نموذج Gordon Growth ، أو نموذج خصم الأرباح (DDM) ، هو نموذج يستخدم لحساب القيمة الجوهرية للسهم بناءً على القيمة الحالية لأرباح الأسهم المستقبلية التي تنمو بمعدل ثابت.
يفترض النموذج وجود شركة إلى الأبد ويدفع أرباح الأسهم التي تزيد بمعدل ثابت. لتقدير قيمة السهم ، يأخذ النموذج سلسلة لانهائية من توزيعات الأرباح للسهم ويخصمها مرة أخرى في الوقت الحاضر باستخدام معدل العائد المطلوب. والنتيجة هي صيغة بسيطة ، تستند إلى الخصائص الرياضية لسلسلة لا حصر لها من الأرقام التي تنمو بمعدل ثابت.
كيفية استخدام نموذج النمو في جوردون
يمكن العثور على القيمة الجوهرية للسهم باستخدام الصيغة (التي تستند إلى الخصائص الرياضية لسلسلة لا حصر لها من الأرقام التي تنمو بمعدل ثابت):
- القيمة الجوهرية للمخزون = D ÷ (كجم)
D هي توزيعات الأرباح المتوقعة للسهم ، k هو معدل عائد المستثمر المطلوب و g هو معدل نمو توزيعات الأرباح المتوقعة.
كيفية حساب القيمة الجوهرية باستخدام إكسل
يعد استخدام نموذج النمو في Gordon للعثور على قيمة جوهرية أمرًا بسيطًا جدًا للحساب في Microsoft Excel.
للبدء ، قم بإعداد ما يلي في جدول بيانات Excel:
- أدخل "سعر السهم" في الخلية A2Next ، وأدخل "الأرباح الحالية" في الخلية A3.Then ، أدخل "الأرباح المتوقعة في سنة واحدة" في الخلية A4. في الخلية A4. في الخلية A5 ، أدخل "معدل نمو ثابت". أدخل معدل العائد المطلوب في الخلية B6 و "معدل العائد المطلوب" في الخلية A6.
على سبيل المثال ، افترض أنك تبحث في الأسهم ABC وترغب في معرفة القيمة الجوهرية لها. افترض أنك تعرف معدل نمو الأرباح الموزعة كما تعرف قيمة الأرباح الحالية.
العائد الحالي هو 0.60 دولار للسهم ، ومعدل النمو الثابت هو 6 ٪ ، ومعدل العائد المطلوب هو 22 في المئة.
لتحديد القيمة الجوهرية ، قم بتوصيل القيم من المثال أعلاه إلى Excel كما يلي:
- أدخل 0.60 دولار في الخلية B3.Enter 6 ٪ في الخلية B5.Enter 22 ٪ في الخلية B6.Now ، تحتاج إلى العثور على الأرباح المتوقعة في سنة واحدة. في الخلية B4 ، أدخل "= B3 * (1 + B5)" ، والتي تمنحك 0.64 للأرباح المتوقعة ، بعد سنة واحدة من اليوم الحالي. أخيرًا ، يمكنك الآن العثور على قيمة السعر الجوهري للسهم. في الخلية B2 ، أدخل "= B4 ÷ (B6-B5)."
القيمة الجوهرية الحالية للسهم في هذا المثال هي 3.98 دولار للسهم.
