ما هي القيمة النظرية (من اليمين)؟
القيمة النظرية (لليمين) هي قيمة حق الاشتراك. خلال الفترة الزمنية التي يتم فيها الإعلان عن عرض حقوق جديد حتى ثلاثة أيام قبل انتهاء صلاحية حقوق الاشتراك (المعروفة باسم فترة حقوق نائب الرئيس) ، تكون قيمة الحق محددة ويمكن حسابها بسهولة. لحساب قيمة الحق خلال النافذة التي يكون فيها ساري المفعول ، ويجب إخبار المستثمر بسعر الاشتراك وعدد الحقوق المطلوبة لشراء سهم واحد من الأسهم. باستخدام هذه المعلومات ، يمكن حساب قيمة اليمين باستخدام الصيغة التالية:
(سعر السهم - سعر اشتراك الحقوق للسهم الواحد) / (عدد الحقوق المطلوبة لشراء سهم واحد + 1)
الماخذ الرئيسية
- يمكن حساب القيمة النظرية لأحد الحقوق خلال فترة حقوق نائب الرئيس. يتم إخبار المستثمرين الذين لديهم حقوق اشتراك بالسعر الذي يمكنهم من خلاله شراء الأسهم - عادةً بسعر مخفض على سعر السوق الحالي. يتم إخبار هؤلاء المستثمرين أنفسهم بعدد الحقوق. ضروري لشراء حصة واحدة من الأسهم. من هذه المعلومات يمكن حساب السعر النظري.
فهم القيمة النظرية (من اليمين)
القيمة النظرية للحق والقيمة السوقية للحق هي نفسها أو متشابهة بشكل عام. ومن المعروف أيضا باسم القيمة الجوهرية للحق. لأن قيمة أسهم الأسهم التي لها حقوق مرتبطة بها خلال فترة حقوق نائب الرئيس قد تختلف عن الأسهم العادية دون هذه الحقوق ، يريد المستثمرون معرفة هذه القيمة النظرية.
في العالم الحقيقي مثال على القيمة النظرية للحق
على سبيل المثال ، السعر الحالي للسهم هو 40 دولارًا ، وسعر التمرين (أو سعر الاشتراك) 35 دولارًا ، وهناك أربعة حقوق مطلوبة لشراء سهم. القيمة النظرية للحق هي:
(40 - 35 دولار) / (4 + 1) = 1 دولار.
يشار إلى الفترة الزمنية حوالي ثلاثة أيام قبل انتهاء الصلاحية باسم ممارسة فترة الحقوق. هذه هي الأيام الأخيرة لممارسة الحقوق ، ولكن فترة لا بأس بها لشراء أسهم جديدة بحقوق ، حيث أن الصفقة ستستقر قبل تاريخ التسجيل ، وهو اليوم الذي تنتهي فيه الحقوق. تختلف القيمة النظرية أثناء ممارسة فترة الحقوق - عندما يتم تداول الحقوق بشكل مستقل عن السهم - عن القيمة خلال فترة حقوق نائب الرئيس.
حساب القيمة أثناء ممارسة فترة الحقوق هو:
(سعر السهم - سعر الاكتتاب المناسب) / عدد الحقوق اللازمة لشراء سهم.
واستنادا إلى المثال أعلاه ، فإن سعر السهم خلال فترة الحقوق السابقة هو 38 دولارًا ، وستكون القيمة النظرية للحق خلال فترة حقوق التمرين (38 دولارًا - 35 دولارًا) / 4 = 0.75 دولار.
يتم حساب قيمة اليمين باستخدام نفس المعلمات المستخدمة لخيارات التسعير ، بما في ذلك سعر الاكتتاب في الحقوق وأسعار الفائدة السائدة ووقت انتهاء الصلاحية وسعر سهم السهم الأساسي ، مع الأخذ في الاعتبار مستوى تقلبه. يتمثل الاختلاف الرئيسي في أن الحقوق لها قيمة زمنية أقل بكثير من معظم الخيارات نظرًا لعمرها القصير نسبيًا.
نظري لا يوجد سعر مدفوع
إذا اختار المستثمر بيع حقه في السوق بشكل مباشر ، أو إذا اختار السماح بالمرور الصحيح ، الأمر الذي قد يؤدي إلى الحد الأدنى من الرسوم الإدارية ، فسيتلقى السعر نظريًا غير المدفوع للحق. يتم حساب هذه القيمة عن طريق تحديد الفرق بين سعر الاشتراك الذي دفعه المستثمر والسعر النظري السابق الصحيح.
بالنظر إلى المثال المستخدم أعلاه ، فإن حساب السعر النظري المدفوع لا شيء يبدو كما يلي: $ 40 - $ 38 = $ 2. وبالتالي ، فإن المبلغ الذي سيحصل عليه المستثمر للحصول على هذا الحق هو ضعف قيمة الحق خلال فترة حقوق نائب الرئيس وأكثر من قيمة الحق خلال فترة الحقوق السابقة.
