تعريف المعدل المستهدف

ما هو المعدل المستهدف؟

السعر المستهدف هو سعر الفائدة الذي تتقاضاه إحدى المؤسسات الوديعة عند بيع الأرصدة بين عشية وضحاها من الاحتياطي الفيدرالي إلى مؤسسة إيداع أخرى ، على النحو الذي تحدده لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التابعة للاحتياطي الفيدرالي. يتم تحديد النطاق المستهدف في بعض الأحيان من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى جانب المعدل المستهدف خلال أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي. غالبًا ما يرتبط المعدل المستهدف بالسعر الخالي من المخاطر في الاقتصاد.

تتحكم لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) في السعر المستهدف من خلال عمليات السوق المفتوحة (OMO) ، والتي تتضمن عمليات شراء ومبيعات الأوراق المالية مثل سندات الخزانة الأمريكية أو الأوراق المالية المدعومة برهن عقاري في السوق المفتوحة. يعتبر سعر فائدة مستهدف لأن القيمة الفعلية للسعر ستعتمد على العرض والطلب على الإقراض لليلة واحدة في السوق المفتوحة. ومع ذلك ، نظرًا لأن البنك الذي يطلب احتياطيات بين عشية وضحاها يمكن أن يقترض من بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه في نافذة الخصم ، فإن السعر المستهدف يميل إلى أن يظل ساريًا.

شرح المعدل المستهدف

يجتمع أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وعددهم 12 عضوًا لمدة ثمانية اجتماعات مجدولة سنويًا. خلال هذه الاجتماعات ، تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بمراجعة الظروف الاقتصادية والمالية وتحديد السعر المستهدف للصناديق الفيدرالية. انخفاض المعدل المستهدف يمكن أن يحفز النمو الاقتصادي ؛ ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي الكثير من النشاط إلى زيادة الضغوط التضخمية.

من ناحية أخرى ، فإن ارتفاع السعر يحد من النمو الاقتصادي ويساعد في السيطرة على ضغوط التضخم ؛ ومع ذلك ، فإن الكثير من الزيادة يمكن أن يعطل النمو الاقتصادي أو حتى يتسبب في انخفاضه. تسعى لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) عمومًا إلى تحقيق معدل مستهدف يحقق الحد الأقصى لمعدل النمو الاقتصادي دون اشتعال التضخم.

قد تقوم لجنة السوق الفدرالية المفتوحة بجدولة اجتماعات إضافية حسب الضرورة لتنفيذ التغييرات في معدل الأموال الفيدرالية المستهدفة. في أي اجتماع من اجتماعات لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) ، قد يزيد المعدل المستهدف للصناديق الفدرالية أو ينقص أو يظل كما هو وفقًا للظروف الاقتصادية في الولايات المتحدة. يرتبط الهدف عادة بمستوى تضخم معين يُعتبر حميداً بالنسبة للاقتصاد.

على سبيل المثال ، في عصر جانيت يلين ، تم ربط المعدل المستهدف لسعر الصناديق الفيدرالية بنسبة 2٪ من التضخم السنوي. يمكن أن يؤثر التغير في سعر الأموال الفيدرالية على أسعار الفائدة الأخرى قصيرة الأجل وأسعار الفائدة طويلة الأجل وأسعار صرف العملات الأجنبية وأسعار الأسهم ومقدار الأموال والائتمان في الاقتصاد والعمالة وأسعار السلع والخدمات.

حساب المعدل المستهدف

حددت البنوك المركزية السعر المستهدف باستخدام قاعدة تايلور. تساعد هذه القاعدة محافظي البنوك المركزية على تقديم توصيات بضرورة قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة عندما يكون التضخم مرتفعًا أو عندما يتجاوز التوظيف مستويات التوظيف الكاملة. وعلى العكس من ذلك ، عندما تكون مستويات التضخم والعمالة منخفضة ، ينبغي خفض أسعار الفائدة المستهدفة. تم طرح هذه الصيغة من قبل الاقتصادي جون تايلور ، وقد تم إعداد هذه الصيغة لضبط وتعيين معدلات حصيفة لتحقيق الاستقرار على المدى القصير للاقتصاد ، مع الحفاظ على النمو طويل الأجل. تستند القاعدة إلى ثلاثة عوامل:

1. المستهدفة مقابل مستويات التضخم الفعليةالعمالة الكاملة مقابل مستويات التوظيف الفعلية.سعر الفائدة قصير الأجل يتوافق بشكل مناسب مع العمالة الكاملة