للمشتقات فقط إغلاق أو طرح أو تعويض مراكزهم المفتوحة قبل إغلاق التداول في ثلاثة أيام ساحرة.
يمكن أن تؤدي أيام السحرة الثلاثية ، لا سيما الساعة الأخيرة من التداول التي تسبق جرس الإغلاق والتي تُعرف باسم "ساعة الساحرة الثلاثية" ، إلى تصاعد نشاط التداول والتقلب مع إغلاق المتداولين أو طرحهم أو تعويضهم عن مراكزهم المنتهية الصلاحية.
منذ عام 2002 ، تضمنت أيام السحرة الثلاثية أيضًا انتهاء العقود الآجلة للأسهم الفردية ، مما يعني أن هناك بالفعل أربعة أنواع من العقود منتهية الصلاحية ، ولكن مصطلح "الساحرة الرباعية" لم يسبق له مثيل.
الماخذ الرئيسية
- السحر الثلاثي هو انتهاء الصلاحية الفصلي لخيارات الأسهم ، والعقود الآجلة لمؤشر البورصة وعقود خيار مؤشر الأسهم جميعها تحدث في نفس اليوم. يحدث السحر الساحر أربع مرات في السنة - في يوم الجمعة الثالث من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. خاصةً أن الساعة الأخيرة من التداول التي تسبق جرس الإغلاق والذي يطلق عليه "ساعة السحرة الثلاثية" ، يمكن أن تؤدي إلى تصاعد نشاط التداول وتقلبه عند إغلاق المتداولين أو طرحهم أو تعويضهم عن مراكزهم المنتهية الصلاحية.
الموازنة بين العقود الآجلة
إن العقد المستقبلي ، وهو عبارة عن اتفاق لشراء أو بيع ورقة مالية أساسية بسعر محدد مسبقًا في يوم محدد ، يفرض أن تتم الصفقة المتفق عليها بعد انتهاء العقد. على سبيل المثال ، تبلغ قيمة العقد الآجل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) 250 ضعف قيمة المؤشر. إذا تم تسعير المؤشر عند 2000 دولار عند انتهاء الصلاحية ، فإن القيمة الأساسية للعقد هي 500000 دولار ، وهو المبلغ الذي يجب على صاحب العقد دفعه في حالة السماح بانتهاء العقد.
لتجنب هذا الالتزام ، يقوم مالك العقد بإغلاق العقد عن طريق بيعه قبل انتهاء الصلاحية. بعد إغلاق عقد انتهاء الصلاحية ، يمكن الحفاظ على التعرض لمؤشر S&P 500 من خلال شراء عقد جديد في شهر آجل. يشار إلى هذا بأنه طرح عقد.
خيارات انتهاء الصلاحية
الخيارات الموجودة في المال تمثل وضعا مماثلا لحاملي العقود المنتهية الصلاحية. على سبيل المثال ، يمكن لبائع خيار المكالمة المغطاة استدعاء الأسهم الأساسية إذا تم إغلاق سعر السهم فوق سعر التنفيذ لخيار انتهاء الصلاحية. في هذه الحالة ، يكون لدى بائع الخيار خيار إغلاق المركز قبل انتهاء صلاحيته لمواصلة الاحتفاظ بالأسهم ، أو السماح لخيار انتهاء الصلاحية واستدعاء الأسهم بعيدًا.
الثلاثي الساحرة والتحكيم
في حين أن الكثير من عمليات التداول في العقود الآجلة والخيارات الافتتاحية والمقاصة في العقود الثلاثة الأخيرة مرتبطة بتراكم المراكز ، فإن زيادة النشاط يمكن أن تؤدي أيضًا إلى عدم كفاءة الأسعار ، والتي تجذب المراجحين على المدى القصير. غالبًا ما تكون هذه الفرص هي المحفزات للكمية الكبيرة التي تقترب من نهايتها في أيام السحرة الثلاثية ، حيث يحاول التجار الاستفادة من اختلالات صغيرة في الأسعار من خلال صفقات كبيرة ذهابًا وإيابًا قد تكتمل في ثوانٍ.
