ماذا كان تحطم سوق الأوراق المالية عام 1987؟
كان انهيار سوق الأسهم عام 1987 هو التراجع السريع والحاد في أسعار الأسهم التي حدثت على مدار عدة أيام في أواخر أكتوبر 1987 ، مما أثر على أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم. في الفترة التي سبقت انهيار 1987 ، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي أكثر من ثلاثة أضعاف في السنوات الخمس السابقة. انخفض مؤشر داو جونز بعد ذلك بنسبة 22 ٪ في يوم الاثنين الأسود - 22 أكتوبر 1987. تدخل مجلس الاحتياطي الاتحادي وبورصة الأوراق المالية في وقت لاحق للحد من الضرر عن طريق استدعاء ما يسمى قواطع الدوائر الكهربائية لإبطاء الهبوط في المستقبل.
فهم تحطم سوق الأوراق المالية عام 1987
بعد خمسة أيام من الانخفاض الحاد في سوق الأسهم ، بلغ ضغط البيع ذروته في 19 أكتوبر ، والمعروفة باسم الإثنين الأسود. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 22 ٪ في ذلك اليوم وحده ، مع توقف العديد من الأسهم خلال اليوم حيث أن الاختلالات في الطلبات حالت دون اكتشاف السعر الحقيقي. بفضل الدعم المقدم من مجلس الاحتياطي الفيدرالي وقفل الصرف ، توقفت عمليات البيع في اليوم التالي واستعاد السوق معظم خسائره بسرعة كبيرة. في حين لا تزال المضاربات تتعلق بالأسباب الدقيقة للانهيار ، يشير الكثير من الناس إلى الافتقار إلى قيود التداول ، التي تمتلكها الأسواق اليوم ، وبرامج التداول الآلي المعمول بها في الوقت المناسب كالمتسببين فيها.
شهدت الفترة التي سبقت أكتوبر 1987 مؤشر DJIA أكثر من ثلاثة أضعاف في خمس سنوات. ونتيجة لذلك ، ارتفعت التقييمات إلى مستويات مفرطة ، حيث ارتفعت نسبة السعر إلى الأرباح الإجمالية للسوق إلى ما فوق 20 ، مما يدل على شعور صعودي للغاية. وبينما بدأ الانهيار كظاهرة أمريكية ، سرعان ما أثر على أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم. 19 من أكبر 20 سوقا في العالم شهدت انخفاضا في سوق الأسهم بنسبة 20 ٪ أو أكثر.
برنامج التداول وتحطم 1987
لقد تعلم المستثمرون والمنظمون الكثير من تحطم 1987 ، خاصة فيما يتعلق بمخاطر التداول الآلي أو البرنامج. في هذه الأنواع من البرامج ، يتم اتخاذ القرارات البشرية خارج المعادلة ، ويتم إنشاء أوامر الشراء أو البيع تلقائيًا بناءً على مستويات أسعار الفهارس القياسية أو الأسهم المحددة. بعد الانهيار ، نفذت البورصات قواعد قواطع الدائرة وغيرها من الاحتياطات لإبطاء تأثير المخالفات التجارية على أمل أن يكون لدى الأسواق المزيد من الوقت لتصحيح مشاكل مماثلة في المستقبل.
في حين أن انهيار برنامج عام 1987 كان تداول البرنامج كسبب رئيسي ، إلا أن الغالبية العظمى من التداولات في ذلك الوقت تم تنفيذها من خلال عملية بطيئة ، جليدية وفقًا لمعايير اليوم ، والتي كانت تتطلب في الغالب مكالمات هاتفية متعددة وتفاعلات بين البشر. اليوم ، مع زيادة حوسبة الأسواق ، بما في ذلك ظهور التداول عالي التردد (HFT) ، غالبًا ما تتم معالجة الصفقات في غضون مللي ثانية. مع حلقات التغذية المرتدة السريعة بشكل لا يصدق بين الخوارزميات ، يمكن أن يتحول ضغط البيع إلى موجة مد خلال لحظات ، مما يؤدي إلى القضاء على ثروات هذه العملية.
