ما هو التحكيم الإحصائي؟
في عالم التمويل ، يشير المراجحة الإحصائية (أو Stat Arb) إلى مجموعة من استراتيجيات التداول التي تستخدم تحليلات ارتداد المتوسط للاستثمار في محافظ متنوعة تصل إلى آلاف الأوراق المالية لفترة قصيرة جدًا من الوقت ، وغالبًا ما تكون بضع ثوانٍ فقط ولكن تصل إلى عدة أيام. يهدف Stat Arb ، المعروف بأنه نهج تحليلي كمي عميق للتداول ، إلى تقليل التعرض للبيتا إلى أقصى حد ممكن عبر مرحلتين: "تسجيل النتائج" يوفر ترتيبًا لكل سهم متاح وفقًا لرغبة الاستثمار ، ويجمع "تقليل المخاطر" بين الأسهم المرغوبة في محفظة مصممة خصيصا تهدف إلى تقليل المخاطر. يحدد المستثمرون عادة حالات التحكيم من خلال تقنيات النمذجة الرياضية.
فهم التحكيم الإحصائي
استراتيجيات المراجحة الإحصائية محايدة في السوق لأنها تنطوي على فتح مركز طويل الأجل ومركز قصير في وقت واحد للاستفادة من التسعير غير الفعال في الأوراق المالية المرتبطة. على سبيل المثال ، إذا كان مدير الصندوق يعتقد أن سعر كوكاكولا مبالغ فيه وأن بيبسي مقومة بأقل من قيمتها ، فسيفتح هو أو هي مركزًا طويلًا في كوكاكولا ، وفي الوقت نفسه ، يكون مركزًا مفتوحًا وقصيرًا في بيبسي. يشير المستثمرون غالبًا إلى المراجحة الإحصائية على أنها "تداول أزواج". (لمعرفة المزيد ، راجع: Arbitrage and Pairs Trading.)
مخاطر التحكيم الإحصائي
المراجحة الإحصائية لا تخلو من المخاطر. يعتمد هذا بشكل كبير على قدرة أسعار السوق على العودة إلى الوضع الطبيعي التاريخي أو المتوقع ، والذي يشار إليه عادة باسم الارتداد المتوسط. ومع ذلك ، يمكن أن تظل اثنين من الأسهم التي تعمل في نفس الصناعة غير مرتبطة لفترة طويلة من الزمن بسبب كل من العوامل الجزئية والكبيرة. لهذا السبب ، تستفيد معظم استراتيجيات التحكيم الإحصائي من خوارزميات التداول عالية التردد لاستغلال أوجه القصور البالغة الصغر التي تدوم غالبًا في غضون مللي ثانية. هناك حاجة إلى مراكز كبيرة في كلا السهمين لتوليد أرباح كافية من حركات الأسعار الضئيلة. هذا يضيف مخاطر إضافية لاستراتيجيات التحكيم الإحصائي ، على الرغم من إمكانية استخدام الخيارات للمساعدة في تخفيف بعض المخاطر. (لمزيد من القراءة ، راجع: تقليل المخاطر باستخدام الخيارات.)
الماخذ الرئيسية
- المراجحة الإحصائية عبارة عن مجموعة من استراتيجيات التداول التي توظف محافظًا كبيرة ومتنوعة يتم تداولها على أساس قصير الأجل جدًا. هذا النوع من إستراتيجية التداول يعين الأسهم بترتيب مرغوب فيه ومن ثم يقوم بإنشاء محفظة لتقليل المخاطر قدر الإمكان. يعتمد اعتمادًا كبيرًا على نماذج الكمبيوتر وتحليله ، ويُعرف بأنه أحد أكثر الطرق دقة للاستثمار.
تبسيط استراتيجيات التحكيم الإحصائي
محاولة فهم الرياضيات وراء استراتيجية المراجحة الإحصائية يمكن أن تكون ساحقة. لحسن الحظ ، هناك طريقة أكثر وضوحًا للبدء في استخدام المفهوم الأساسي. يمكن للمستثمرين العثور على اثنين من الأوراق المالية المرتبطة تقليديا ، مثل جنرال موتورز وفورد موتور كومباني ، ومن ثم مقارنة بين الأسهم من خلال تراكبهم على الرسم البياني للسعر.
الرسم البياني أدناه يقارن هذه اثنين من شركات صناعة السيارات. يمكن للمستثمرين أن يتداولوا عندما يتفوق السهمان بشكل كبير مع بعضهما البعض ، كما هو الحال في منتصف فبراير وأوائل مايو. على سبيل المثال ، سوف يشتري المتداولون شركة فورد في كل من تلك الأوقات تحسباً لإعادة تنظيم سعر سهمها مع سعر سهم شركة جنرال موتور. ومع ذلك ، ليس هناك ما يضمن متى سيتقارب السعران ؛ لذلك ، يجب على المستثمرين دائمًا استخدام أوامر وقف الخسارة عند استخدام هذه الاستراتيجية.
المراجحة الإحصائية لا تقتصر على اثنين من الأوراق المالية. يمكن للمستثمرين تطبيق المفهوم على مجموعة من الأوراق المالية المرتبطة. كذلك ، لا يعني وجود مخزونين في صناعات مختلفة أنه لا يمكن ربطهما. على سبيل المثال ، غالبًا ما يكون لسيتي جروب ، أحد البنوك ، وهارلي ديفيدسون ، وهو سهم دوري للمستهلكين ، فترات ارتباط عالية.
