ما هو انتشار السندات البلدية؟ (تجمهر)
يشير انتشار السندات البلدية (MOB) إلى الفرق بين عائدات السندات البلدية أو البلدية وسندات الخزانة التي لها نفس الوقت حتى الاستحقاق.
أحيانًا يتم استخدام فرق السعر MOB لتحديد الاستراتيجيات الضريبية. يتأثر انتشار MOB بأسعار الفائدة والوضع المعفي من الضرائب لسندات البلدية أو سندات الخزينة.
فهم فروق أسعار السندات البلدية (MOB)
يعبر فارق السندات البلدية (MOB) عن العلاقة بين عائدات مؤشر السندات البلدية وتلك السندات الخزينة (سندات الخزانة).
- تشير البلدية إلى عقد السندات البلدية. تشير السندات إلى عقد سندات الخزانة. السبريد يعني الفرق بين هذين العقدين.
يزداد الفرق عندما يتسع الفرق بين عقد السندات البلدية وعقد سندات الخزينة. يحدث هذا الاتساع عندما ترتفع عائدات العقد البلدي بسرعة أكبر من عقود سندات الخزينة. ينتشر الهوامش عندما يزيد عائد سندات الخزانة بسرعة أكبر من مؤشر البلديات.
تستخدم معظم حسابات انتشار MOB بالفعل العائد الضمني في أسعار العقود المستقبلية للسندات والخزانات البلدية المدرجة في مجلس شيكاغو للتجارة (CBOT). يمثل انتشار MOB في الغالب مقارنة لسعر الفائدة بين ديون الحكومة الفيدرالية ، أو سندات الخزانة ، وديون الدولة والبلدية.
السندات البلدية غير قابلة للضريبة ، في حين تخضع سندات الخزانة للضريبة الفدرالية. يخلق هذا الاختلاف فرقًا في عائداته الفعلية ، حتى لو كان يكسب بنفس سعر الفائدة. على افتراض أن كلا المنتجين يتلقيان بنفس المعدل ، فإن السندات البلدية ستعود إلى المستثمر أكثر لأنها غير خاضعة للضريبة ، حيث توجد أرباح سندات الخزينة.
أسعار الفائدة وانتشار سندات البلديات
تؤثر أسعار الفائدة على انتشار سندات البلديات (MOB) بعدة طرق. مؤشر البلديات هو مؤشر للسندات البلدية التي يتم تغييرها بانتظام لإدراج السندات البلدية الجديدة وإزالة السندات القديمة. يحدد تكوين المؤشر كيفية تأثر المؤشر بأسعار الفائدة. سيكون الاختلاف بين السندات البلدية المختلفة أكثر استجابة لأسعار الفائدة من غيرها.
يتعقب عقد الخزانة سعر سندات الخزينة لمدة 30 عامًا.
معظم السندات البلدية قابلة للاستدعاء ، في حين أن سندات الخزانة غير قابلة للاستدعاء. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تتفوق السندات القابلة للاستدعاء على السندات غير القابلة للتوسع وتتسع MOB. ومع ذلك ، عندما تنخفض أسعار الفائدة ، تتفوق السندات غير القابلة للتداول على السندات القابلة للاستدعاء وضيق السبريد.
يستخدم المتداولون هذه الاختلافات في الوضع الخاضع للضريبة وغير القابل للاستدلال جنبًا إلى جنب مع الحالة القابلة للاستدعاء وغير القابلة للتداول لشغل مناصب في السندات البلدية والخزائن.
