لنواجه الأمر. قد يكون من المثير أن نسمع أن الأسهم التي تملكها على وشك الانقسام. لا ، إنه لا يجعل استثماراتك أكثر قيمة. لكن إذا قررت الشركة إعادة تقسيم أسهمها ، فقد يكون سعر السهم في ارتفاع - وهذا بحد ذاته إيجابي.
ومع ذلك ، في بعض الأحيان يتبع ذلك الشعور الأولي بالفخر شعورًا بالارتباك حيث يتساءل المستثمرون كيف يؤثر تقسيم الأسهم على أشياء مثل أوامر السوق المعلقة ودفعات الأرباح وحتى الضرائب على أرباح رأس المال.
والخبر السار هو أنه في العصر الإلكتروني ، يتم إجراء معظم التعديلات اللازمة لك. ومع ذلك ، من الجيد أن نفهم كيف يعمل الانقسام وكيف يمكن أن يؤثر - أو لا يؤثر - على استراتيجيتك الاستثمارية.
الأسهم الإنشقاقات 101
عادةً ما يكون السبب الكامن وراء تقسيم الأسهم هو أن سعر سهم الشركة قد بدأ يبدو باهظًا. لنفترض أن XYZ Bank كان يبيع 50 دولارًا للسهم قبل عامين ، ولكنه ارتفع إلى 100 دولار. مستثمروه ، بلا شك ، سعداء للغاية.
لكن لنفترض أن الأسهم الأخرى في القطاع المالي تتداول أدنى بكثير من هذا الرقم. تلك الأسهم الأخرى ليست بالضرورة قيمة أفضل ، لكن في بعض الأحيان يقوم المستثمرون العاديون بهذا الافتراض. لقمع رد الفعل هذا ، ستقوم الشركات في وقت ما بإصدار أسهم جديدة ، مما يقلل من سعر السهم بمقدار متناسب.
إذا أعلن بنك XYZ Bank عن تقسيم للسهم بنسبة 2: 1 (صاغ أيضًا تقسيم مقابل اثنين) ، فإنه يمنح المستثمرين حصة إضافية واحدة لكل سهم يمتلكه بالفعل. الآن ، تبلغ قيمة كل واحدة الآن 50 دولارًا بدلاً من 100 دولار. قد يثير الانقسام اهتمامًا إضافيًا بسهم الشركة ، ولكن على الورق ، فإن المستثمر ليس أفضل أو أسوأ حالًا من قبل / حيث أن القيمة السوقية لمجموع حيازاته تبقى كما هي.
استراتيجيات التداول المتقدمة
بالنسبة لمعظم أنشطة التداول ، يكون تأثير تقسيم الأسهم واضحًا إلى حد كبير. لكن بطبيعة الحال ، قد يتساءل المستثمرون الذين لديهم مراكز أكثر تعقيدًا في الأسهم - على سبيل المثال ، إذا كانوا يقومون ببيعها على المكشوف أو خيارات التداول - كيف يؤثر الانقسام على هذه المعاملات المعلقة. إذا كنت أنت هذا ، خذ نفسًا عميقًا. في كلتا الحالتين ، يتم ضبط تداولاتك بطريقة تحيد التأثير على استثمارك.
أولاً ، دعونا ننظر إلى البيع على المكشوف ، وهي استراتيجية يراهن فيها المستثمر على انخفاض سعر السهم. يقوم المستثمر في الأساس باقتراض الأسهم من خلال حساب الوساطة الخاص به ويوافق على استبدالها مرة أخرى في تاريخ لاحق. تقوم على الفور ببيع الأسهم في السوق الثانوية ، على أمل أن يتمكن من شراء نفس العدد من الأسهم بسعر أقل قبل استحقاق القرض. (راجع "نظرة عامة على البيع على المكشوف.")
على السطح ، قد يبدو انقسام الأسهم وكأنه ضربة حظ كبيرة للبائع القصير. إذا كنت قد بعت 200 سهم XYZ بسعر 100 دولار للسهم ، يمكنك الآن الحصول عليها بسعر 50 دولار فقط ، أليس كذلك؟ لسوء الحظ ، فإن البيع ليس بهذه السهولة. ستقوم الوساطة بضبط طلبك بحيث تدين بضعف ضعف عدد الأسهم. عندما يتم قول كل شيء وفعله ، فإن تقسيم الأسهم لا يؤثر على وضعك بطريقة أو بأخرى.
وينطبق الشيء نفسه أيضًا على الخيارات ، والتي تمنح حاملي الأسهم الحق في شراء أو بيع الأسهم بسعر محدد مسبقًا خلال فترة زمنية محددة. إذا كنت تمتلك خيار استدعاء XYZ بسعر مخفضة قدره 80 دولارًا - مما يعني أن لديك الحق في شراء الأسهم بهذا السعر - فإن الانقسام لا يعني أنك فجأة "نفدت أموالك." عقد تضمين ضعف عدد الأسهم - في هذه الحالة ، 200 بدلاً من 100 - وسعر إضراب مخفض قدره 40 دولارًا ، مما يعيدك إلى "الأموال". مرة أخرى ، المستثمر يخرج حتى.
إلغاء أوامر الإيقاف
أحد المجالات التي يمكن أن يكون لانقسام الأسهم فيها تأثير هو أمر التوقف. مثل هذه الأوامر تكلف الوسيط ببيع الأسهم إذا كان السعر أعلى أو أقل من مستوى معين. في كثير من الأحيان ، يستخدم الناس أمر إيقاف للحماية من الخسائر الكبيرة ، لا سيما في الحالات التي لا يستطيعون ، أو لا يعتزمون ، مراقبة سعر السهم بانتظام.
لا تفترض أن بيت الوساطة الخاص بك سوف يقوم بتعديل سعر الزناد بعد تقسيم الأسهم. في معظم الحالات ، يتم إلغاء أمر الإيقاف ببساطة. لذلك ، سيتعين عليك تقديم طلب جديد مع الوسيط إذا كنت لا تزال مهتمًا بحماية استثماراتك. (راجع "مقدمة إلى أنواع الطلبات: أوامر الإيقاف".)
مؤهلة للحصول على أرباح الأسهم؟
أحد الأسئلة الشائعة لدى المستثمرين بعد تقسيم الأسهم هو ما إذا كانت أسهمهم الجديدة مؤهلة للحصول على أرباح الأسهم. لسوء الحظ ، هذا ليس هو الحال عادة. فقط الأسهم المحتفظ بها اعتبارًا من تاريخ تسجيل الأرباح الموزعة هي المؤهلة للحصول على أرباح الأسهم. بمعنى آخر ، إذا حدث الانقسام مباشرةً بعد تاريخ التسجيل ، فلا ينبغي للمستثمرين شراء الأسهم على أمل الحصول على شيك في البريد.
أما بالنسبة للحالات التي يحدث فيها تقسيم الأسهم قبل تاريخ تسجيل الأرباح ، فسيتم توزيع أرباح الأسهم في معظمها على الأسهم المنشأة حديثًا ، باستثناء أنه من المحتمل تقسيم الأرباح الموزعة مقارنة بالفترات الزمنية السابقة. هذا يرجع إلى حقيقة أن الشركات ترغب في الحفاظ على كمية الأرباح الصادرة. تكشف نسبة توزيع أرباح الشركة عن النسبة المئوية لصافي الدخل أو الأرباح المدفوعة للمساهمين في توزيعات الأرباح. إذا قبل تقسيم 2: 1 ، فإن نسبة الدفع المستهدفة لبنك XYZ هي 20٪ من الأرباح البالغة 100 مليون دولار ، وهذا يعني أن توزيع الأرباح المستهدف على المساهمين يبلغ إجماليه 20 مليون دولار. إذا كان لدى XYZ 10 ملايين سهم معلقة ، فإن توزيعات الأرباح للسهم الواحد تبلغ 2 دولار للسهم (20 مليون دولار من إجمالي توزيعات الأرباح 10 ملايين سهم معلقة). بعد الانقسام ، سيكون للشركة 20 مليون سهم معلقة. وبالتالي فإن توزيعات الأرباح للسهم الواحد ستكون 1 دولار (20 مليون دولار إجمالي أرباح الأسهم ÷ 20 مليون سهم معلقة). يمكنك أن ترى أن إجمالي أرباح الأسهم التي أجراها XYZ لمساهميها لم يتغير عند 20 مليون دولار ، لكن قيمة السهم انخفضت بسبب الزيادة في عدد الأسهم القائمة.
في الواقع ، تتجنب معظم الشركات الإعلان عن تقسيم الأسهم بالقرب من تاريخ التسجيل لتفادي أي لبس.
حساب مكاسب رأس المال
إن معرفة مقدار ضريبة الأرباح الرأسمالية التي تدين بها يمكن أن يكون مؤلماً كما هو ، ولا يجعل تقسيم الأسهم أسهل.
سيتعين على المستثمرين ضبط أساس التكلفة - أي تكلفة الأسهم التي يمتلكونها - لحساب أرباحهم أو خسائرهم بدقة.
ضع في اعتبارك أنه لا يجوز لك بيع الأسهم الخاصة بك لعدة سنوات بعد الانقسام ، لذلك لا يضر بالقيام ببعض الأبحاث ومعرفة ما إذا كانت أسهمك قد تم تقسيمها في أي وقت بعد الشراء الأولي. بالطبع ، ستحتاج إلى ضبط أساسك في كل مرة يتم فيها تقسيم السهم.
شهادات الأسهم الجديدة؟
بينما قد يكون لديك شهادات أوراق ورقية لمشاركاتك الأصلية التي اشتريتها ، لا تنتظر بالضرورة ظهور مشاركات جديدة في البريد بعد تقسيم الأسهم. تصدر المزيد من الشركات الآن أسهم جديدة في شكل إدخال دفتر (أي إلكترونيًا) بدلاً من الطريقة القديمة.
لمعرفة كيفية تعامل شركة معينة مع هذا ، يجدر التحقق من قسم علاقات المستثمرين في موقعها على الويب. في كلتا الحالتين ، لا تدمر تلك الشهادات الورقية الأصلية - فهي لا تزال سارية.
الخط السفلي
في معظم الحالات ، إما أن تقوم الشركة نفسها أو الوساطة الاستثمارية الخاصة بك بتعديل تداولاتك تلقائيًا لتعكس السعر الجديد للسهم الذي تم تقسيمه. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين تقديم خدماتهم بأنفسهم عن طريق الحرص الشديد عند تحديد أساسهم الضريبي وإعادة تقديم أي أوامر إيقاف يتم وضعها قبل الفصل.
