ما هي الأصول السامة؟
الأصول السامة هي استثمارات يصعب بيعها أو يستحيل بيعها بأي ثمن لأن الطلب عليها قد انهار. لا يوجد مشترين مستعدين للأصول السامة لأنهم ينظرون إليها على نطاق واسع على أنها وسيلة مضمونة لخسارة الأموال.
تمت صياغة مصطلح الأصول السامة خلال الأزمة المالية في عام 2008 لوصف انهيار السوق للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والتزامات الدين المضمونة (CDOs) ومقايضات العجز عن سداد الائتمان (CDS). كميات كبيرة من هذه الأصول جلس على دفاتر المؤسسات المالية المختلفة. عندما أصبح من المستحيل بيعها ، أصبحت الأصول السامة تهديداً حقيقياً لملاءة البنوك والمؤسسات التي تملكها.
الماخذ الرئيسية
- الأصول السامة هي استثمارات أصبحت عديمة القيمة لأن السوق بالنسبة لها قد انهارت. اكتسبت الأصول السامة اسمها خلال الأزمة المالية لعام 2008 عندما انفجرت سوق الأوراق المالية المدعومة برهن عقاري مع فقاعة الإسكان. الأصول التي قد تكون مقومة بأقل من قيمتها وتسعى لاستعادتها إلى الربحية.
فهم الأصول السامة
كانت الأصول السامة تسمى في الأصل الأصول المتعثرة. استغرق الأمر الأزمة المالية في عام 2008 لإنتاج فترة أكثر حيوية. كان ذلك عندما أصبح واضحًا أن بعض أكبر المؤسسات المالية الأمريكية كانت تجلس على كمية هائلة من الأصول التي لا قيمة لها. في الواقع ، كانوا يفقدون القيمة بوتيرة لم يعتقد الكثيرون أنها ممكنة.
ربما كان هذا التقليل من مخاطر الجانب السلبي في حد ذاته عدم وجود الخيال ، ولكن تفاقمت بسبب الافتقار إلى الدقة من قبل شركات التصنيف.
كيف يحدث الأصول السامة
من الأفضل وصف الأصول السامة من خلال مثال. يشتري John منزلاً ويحصل على قرض رهن بقيمة 400،000 دولار بفائدة 5٪ من خلال البنك أ. من خلال العملية المعروفة باسم التوريق ، يحول البنك أ القرض إلى ضمان مدعوم برهن ويبيعه إلى البنك ب. أحد الأصول المدرة للدخل: فائدة الرهن العقاري التي يدفعها جون بنسبة 5٪. يواصل جون دفع رهنه لأن أسعار المنازل ترتفع والرهن العقاري يتقلص. إنه يبني المساواة التي يمكنه الاستفادة منها في تاريخ لاحق. الجميع يفوز.
ثم تبدأ أسعار المنازل في الانخفاض. اتضح أن جون اقترض أكثر مما يستطيع ، والبيت يستحق أقل مما عليه. جون التخلف عن سداد الرهن العقاري. البنك B لم يعد يتلقى المدفوعات التي يحق له. يمكن بيع المنزل في حيرة على الإطلاق. أصبح ضمان البنك المدعوم برهن عقاري أصلًا سامًا.
قد يقال إن الأزمة المالية لعام 2008 نجمت عن التقليل من مخاطر الجانب السلبي مع الافتقار إلى الدقة من جانب شركات التصنيف.
زيادة هذا الأمر بعامل الملايين ، ولديك قصة انهيار الرهن العقاري.
التعامل مع الأصول السامة
لا يوجد كتاب لعب نهائي حول كيفية التعامل مع الأصول السامة ولكن هناك مثال واحد على استراتيجية ناجحة.
في أعقاب الأزمة المالية في عام 2008 ، كان برنامج الإغاثة من الأصول المتعثرة (TARP) هو الحل للحكومة الأمريكية. فقد خلق مشترًا قانونيًا ورعته الحكومة للملاذ الأخير أخرج هذه الأصول من دفاتر المؤسسات المالية وسمحت لها بالكف عن النزيف.
هذا ، إلى جانب الإجراءات التي اتخذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي لضخ الأموال في النظام ، من المرجح أن ينقذ الاقتصاد العالمي من الانحدار إلى الكساد الكامل بدلاً من الركود الشديد.
في ديسمبر 2013 ، اختتمت وزارة الخزانة TARP وخلصت الحكومة إلى أن برنامجها قد كسب أكثر من 11 مليار دولار لدافعي الضرائب. استعاد TARP الأموال التي بلغ مجموعها 441.7 مليار دولار مقارنة بـ 426.4 مليار دولار المستثمرة.
كما ادعت الحكومة الائتمان لمنع صناعة السيارات الأمريكية من الفشل وتوفير أكثر من مليون وظيفة ، مما يساعد على استقرار البنوك واستعادة توافر الائتمان للأفراد والشركات.
الذي يريد الأصول السامة؟
بعض المستثمرين المحترفين متخصصون في تراكم الأصول السامة. إنهم مقتنعون أن قيمة هذه الأصول منخفضة إلى حد كبير عن المستويات التي تبررها أساسياتها.
يأمل هؤلاء المستثمرون المزعومون في الربح عندما يهدأ الخوف وتعود السوق لمثل هذه الأصول.
