ما هو بوند الهاتف
السندات الهاتفية هي سندات دين تصدرها شركات الاتصالات.
كسر أسفل بوند الهاتف
سندات الهاتف موجودة منذ أوائل القرن العشرين كوسيلة لشركات الهاتف في وقت مبكر لجمع الأموال لتغطية النفقات الرأسمالية. وعدت الأوراق المالية بتدفق دخل آمن ومضمون منذ أن حققت شركات الهاتف إيرادات من خلال اشتراكات خدمة الهاتف الثابت التقليدية ورسوم المسافات الطويلة. قبل عام 1984 ، شهدت صناعة الهاتف في الولايات المتحدة منافسة قليلة ، مما قلل من خطر التخلف عن السداد على سندات الهاتف.
بينما تنتج المرافق إيرادات منتظمة من خلال عمليات الاكتتاب الخاصة بها ، فإن بناء بنيتها التحتية وصيانتها يتطلب مبالغ كبيرة من رأس المال. تتطلب ترقيات وتوسعات الشبكات عادةً أن تقوم شركات الاتصالات برفع الديون. نظرًا لأن AT&T كانت بمثابة احتكار منظم لمعظم القرن العشرين ، فقد رأى المستثمرون أن إصدارات ديونها آمنة للغاية.
بعد انهيار نظام Bell & AT's في عام 1984 ، شجع إلغاء القيود التنظيمية في الصناعة المنافسة ، مما أضاف عنصرًا من المخاطر على ديون شركة الهاتف. تغيرت صناعة الاتصالات بشكل أكبر حيث بدأت شركات التلفزيون الكبلي في بناء شبكات الإنترنت عريضة النطاق والخدمات اللاسلكية الخلوية التي حلت محل خدمات الخطوط الأرضية. وجدت شركات الاتصالات المنافسة نفسها تزيد من الديون لتطوير وصيانة وتحديث شبكات جديدة مع تقدم التقنيات وأصبح المستهلكون أكثر اعتمادا على نقل كميات كبيرة من البيانات عبر الشبكات. كلما تطورت التقنية اللاسلكية الأسرع ، يجب أن تنفق الشركات الأسرع على ترقية الشبكات في محاولة للبقاء في صدارة المنافسين.
اليوم ، تمثل سندات الهاتف استثمارًا ينطوي على مخاطرة أكبر ، على الرغم من أن المستثمرين المهتمين بشراء سندات الاتصالات السلكية واللاسلكية لديهم العديد من الخيارات التي يختارون منها أكثر مما فعلوا في الأيام الأولى لشركة AT&T.
سندات الهاتف بالمقارنة مع سندات الإيرادات المنفعة
إن الإحساس بالسندات الهاتفية على أنها استثمارات ممله وآمنة نبعت من موقع شبكة الهاتف كأداة شبه عامة. تشير المرافق عمومًا إلى الخدمات الأساسية ، خاصة المياه والكهرباء والغاز ، والتي تتطلب استثمارات في البنية التحتية لضمان توفرها للجمهور. نظرًا لأن خدمات الاتصالات السلكية واللاسلكية قد ابتعدت عن شبكات الهاتف الثابت ، فإنها تتصرف بشكل أقل شبهاً بالمنشأة وتشبه سلعة معينة ، خاصةً حيث يمكن للعملاء الاختيار من بين العديد من مزودي الشبكات اللاسلكية.
غالبًا ما يأتي تمويل مشروعات البنية التحتية للمرافق العامة مثل شبكة الكهرباء أو خطوط أنابيب إمدادات المياه من سندات إيرادات المرافق التي تصدرها البلديات. تقوم هذه الأوراق المالية بسداد حاملي السندات من خلال الإيرادات المحققة من خلال استخدام البنية التحتية. نظرًا لأن البلديات تعتمد عمومًا على شبكة كهربائية واحدة ونظام إمداد بالمياه لتوفير الخدمات للجمهور ، فإن هذه العائدات تأتي مع ضمان عملي يشبه عن كثب الوضع في الأيام الأولى للهاتف ، والذي يعمل أيضًا إلى حد كبير على شبكة واحدة.
