ماذا كان تحطم سوق الأوراق المالية عام 1929؟
بدأت تحطم سوق الأوراق المالية عام 1929 في 24 أكتوبر. على الرغم من أنه قد تم تذكّره ببيع الذعر في الأسبوع الأول ، إلا أن أكبر حالات الهبوط وقعت في العامين التاليين. لم ينخفض مؤشر داو جونز الصناعي حتى 8 يوليو 1932 ، وهو الوقت الذي انخفض فيه بنسبة 89 ٪ من ذروته في سبتمبر 1929 ، مما يجعله أكبر سوق للهبوط في تاريخ وول ستريت. لم يعود مؤشر داو جونز إلى أعلى مستوى له في عام 1929 حتى نوفمبر 1954.
وأوضح سوق الأسهم تحطم 1929
جاء انهيار سوق الأسهم في عام 1929 في أعقاب السوق الصاعدة التي شهدت ارتفاع مؤشر داو جونز بنسبة 400 ٪ في خمس سنوات. ولكن مع تداول الشركات الصناعية بنسبة 15 في المائة من الأرباح ، لم تكن التقييمات غير معقولة بعد عقد من النمو القياسي في الإنتاجية في التصنيع - وهذا حتى تأخذ في الاعتبار الشركات القابضة للمرافق العامة.
بحلول عام 1929 ، تم دمج الآلاف من شركات الكهرباء في شركات قابضة كانت مملوكة هي نفسها لشركات قابضة أخرى ، والتي كانت تسيطر على حوالي ثلثي الصناعة الأمريكية. تفصل عشر طبقات بين أعلى وأسفل بعض هذه الأهرامات المعقدة للغاية. كما أفادت لجنة التجارة الفيدرالية في عام 1928 ، فإن الممارسات غير العادلة التي شاركت فيها هذه الشركات القابضة - مثل الشركات التابعة المتضاربة من خلال عقود الخدمات والمحاسبة الاحتيالية التي تنطوي على انخفاض في قيمة العقارات وتضخمها - كانت "تهديدًا للمستثمر".
كان قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالحكم في المضاربة ، لأنه كان يحول الموارد عن الاستخدامات الإنتاجية ، ورفع معدل إعادة الخصم إلى 6 ٪ من 5 ٪ في أغسطس ، كان حادثا ينتظر حدوثه. ومع ذلك ، فإن القشة التي قصمت ظهر البعير كانت على الأرجح الأخبار ، في أكتوبر 1929 ، بأنه سيتم تنظيم الشركات القابضة للمرافق العامة. لقد تراجعت عمليات البيع الناتجة عن هذا النظام ، حيث أصبح المستثمرون الذين اشتروا أسهمًا على الهامش بائعين قسريين.
بدلاً من محاولة تحقيق الاستقرار في النظام المالي ، ظن الاحتياطي الفيدرالي ، معتقدًا أن الانهيار ضروري أو حتى مرغوب فيه ، لم يفعل شيئًا لمنع موجة إخفاقات البنوك التي أصابت النظام المالي بالشلل - وجعلت هذا الركود أسوأ مما قد يكون. وكما أخبر وزير الخزانة أندرو ميلون الرئيس هربرت هوفر: "تصفية العمالة ، تصفية الأسهم ، تصفية المزارعين ، تصفية العقارات… سوف تطهير الفاسد من النظام".
تفاقم الانهيار بسبب انهيار طفرة موازية في السندات الأجنبية. لأن الطلب على الصادرات الأمريكية كان مدعومًا بالمبالغ الضخمة التي أقرضها المقترضون الأجانب ، فقد اختفى هذا الطلب الذي يموله البائعون على السلع الأمريكية بين عشية وضحاها.
لكن السوق لم ينخفض بشكل مطرد. في أوائل عام 1930 ، انتعش لفترة وجيزة بحوالي 50 ٪ - في ما سيكون بمثابة ارتداد قطة كلاسيكية - قبل أن ينهار مرة أخرى. في النهاية ، سوف يفقد ربع السكان العاملين في أمريكا وظائفهم ، حيث بدأ الكساد العظيم في عصر الانعزالية والحمائية والقومية. بدأ قانون التعريفة السيئة السمعة-هاولي في عام 1930 دوامة من السياسات الاقتصادية الجار المتسول.
لأن عدم وجود رقابة حكومية كان أحد الأسباب الرئيسية لانهيار عام 1929 - بفضل النظريات الاقتصادية الاقتصادية - أقر الكونغرس لوائح اتحادية مهمة ، بما في ذلك قانون جلاس ستيجال لعام 1933 ، وقانون الأوراق المالية والبورصات لعام 1934 ، والجمهور قانون شركات الخدمات القابضة لعام 1935.
