تعريف إجمالي قيمة المشروع (tev)

ما هي القيمة الإجمالية للمشروع (TEV)؟

إجمالي قيمة المؤسسة (TEV) هو مقياس تقييم يستخدم لمقارنة الشركات بمستويات متفاوتة من الديون. يتم احتساب TEV على النحو التالي:

• TEV = القيمة السوقية + الدين الحامل للفائدة + الأسهم المفضلة - النقد الزائد

يستخدم بعض المحللين الماليين تحليلًا بسيطًا لرسملة السوق لاستخلاص قيمة الشركة ، ولكن غالبًا ما يكون للشركات هياكل مالية مختلفة ، مما يجعل TEV مقياسًا أفضل للقيمة عند مقارنة الشركات.

مقدمة لقيمة المؤسسة

فهم القيمة الإجمالية للمؤسسات (TEV)

يستخدم TEV لاشتقاق القيمة الاقتصادية الإجمالية للشركة. وذلك لأن الدين والنقد لهما تأثير كبير على البيانات المالية للشركة. غالبًا ما يكون لشركتين يبدو أن لديهما رأسمال سوقي مماثل قيم مؤسسة مختلفة جدًا بسبب هذه التأثيرات.

على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة تحاول مقارنة قيمتها بقيمة منافس ، فسيتعين عليها النظر إلى ما وراء القيمة السوقية. لنفترض أن القيمة السوقية للمنافس تبلغ 100 مليون دولار ولكن لديه 50 مليون دولار من الديون. الشركة التي تجري المقارنة قد يكون لها أيضًا رأس مال سوقي قدره 100 مليون دولار ، لكن بدلاً من ذلك قد لا يكون عليها دين و 10 ملايين دولار نقدًا. استنادًا إلى TEV ، ستكون قيمة المنافس أعلى بالفعل ، بسبب تأثيرات الدين.

يملي قياس TEV هذا أيضًا أهداف الاستحواذ المحتملة والمبلغ الذي يجب دفعه للاستحواذ. باستخدام المثال أعلاه ، دعنا نقول أنه بدلاً من المقارنة مع منافس ، كانت الشركة تتطلع إلى الحصول على منافس. قد تشير معدلات رسملة السوق إلى أن هدف الاستحواذ يبلغ 100 مليون دولار ، وهو السعر الذي يتم الحصول عليه من الشركة. ومع ذلك ، فإن استخدام TEV يوضح أن تكلفة الاستحواذ تبلغ بالفعل 130 مليون دولار ، بسبب الدين. هذا هو سعر أكثر دقة للشركة.

باستخدام TEV لتطبيع القيم

يسمح TEV ، بالإضافة إلى كونه أداة مقارنة وشراء محتملة ، لشركة أو محلل مالي بتطبيع تقييم الشركة. يستخدم الكثير من الأشخاص في المجال المالي نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) لاشتقاق قيمة الشركة ، علاوة على القيمة السوقية. ومع ذلك ، فإن نسبة P / E للشركة لا توفر دائمًا صورة كاملة.

نظرًا لأنه يأخذ في الاعتبار القيمة السوقية والأرباح فقط ، فإنه يمكن جعل الأسهم العامة تبدو باهظة الثمن مقارنة بالشركات الأخرى ، في حين أنها ليست كذلك. من الممكن تطبيع تقييم الشركة من خلال أخذ EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) إلى قيمة المؤسسة ، بدلاً من نسبة الأرباح / الأرباح. يسمح ذلك بتقييم سعر سهم الشركات العامة بشكل أفضل لأغراض الاستثمار.

الماخذ الرئيسية

• إجمالي قيمة المؤسسة (TEV) عبارة عن مقياس تقييم يستخدم لمقارنة الشركات بمستويات متفاوتة من الديون. يتم احتساب TEV على النحو التالي: TEV = القيمة السوقية + الدين الحامل للفائدة + الأسهم المفضلة - يفرض قياس TEV الزائد أيضًا أهداف الاستحواذ المحتملة و المبلغ الذي يجب دفعه للاقتناء. يستخدم TEV لاشتقاق القيمة الاقتصادية الإجمالية للشركة.