جدول المحتويات
- مكانة المنتج أو الخدمة
- مطلوب تمويل إضافي
- هيكل رأس المال النظيف
- إعادة تمويل الديون ممكن
- القرب الجغرافي
- سجل التشغيل النظيف
- يعزز قيمة المساهم
- خبرة الإدارة
- الحد الأدنى من التهديدات التقاضي
- هوامش قابلة للتوسيع
- شبكة التوزيع الصلبة
- كلمة للتحذير
- الخط السفلي
من الممكن تحديد ما إذا كانت الشركة مرشحًا محتملًا للاستحواذ قبل إصدار إعلان عام ، ما عليك سوى معرفة العلامات التي يجب البحث عنها في المرشح. يبحث الخاطبون ذوو التمويل الجيد عن هذه المؤشرات نفسها في الشركات المستهدفة. بمجرد أن تعرف ما تبحث عنه الشركات الكبرى ، ستتمكن من تحديد الشركات التي هي المرشح الرئيسي لعمليات الاستحواذ.
مكانة المنتج أو الخدمة
تتمتع الشركة الكبيرة بترف القدرة على تطوير أو الحصول على ترسانة من الخدمات والمنتجات المختلفة. ومع ذلك ، إذا كان بإمكانها شراء شركة بسعر معقول له مكانة فريدة في صناعة معينة (سواء من حيث المنتج أو الخدمة) ، فمن المحتمل أن تفعل ذلك.
سينتظر المشرفون الأذكياء حتى تقوم الشركة الأصغر حجماً بالأعمال الخطيرة والإعلان قبل الشراء. ولكن بمجرد اقتراب مكانة معينة ، من المحتمل أن تتعرض الشركة الأكبر لطرق. من حيث المال والوقت ، غالبًا ما يكون الحصول على منتج أو خدمة معينة أقل تكلفة من الشركات الأكبر حجمًا من الحصول عليها من الصفر. هذا يتيح لهم تجنب الكثير من المخاطر المرتبطة بإجراء بدء التشغيل.
مطلوب تمويل إضافي
الشركات الصغيرة في كثير من الأحيان لا تملك القدرة على تسويق سلعها على الصعيد الوطني ، أقل دوليا. الشركات الكبيرة مع جيوب عميقة لديها هذه القدرة. لذلك ، لا تبحث فقط عن شركة لديها خط إنتاج قابل للحياة ، ولكن أيضًا يمكن أن يكون بإمكانه النمو على نطاق واسع بفضل التمويل المناسب.
هيكل رأس المال النظيف
ترغب الشركات الكبيرة في أن تتم عملية الاستحواذ في الوقت المناسب ، لكن لدى بعض الشركات قدرًا كبيرًا من المتراكمة التي تثني مقدمي الخدمات المحتملين. كن حذرا من الشركات التي لديها الكثير من السندات القابلة للتحويل أو فئات مختلفة من الأسهم العادية أو المفضلة ، وخاصة تلك التي تتمتع بحقوق التصويت الفائقة.
والسبب في أن تثني الشركات عن القيام بعملية استحواذ هو أن الشركة المستحوذة عليها أن تمر بعملية بذل العناية الواجبة. يعرض Overhang خطر التخفيف بشكل كبير ويعرض إمكانية أن بعض المساهمين المزعجين الذين لديهم حق التصويت من 10 إلى 1 قد يحاولون إيقاف الصفقة.
إعادة تمويل الديون ممكن
في النصف الأخير من التسعينيات ، عندما بدأت أسعار الفائدة في الانخفاض ، وجد عدد من شركات الكازينو نفسها مثقلة بأوراق الرهن العقاري ذات الفائدة الثابتة العالية. لأن العديد منهم كانوا يغرقون بالفعل في الديون ، لم تكن البنوك حريصة على إعادة تمويل تلك الأوراق. لذلك ، جنبا إلى جنب جاء لاعبين أكبر في هذه الصناعة.
يتمتع هؤلاء اللاعبون الأكبر بتصنيفات ائتمانية أفضل وجيوب أعمق ، بالإضافة إلى إمكانية الوصول إلى رأس المال وتمكنوا من شراء العديد من مشغلي الكازينو الأصغر الذين يكافحون. وبطبيعة الحال ، حدث قدر كبير من التوحيد. بعد إتمام الصفقات ، قامت الشركات الأكبر بإعادة تمويل سندات الرهن العقاري الأولى ، والتي كانت في كثير من الحالات ذات أسعار فائدة مرتفعة للغاية. وكانت النتيجة الملايين في وفورات في التكاليف.
عند النظر في إمكانية الاستحواذ ، ابحث عن الشركات التي يمكن أن تكون أكثر ربحية إذا تم إعادة تمويل أحمال ديونها بمعدل أكثر ملاءمة.
القرب الجغرافي
عندما تستحوذ إحدى الشركات على شركة أخرى ، تحاول الإدارة عادة توفير المال عن طريق التخلص من النفقات العامة الزائدة عن الحاجة. بمعنى آخر ، لماذا تحتفظ بمستودعين إذا كان بوسع المرء القيام بهذه المهمة ويمكن الوصول إليها من قبل الشركتين؟ لذلك ، عند النظر في أهداف الاستحواذ ، ابحث عن الشركات الملائمة جغرافياً لبعضها البعض ، والتي إذا جمعت ، ستقدم للمساهمين إمكانات هائلة لتحقيق وفورات في التكاليف.
سجل التشغيل النظيف
عادة ما يكون لدى المرشحين للاستحواذ سجل تشغيل نظيف. لديهم تدفقات إيرادات ثابتة وأعمال ثابتة. تذكر أن الخاطفين وشركات التمويل يريدون انتقالًا سلسًا. سيكونون حذرين إذا كانت إحدى الشركات ، على سبيل المثال ، قد تقدمت سابقًا بطلب للإفلاس ، أو لديها تاريخ في الإبلاغ عن نتائج أرباح خاطئة ، أو فقدت عملاء رئيسيين مؤخرًا.
يعزز قيمة المساهم
هل كانت الشركة المستهدفة نشطة في سرد قصتها لمجتمع الاستثمار؟ هل أعادت شراء أسهمها في السوق المفتوحة؟
يريد المشترون شراء الشركات التي ستزدهر كجزء من شركة أكبر ، ولكن أيضًا تلك التي ، إذا لزم الأمر ، يمكن أن تستمر في العمل بمفردها. تنطبق هذه القدرة على العمل بشكل مستقل على علاقات المستثمر ووظيفة العلاقات العامة. يمكن لمقدمي مثل الشركات تعزيز قيمة المساهمين.
خبرة الإدارة
في بعض الحالات ، عندما تستحوذ إحدى الشركات على شركة أخرى ، يتم فصل فريق الإدارة في الشركة المستحوذ عليها. ومع ذلك ، في حالات أخرى ، يتم الاحتفاظ الإدارة على متن الطائرة لأنهم يعرفون الشركة أفضل من أي شخص آخر. لذلك ، غالباً ما تبحث الشركات المستحوذ عليها عن المرشحين الذين تم إدارتهم جيدًا. تذكر أن الإشراف الجيد يعني أن منشآت الشركة على الأرجح في حالة جيدة وأن قاعدة عملائها هي المحتوى.
الحد الأدنى من التهديدات التقاضي
ستشارك كل شركة تقريبًا في وقت ما في نوع من الدعاوى القضائية. ومع ذلك ، فإن الشركات التي تسعى إلى الحصول على مرشحي الاستحواذ عادةً ما تتخلى عن الشركات المثقلة بالدعاوى القضائية. بشكل عام ، تجنب الخاطبين الحصول على مخاطر غير معروفة.
هوامش قابلة للتوسيع
مع نمو الشركة لإيراداتها ، تقوم بتطوير اقتصاديات الحجم. بمعنى آخر ، تنمو إيراداتها ، لكن النفقات العامة - إيجارها ومدفوعات الفوائد وربما حتى تكاليف العمالة - تظل كما هي أو تزيد بمعدل أقل بكثير من الإيرادات.
يريد المستحوذون شراء الشركات التي لديها القدرة على تطوير وفورات الحجم هذه وزيادة الهوامش. كما يريدون شراء الشركات التي لديها هيكل تكلفتها في خط ، والتي لديها خطة قابلة للتطبيق لزيادة الإيرادات.
شبكة التوزيع الصلبة
خاصة إذا كانت الشركة مصنّعة ، فيجب أن يكون لديها شبكة توزيع صلبة أو القدرة على توصيل شبكة الشركة المستحوذ عليها إذا كانت ستصبح هدفًا جادًا للاستحواذ. ما المنتج الجيد إذا كان لا يمكن طرحه في السوق؟
تأكد من أن أي شركة تعتقد أنها يمكن أن تكون هدفًا للاستحواذ المحتمل ، ليس فقط القدرة على تطوير منتج ولكن أيضًا القدرة على توصيله لعملائها في الوقت المناسب.
كلمة للتحذير
يجب ألا يشتري المستثمرون أبدًا شركة فقط لأنهم يعتقدون أنها أو قد تصبح هدفًا للاستحواذ. تهدف هذه الاقتراحات فقط إلى تعزيز عملية البحث والمساعدة في تحديد الخصائص التي قد تكون جذابة لمقدمي الطلبات المحتملين.
الخط السفلي
مع تركيز مجتمع الاستثمار على الربحية المتزايدة باستمرار ، ستبحث الشركات الكبرى دائمًا عن عمليات استحواذ يمكن أن تضيف إلى الأرباح بسرعة. لذلك ، فإن الشركات التي تعمل بشكل جيد ولديها منتجات ممتازة ولديها أفضل شبكات التوزيع هي أهداف منطقية لعملية استحواذ محتملة.
