ما هو كتلة ميضعة؟
إن أداة تحديد المواقع هي تاجر يقوم ، من أجل تسهيل عملية الشراء أو البيع الكبيرة للعميل والتي يمكن أن تؤدي إلى تعطيل السوق ، باتخاذ مراكز لحسابه الخاص على أمل أن يدر الربح في النهاية.
الماخذ الرئيسية
- إن أداة تحديد المواقع هي تاجر يقوم ، من أجل تسهيل عملية الشراء أو البيع الكبيرة للعميل والتي قد تؤدي إلى تعطيل السوق ، باتخاذ مراكز لحسابه الخاص على أمل أن يتمكنوا في نهاية الأمر من تحقيق ربح. وعادةً ما تستخدم استراتيجيات التحوط ، مثل أساليب أو خيارات التحكيم ، للحد من المخاطر المرتبطة بالمراكز. تقليديًا ، لعب الوسطاء الرئيسيون دور أداة تحديد المواقع ، حيث وافقوا على تخصيص رأس المال لعملائهم (مثل صناديق التحوط) من أجل تسهيل كتلة الصفقات بالنسبة لهم.
فهم محكمات وضع البلوك
يمكن أن يتحمل صانعو المواقع الكبيرة مخاطرة كبيرة في مقابل الأرباح التي يبحثون عنها. يجب على أي شركة تعمل في تحديد المواقع على النحو التالي:
- قم بالتسجيل كوسيط أو تاجر لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) وأيضًا في بورصة نيويورك (NYSE) إذا كانت شركة عضو. يجب أن تكون متوافقة مع القاعدة 15c3-1 لصانعي السوق ولديهم حد أدنى متاح رأسمال قدره مليون دولار. اشترك في شراء ، أو بيع قصيرة ، من أو إلى عميل مجموعة من الأسهم بقيمة سوقية حالية قدرها 200،000 دولار ، أو أكثر ، لتسهيل البيع أو الشراء من قبل هذا العميل ، ويسعى لبيع الأسهم التي تضم حظر في أسرع وقت ممكن وتلبية الشروط التنظيمية الأخرى قبل بيع تلك الكتلة.
يتحمل الوكيل مخاطر الأوراق المالية من أجل المساعدة في تطهير الصفقة لصالح البائع. تهدف أدوات تحديد المواقع المجمعة إلى إلغاء تحميل الموضع بسرعة ، وعادةً ما تستخدم استراتيجيات التحوط ، مثل تقنيات أو خيارات التحكيم ، لتقليل المخاطر المرتبطة بالمراكز. تقليديًا ، لعب الوسطاء الرئيسيون دور أداة تحديد المواقع ، حيث وافقوا على تخصيص رأس المال لعملائهم (مثل صناديق التحوط) من أجل تسهيل عمليات التداول الجماعية لهم ، على الرغم من أن بعض الوسطاء الآخرين قاموا أيضًا بتطوير مكانة مناسبة في تنفيذ الكتلة الحرف.
أوامر الحظر هي طلبات كبيرة ، حيث تنص لوائح المجلس الأعلى للتعليم على أن يكون ما يزيد عن 200،000 دولار ، في الضمان الأساسي (السندات أو الأسهم) الذي يسعى العميل إلى تنفيذه بالكامل. نظرًا لحجم الطلبيات الكبيرة ، قد تؤدي هذه التداولات إلى تحريك السوق بشكل مصطنع ، أو أن المشاركين في السوق الذين يتذوقون الرغبة في التداول في كتلة كبيرة قد يتقدمون بالطلب إلى الأمام ، مما يضر متداول الكتلة. لذلك ، إذا تمت محاولة تجارة الكتلة في السوق المفتوحة ، يجب على المتداولين توخي الحذر. نتيجة لذلك ، تتم عمليات التداول على المكشوف عادةً من خلال وسيط ، يُعرف باسم أداة تحديد المواقع ، بدلاً من صندوق تحوط أو بنك استثمار يقوم بشراء الأوراق المالية بشكل طبيعي ، كما لو كان ذلك لمبالغ أصغر.
في بعض الأحيان ، يمكن أن يكون وضع أداة تحديد المواقع من الوسطاء المشتركين (IDB) ، الذي يضطلع بدور الوكالة ويحاول تجميع مجموعة من الأطراف المقابلة ، يكون كل واحد منهم على استعداد للمشاركة في جزء من تجارة القطع ، ولكن دون الالتزام بأي عاصمة. هذا مهم بشكل خاص في أسواق الخيارات ، حيث قد يسعى المتداول لشراء أو بيع الآلاف من العقود.
في أوقات أخرى ، يكون أداة تحديد موضع الوسيط هي الوسيط الرئيسي للعميل (عادةً ما يكون بنكًا استثماريًا أو شركة مالية كبيرة) سيوافق على إنزال الصفقة بالكامل دفعة واحدة. في بعض الأحيان ، سيتم تنفيذ هذه التداولات من خلال التجمعات المظلمة أو أنظمة مطابقة شبكة الاتصالات الإلكترونية (ECN) حتى لا تعطل نشاط السوق المعتاد عن طريق إدخال تجارة كبيرة.
في بعض الأحيان ، يطلب السمسار الرئيسي من أحد المواقع المتخصصة الموجودة في أرضية البورصة ، والمعروفة باسم وسيط البيع بالجملة ، "تجاوز" عدد كبير من أسهم الأسهم بسعر محدد مسبقًا ، والذي قد يكون مختلفًا عن سعر السوق الحالي. في كثير من الأحيان ، سيعمل هؤلاء السماسرة بالجملة في "البورصات البعيدة" ، مثل بورصة شيكاغو أو بورصة فيلادلفيا.
